Express如何从顶级服装零售商濒临破产

Modern Retail网站2024年4月12日文章：Express如何从顶级服装零售商濒临破产。（By Julia Waldow） 

据报道，时尚零售商Express Inc.正在考虑各种方案，包括破产保护，因为它面临着快速时尚领域日益激烈的竞争。但零售业分析师表示，该公司的困境由来已久。

据彭博社上周报道，Express 正在与贷款机构进行谈判，以帮助其为可能的破产程序融资。由于消费者削减了可自由支配的支出，或将资金转向亚马逊或 Shein 等电子商务巨头，Express 已连续多个季度面临需求下降的困境。Express公司首席执行官蒂姆·巴克斯特（Tim Baxter）于 9 月份辞职，一天前快递公司公布了 2023 财年第二季度的净销售额，同比下降 6%，为 4.353 亿美元。公司新任首席执行官斯图尔特·格兰丁宁（Stewart Glendinning）在 11 月告诉投资者和分析师，他的工作重点是 "恢复公司全部利润潜力的途径"。

过去几个月对该公司来说尤其艰难。今年迄今为止，Express 的股价下跌了近 90%。3 月 6 日，纽约证券交易所将 Express 除名，因为其股价在 6 个月内未能上涨超过 1 美元。此外，CreditSafe 向 Modern Retail 提供的数据显示，今年 1 月和 2 月，Express 大约有 30% 至 39% 的账单是按时支付的。快递公司的逾期付款率（逾期 1 至 30 天）从 2 月份的 42.05% 猛增至 3 月份的 90.33%。

与 2010 年相比，这一切都发生了巨大的变化，当时 Express 作为美国第六大专业零售服装品牌上市，甚至与 2015 年季度净销售额达到 7.656 亿美元相比，也是如此。与 1980 年相比，当时的情况也有所不同，Express 在市场上销售的是适合办公室或夜晚外出的时尚服饰。如今，Express Inc：如今，Express Inc. 拥有三个品牌：Express、Bonobos 和 UpWest。

尤其是在最近几年，Express 采取了多项举措，试图从困境中走出来。2023 年 5 月，Express 与 WHP Global 一起，以 7500 万美元的价格从沃尔玛手中收购了男装品牌 Bonobos。巴克斯特在当时的一份声明中说，Bonobos的 "销售额实现了两位数的增长"，并称该公司是 "我们品牌组合中一个引人注目的新成员"。前一年，Express 将其 Express Edit 门店的数量翻了一番，这些门店的面积比一般门店要小，以吸引新顾客。

2022 年，Express 在接受《现代零售》杂志采访时还表示，它正专注于建立更强大的社交影响力，提高其全渠道能力，并不过分依赖促销活动。2022 年 8 月，Express 首席营销官萨拉·特沃（Sara Tervo）在接受《现代零售》采访时说："我们一直在不断测量和优化。我想说的是，我们努力保持渠道顶部品牌建设投资的健康平衡"。

分析人士认为，造成 Express 财务困境的最终原因是多方面的。通货膨胀是许多购物者担心的问题，根据最新的政府数据，3 月份的物价比一年前上涨了 3.5%。在这种环境下，一些消费者减少了在衣服和鞋子等商品上的支出，转而将资金投入到食品和汽油等必需品上。同时，分析师认为，Express 的一些问题归根结底是其核心业务，包括其商品种类和与其他竞争者竞争的能力。

严峻的宏观形势

在当今经济形势下，Express 和其他美国零售商都面临着一些不利因素。首先，整体需求不稳定，零售销售额在过去一年中起伏不定。此外，利率持续攀升。据哥伦比亚广播公司报道，自2022年3月以来，美联储已11次加息。

"由于现在利率如此之高，对于那些已经陷入困境的公司来说，要想让自己的财务状况井然有序，要想进行债务重组，真的很难。"Gartner 公司的主任分析师布拉德·贾辛斯基（Brad Jashinsky）告诉《现代零售》记者。截至第三季度末，Express 的债务总额为 2.747 亿美元，高于去年同期的 2.354 亿美元。

此外，Jashinsky 还指出，像 Express 这样的公司正在应对来自电子商务巨头越来越大的压力，这些巨头中有许多是国际公司，但正在加强在美国的营销。Express的一条女式牛仔裤售价为80美元，而Shein的售价不到20美元。

Jashinsky 说，把所有因素综合起来，对于已经陷入困境的零售商来说，走出困境就变得更加困难了。他说："正是这些因素的综合作用，使得那些已经挣扎了一段时间的零售商们的生存环境变得异常艰难。"他们开始走到破产的悬崖边上。如果宣布破产，Express 将加入今年宣布破产的其他几家公司的行列，包括 Joann 和 99 Cents Only。"

相关性问题

Express公司在这种环境下运营，也为自己的决定承担了责任。11 月，Express 的新任首席执行官格兰丁宁承认，该零售商从一年前，即 2022 年开始就面临着挑战。快递公司 2022 财年的营业亏损总额为 6750 万美元，而 2021 财年的营业收入为 80 万美元。

格兰丁宁在财报电话会议上指出，"我们的客户档案转换率和店铺客流量下降"，"我们的商品战略出现失误，最明显的是女装，我们在不同品类、价位和穿着场合之间失去了平衡"。

他补充说："我们的品类架构与客户需求之间的这种错位严重影响了我们的历史销售额和利润率。"

Express 的最新收益喜忧参半。在截至 11 月的 2023 财年第三季度，其合并净销售额增长了 5%，达到 4.541 亿美元。其运营亏损总额为 2870 万美元，比上年同期有所下降，但比疫情前有所上升。

不过，其 Express 和 UpWest 品牌的净销售额同比下降了 7%。本季度 Express 的净亏损为 3680 万美元，而 2022 财年第三季度的净亏损为 3440 万美元。

GlobalData Retail 的董事总经理尼尔·桑德斯（Neil Saunders）告诉《现代零售》（Modern Retail）："Express 最大的问题出在销售线上。"他说，"销售额长期下滑，几乎没有迹象表明收入已经跌至谷底。这给公司带来了很大的财务压力，导致了一些重大损失。这一切都难以为继，因此破产成为一种选择。"

桑德斯说，并非 Express 的所有问题都与公司有关。他解释说，例如，Express 通常经营正装或休闲装，而自新冠疫情大流行病爆发以来，消费者的着装开始变得更加休闲。同时，Saunders 认为 Express 未能适应时代的发展。他说："我们的产品和种类仍然很贫乏，价格过高，缺乏差异化，显得非常平淡。因此，Express 品牌本身与购物者的相关性越来越低。"

为了遏制进一步的亏损，Express 已经实施了多轮成本削减--2023 年削减 8000 万美元，2024 年削减 1.2 亿美元--并计划在 2025 年进一步削减 1.5 亿美元。

然而，成本削减只能到此为止。桑德斯说："这样做很好，可以争取时间，但削减成本并不能解决与消费者缺乏关联性的问题，因此也无助于销售额的增长。"

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