苏丹货币危机正在进一步恶化。路透社9月22日报道，自今年夏季以来，在苏丹武装部队控制地区，苏丹镑兑美元汇率已经贬值近一半。9月22日，苏丹镑在黑市上的汇率约为1美元兑7500苏丹镑，近期一度跌至8000苏丹镑，而5月时约为4100苏丹镑。

这一轮货币暴跌不仅推高食品、燃料等基本生活品价格，也使进口商获取美元的成本大幅增加。在战争持续、出口收入流失和外汇供应不足的情况下，苏丹经济正面临“货币贬值—进口成本上升—通胀加剧—居民购买力下降”的恶性循环。

货币大幅贬值，官方与黑市汇率严重背离

苏丹武装部队与快速支援部队（Rapid Support Forces，RSF）之间的战争已经持续约3年半，并使苏丹经济和金融体系受到严重破坏。

战争爆发前，苏丹镑兑美元汇率约为600∶1。如今，黑市汇率已经达到约7500∶1，较战前水平大幅贬值。苏丹央行已经不再持续公布官方汇率，而苏丹最大的银行喀土穆银行（Bank of Khartoum）目前提供的汇率约为4200∶1。也就是说，官方银行体系与黑市之间存在明显汇率差。

这意味着企业实际进行进口采购时，能否以官方汇率获得美元已经成为关键问题。由于正规渠道外汇供应不足，部分进口商不得不通过黑市购买美元支付燃料、小麦等基本商品的进口费用。

对进口企业而言，汇率快速变化意味着同一笔美元采购订单所需要支付的本币资金可能在短期内大幅增加。对于资金实力有限的企业，如果销售收入主要以苏丹镑计价，而进口采购需要美元结算，其现金流压力将迅速放大。

“经济分区”导致外汇收入进一步减少

苏丹当前的货币危机还有一个特殊背景，即战争造成的“经济分裂”。

苏丹透明度与政策追踪机构（Sudan Transparency and Policy Tracker）负责人苏莱曼·巴尔多（Suliman Baldo）表示，苏丹经济已经出现明显的“经济分区”，军方控制地区失去了部分重要出口资源。

黄金、牲畜、油籽和阿拉伯胶等苏丹重要出口商品，有相当一部分产自快速支援部队控制地区。当地苏丹镑兑美元汇率近期相对稳定在约4200∶1，与军方控制地区的黑市汇率形成明显差异。

黄金尤其重要。苏丹官方黄金行业数据显示，去年黄金产量达到70吨，但央行记录的出口量只有14.7吨。路透社援引巴尔多的分析称，在军方控制地区生产的部分资源也没有进入政府预算，而是被用于购买武器或流向利益网络。

这进一步削弱了政府能够用于进口支付、战争支出和经济重建的外汇来源。苏丹财政部长吉布里尔·易卜拉欣（Jibril Ibrahim）此前也承认，战争和重建需要大量外汇，同时出口收入已经遭到损失。

难民回流推高需求，商品价格继续上涨

苏丹政府正在推动大量流离失所者返回家园，但人口回流也在短期内增加部分地区对食品、燃料和其他生活物资的需求。

国际移民组织（International Organization for Migration）数据显示，在因战争流离失所的约1400万人中，目前约有500万人已经返回家乡，主要集中在苏丹武装部队从快速支援部队手中重新夺回的地区。

需求回升与货币贬值叠加，使基本商品价格快速上涨。路透社在苏丹恩图曼（Omdurman）的采访显示，一升食用油的价格在短短一周内从1.7万苏丹镑上涨至2.3万苏丹镑，涨幅约35%。

与此同时，当地商户反映，市场销售额较正常水平下降幅度最高达到70%，部分商店甚至出现货架空置。对于居民而言，收入增长远远跟不上物价上涨。

例如，一名私立学校经营者每月收入约50万苏丹镑。战争爆发前，这笔收入相当于约800美元，如今按当前汇率计算仅约70美元。收入实际购买力的剧烈缩水迫使其兼职开车维持生活。

对进口商和中国出口企业而言，外汇风险值得高度关注

苏丹当前的货币危机，对国际贸易尤其是进口贸易构成直接冲击。

对于中国出口企业而言，苏丹买方的风险已经不仅仅是传统意义上的经营性信用风险，更包括外汇短缺、汇率暴跌和支付渠道不稳定等国家及金融风险。

首先，买方即使拥有足够的苏丹镑，也不代表其能够获得支付美元货款所需要的外汇。当官方渠道美元供应不足时，企业可能被迫以更高成本通过非正规市场购买美元，从而推高进口成本。

其次，苏丹镑持续贬值会迅速侵蚀进口商的本币购买力。假设一笔美元货款金额不变，买方需要支付的苏丹镑可能在短期内大幅增加。如果进口商同时面临销售下滑和库存周转放慢，其付款能力就可能进一步恶化。

此外，官方汇率与黑市汇率之间存在较大差距，也增加了跨境支付、贸易融资以及资金合规方面的不确定性。中国企业在与苏丹买方开展赊销业务时，应重点关注买方是否出现付款延期、分批付款、要求延长账期、无法按期开立信用证或因美元不足推迟采购等情况。

从风险传导机制看，苏丹目前已经形成较为明显的链条：战争导致经济分裂和出口收入下降，出口收入下降造成外汇短缺，外汇短缺推动本币贬值，本币贬值推高进口成本，进口成本上升进一步挤压企业现金流，最终可能向供应商付款能力传导。

因此，对于向苏丹出口机械设备、食品、药品、工业原材料及其他商品的中国企业而言，当前更需要关注买方实际获得美元的能力，而不能仅根据企业规模、历史交易记录或本币资产规模判断其付款能力。对于风险较高的赊销交易，应动态调整信用额度和账期，并结合信用保险等工具降低因买方无法获得外汇或无法完成国际支付而产生的收汇风险。

苏丹货币危机目前仍处于剧烈波动状态。只要战争、出口受阻和外汇短缺等问题没有得到根本缓解，汇率、进口成本和企业付款能力之间的相互强化关系就可能持续存在。