巴西能源及信息技术产品经销商Edeltec近日申请司法重整，披露债务规模达到9248万雷亚尔（约合人民币1.2亿元）。值得注意的是，截至2026年9月21日，法院尚未作出是否启动司法重整程序的决定，因此目前更准确的表述是“已提交司法重整申请”，而非法院已经正式受理并启动重整。

五家公司共同提出申请，债务总额超9000万雷亚尔

2026年9月16日，Edeltec及其关联企业向巴西库里蒂巴州法院第二企业破产与司法重整法庭提交申请。申请涉及5家公司，包括作为Edeltec品牌运营主体的DRC Solar e Suprimentos de Informática Ltda.（Edeltec）、电子商务公司APRS Distribuidora Ltda.（ZDR）、ERS Serviços Ltda.以及两家San Diego公司。

申请材料显示，五家公司申报的债权总额为9248万雷亚尔，其中6962万雷亚尔属于司法重整范围，另有2285万雷亚尔属于重整程序之外的债务。后者主要涉及3家金融机构。

Edeltec自2019年开始进口光伏设备，并在巴拉那州马林加和圣卡塔琳娜州伊塔雅伊设有经营网点。公司此前主要从事光伏设备及信息技术产品的分销。

不过，企业近年来经营环境明显恶化。根据申请文件，2023年以后，随着市场竞争者增加以及产品价格下降，公司利润空间受到挤压。由于Edeltec需要提前采购库存并通过融资支持进口业务，库存采购价格下降后，过去形成的高成本库存难以及时消化，而相关融资债务仍受到利率及汇率变化影响，最终造成资金压力。

一起“冒牌零售商”交易进一步加重损失

申请材料还披露了一起对公司现金流造成重大影响的欺诈事件。

据Edeltec方面陈述，曾有第三方冒充一家零售连锁企业采购光伏组件，但货款最终没有支付。由于相关应收账款此前已经转让给巴西萨夫拉银行（Banco Safra），Edeltec因此承担了相应的偿付责任。

2024年9月30日，法院判决Edeltec支付约1220万雷亚尔。随后双方达成协议，将金额确定为1200万雷亚尔。这笔损失进一步增加了公司的债务负担，也暴露出其在客户身份核验、贸易融资及应收账款管理方面面临的风险。

2021年至2025年销售额超18亿雷亚尔，但2026年收入明显下降

从经营规模来看，Edeltec此前并非一家小型企业。申请文件显示，2021年至2025年，公司累计销售产品金额超过18.5亿雷亚尔。

但进入2026年后，经营情况明显承压。2026年6月，公司当月营业收入约1290万雷亚尔，是申请文件所分析期间的最低月度水平。截至6月底，Edeltec对金融机构的债务约为5050万雷亚尔。

截至2026年7月，公司拥有146名直接员工，其中109人在总部工作，每月工资支出约70.8万雷亚尔。

值得注意的是，申请材料显示，公司总部及目前运营中的分支机构所在地公证处出具的相关证明并未显示存在抗议记录（protestos）。这意味着尽管企业债务压力较大，但公开申请材料暂未显示其已经出现大量商业票据抗议。

最大无担保债权人是Ascensus，BRDE债权则涉及总部物业

从债权结构看，Edeltec的无担保债务占据主体。6962万雷亚尔的重整债权中，约6916万雷亚尔属于普通无担保债权，另有约20万雷亚尔属于微型及小型企业债权；ZDR另有约26.43万雷亚尔债权。

其中，来自巴西若因维利的Ascensus Trading（Ascensus Trading）的债权达到2468万雷亚尔，全部属于进口业务相关债权，占Edeltec普通无担保债权的三分之一以上，是目前披露名单中金额最大的单一债权。

萨夫拉银行的债权约856万雷亚尔，主要与此前的司法和解有关；公司一名股东也有约343万雷亚尔债权。

此外，属于司法重整程序之外的2285万雷亚尔债务分别由巴拉那州开发银行（BRDE）1000万雷亚尔、Sicoob Metropolitano合作银行660万雷亚尔和巴西银行（Banco do Brasil）626万雷亚尔持有。

其中，BRDE的债权以Edeltec总部物业的信托转让担保。Edeltec因此请求法院认定该物业属于企业经营必需资产，并在司法重整期间限制其被出售或处置。

按照巴西《企业破产与司法重整法》（Lei 11.101/2005）的相关规定，具有信托转让担保的债权原则上不纳入司法重整，但如果担保物被认定为企业经营所必需的资产，在重整期间可能受到相应保护。因此，总部物业是否获得司法保护，将成为债权人与Edeltec之间的重要争议点。

目前，Edeltec请求法院允许五家公司采取“程序合并”和“实质合并”方式进行司法重整，即不仅希望五家公司在同一司法程序中处理，还希望在资产和负债层面进行统一处理。不过，截至9月21日，法院尚未对这两项请求作出决定。

目前法院仅要求申请方缴纳初始诉讼费用。9月17日，企业提交了约1.48万雷亚尔的缴费凭证，并要求法院尽快审理。因此，Edeltec案件下一阶段的关键节点，是法院是否正式批准司法重整程序，以及是否同意对总部物业采取保护措施。