纳米比亚的信用风险保持稳定但脆弱

国际信用评级机构惠誉维持纳米比亚的信用风险评级BB-不变，这意味着该国被认为是稳定但脆弱。

“BB-”评级将纳米比亚置于投机或非投资级类别。

穆迪和标准普尔并列为全球“三大”信用评级机构。

这些机构评估国家、公司和其他实体偿还债务的能力。

惠誉的评级范围从“AAA”（信用质量最高、违约风险最低）到“D”（违约）。

“BB”评级（因此为“BB-”）被认为是“投机性”或“非投资级”。

减号表示纳米比亚处于“BB”类别的低端，这意味着与“BB”或“BB+”相比，信用风险略高。

报告指出： “纳米比亚的评级，得益于其相对于其他评级国家而言，强劲的治理指标和体制框架，以及庞大的非银行金融部门所支持的财政融资灵活性。”

报告称，这与各国财政赤字和政府债务水平较高、财政融资需求较大以及支出状况僵化，形成了平衡。

惠誉预测，到 2025 财年，该国的财政赤字将扩大至国内生产总值 (GDP) 的 5%。

此外，预计高额的社会支出和债务偿还压力仍将持续存在。

除了政府的直接债务之外，惠誉还将纳米比亚的国家上限评级定为BB，比政府自身的发行人违约评级高出一个等级。

国家上限是一家私营公司在纳米比亚可以获得的最高评级，无论该公司的个人财务状况有多强。

报告指出：“这一更高的上限反映了惠誉的观点，即存在适度的限制和激励措施，可以防止实施严格的资本或外汇管制。”

这意味着纳米比亚实体拖欠付款的可能性远低于政府自身的违约评级。

不过，惠誉还给出了其他一些因素，这些因素单独或共同可能导致纳米比亚的评级下调。

其中一个因素是政府债务占GDP的比率上升。

报告指出：“由于财政赤字增加以及国内外借贷条件恶化，政府债务占GDP的比率明显上升。”

目前，纳米比亚2024/25财年的预算赤字扩大，债务占GDP的比率略有上升，到2024年底达到65.3%左右。

外部脆弱性的增加带来了另一个风险。

报告指出：“外部脆弱性增加，例如国际储备持续下降（可能是由于经常账户赤字大幅扩大所致），可能对长期挂钩货币制度的可持续性造成风险。”

同时，报告还显示了一些可能导致评级积极上调的因素。

从宏观层面来看，这将是对能源项目的投资，可能会增强投资者的信心。

报告补充道：“例如，能源领域投资项目的进展增强了人们对中期增长前景的信心，这支持了财政整顿努力。”

此外，中期内政府债务占 GDP 比率的下降将带来升级。

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