近期，也门局势出现新的重大变化。比利时信用保险集团Credendo指出，过去数周，受伊朗支持的也门胡塞武装对沙特支持的国际公认政府军阵地发动攻势，并迅速夺取红海沿岸多个重要据点。这一变化实际上结束了也门内战持续约4年的相对稳定状态，并进一步增加红海航运和全球能源市场的不确定性。

对于国际贸易而言，更值得关注的是，胡塞武装此次推进并非局限于也门内战本身，而是正在影响连接红海、亚丁湾和印度洋的重要海上通道。如果红海局势进一步恶化，全球航运、能源运输以及相关供应链都可能面临新的冲击。

胡塞武装控制红海沿岸关键位置

Credendo表示，胡塞武装近期迅速控制了红海沿岸多个战略地点，其中包括莫卡港（Mokha），以及曼德海峡附近的重要战略位置，尤其是将海峡一分为二的佩里姆岛（Perim）和红海南部的汉尼什群岛（Hanish Islands）。

随着此次军事行动推进，胡塞武装目前据称已经控制也门整个红海海岸线。

曼德海峡是连接红海和亚丁湾的重要海上咽喉，也是亚洲与欧洲之间海运航线的重要节点。Credendo认为，如果胡塞武装能够巩固近期取得的军事成果，其监视和干扰通过曼德海峡船只的能力将进一步增强，并可能更有效地将这一战略性海上“瓶颈”作为对沙特施压的工具。

这意味着，原本主要集中于也门境内的军事冲突，正在进一步向红海航运安全和地区能源运输体系传导。

沙特石油运输体系面临新的压力

红海局势恶化的另一个重要影响，是沙特阿拉伯的石油出口运输。

目前，霍尔木兹海峡航运仍受到干扰。在这种情况下，沙特越来越依赖东西向输油管道、红海港口以及曼德海峡，将部分石油出口重新转运至其他方向。也就是说，红海航线的重要性正在上升。

然而，随着胡塞武装在红海沿岸取得进展，这一替代运输方案也面临越来越大的安全风险。Credendo特别指出，伊拉克境内针对沙特东西向输油管道的袭击甚至曾迫使该管道暂时停运。尽管有关方面预计部分输油能力可以在数日内恢复，全部能力可能在数周内恢复，但未来仍不能排除遭受进一步袭击的可能性。

这意味着，沙特石油出口体系目前不仅面临运输距离和成本问题，还面临多个运输节点同时受到地缘政治风险影响的可能性。一旦主要替代路线遭遇持续性干扰，其影响可能从地区能源供应扩散至全球石油市场。

绕行苏伊士意味着更长航程和更高成本

为了降低曼德海峡局势恶化带来的风险，沙特据报道正在增加对苏伊士运河和苏麦德管道（SUMED）的利用。

但对于沙特而言，这并不是理想的替代方案。原因在于，亚洲是沙特最主要的石油出口市场，经苏伊士运河运输意味着航线更长、运输成本更高。

与此同时，地中海方向也并非完全安全。近期埃及达米埃塔港（Damietta）发生了一起尚无人认领的无人机袭击事件，表明地区冲突的影响已经存在进一步向地中海方向扩散的风险。

因此，红海局势带来的风险并不只是某一条航线“能否通行”的问题，而可能表现为航线绕行、运输距离增加、保险成本上升、船期延误以及能源价格波动等一系列连锁反应。

中东外交前景仍不明朗，贸易风险或持续

从未来几个月看，Credendo认为相关下行风险仍将持续。当前中东更广泛冲突的外交解决前景有限，有意义的谈判尚未恢复，美国与伊朗对于重启谈判的条件仍存在分歧。

与此同时，阿曼试图推动霍尔木兹海峡恢复正常通行，但相关努力取决于伊朗是否能够获得美国方面的让步，而这一条件目前实现难度较高。

也门局势则可能按照自身轨迹继续发展，其后续变化在很大程度上取决于沙特与胡塞武装之间的谈判。

对于中国外贸企业而言，红海风险需要关注的不仅是船舶能否正常通过曼德海峡，还包括由此引发的航程延长、运费及保险成本上升、交付延期、货物滞留以及买方经营和付款能力变化。特别是对采用赊销方式交易的出口企业，如果进口商所在地区受到能源价格、物流成本和供应链中断的多重冲击，应进一步关注其现金流和银行融资状况，并根据航线变化及时重新评估交易信用额度及收汇风险。