全球拖欠货款的风险大大增加
Allianz网站2024年4月10日文章：全球拖欠货款的风险大大增加。
· 我们关于未清销售天数（DSO）和周转资金需求（WCR）的最新报告的最重要发现
· 全球企业支付账单的时间越来越晚。平均而言，全球未付账款天数（开具发票与收款之间的天数）增加了 3 天，到 2023 年将达到 59 天，这是自 2008 年以来的最高增幅。
· 全球企业越来越依赖营运资本来为日常运营活动提供资金。换算成销售天数，全球营运资本需求（WCR）增加了 2 天，到 2023 年将达到 76 天，这是连续第三次增加。
· 特别是在欧洲，企业在未来几年可能需要等待更长时间才能拿到钱。这是由于利润下降和运营成本不断上升。因此，违约风险正在增加。
· 欧洲希望缩短付款期。但将付款期从 60 天缩短至 30 天（以具有约束力的方式）将导致许多企业面临融资问题。
根据我们比荷卢风险承保总监 Johan Geeroms 的说法，欧洲企业在日常运营活动中遇到的营运资金问题越来越多。"他们发现更难获得信贷，而且相关成本也在上升。此外，利润也在大幅缩水。企业正在寻找额外的回旋余地。例如，延迟支付发票。这样一来，供应商就充当了融资者的角色。但如果所有公司都这样做，就会产生滚雪球效应。因此，付款问题和拖欠将变得越来越普遍。"
经济增长放缓
我们的研究表明，全球营运资金需求已连续第三年增长。换算成天数，这相当于 2023 年 76 天的销售额（与 2022 年相比增加了 2 天），原因是经济增长放缓以及运营和融资成本上升。尽管世界各地的经济动态存在差异，但WCR的持续上升似乎已在各主要经济区域普遍存在。
总体而言，在我们的样本中，有一半的国家在 2023 年显示出 WCR 上升，五分之二的国家超过了世界平均水平，即西欧的法国（+5 天）和德国（+5 天），以及亚太地区的中国（+3 天）和日本（+3 天）。到 2023 年底，亚太地区的 WCR 为 81 天（+2 天），西欧为 69 天（+1 天），北美为 70 天（+1 天）。
自 2008 年以来的最大增幅
未清销售天数（DSO）是导致周转率上升的主要因素，到 2023 年将增加 3 天，达到 59 天。这是自 2008 年以来的最大增幅，几乎是 2022 年的两倍。这意味着越来越多的企业等待付款的时间更长，从而增加了出现现金流问题的风险。到 2023 年底，全球有 42% 的公司的付款期限超过销售额的 60 天。
在欧洲，44% 的公司高于世界平均水平。在亚洲，我们发现 46% 的公司高于全球平均水平。在北美，33% 的公司低于平均水平。尽管如此，在我们追踪的全球 22 个行业中，几乎所有行业的 DMP 在 2023 年都有所增长。除其他外，由于库存过剩，运输设备（114 天销售额）、电子产品（114 天）和机械（113 天）的 WCR 均有所上升。其次是纺织、制药、冶金和化工行业，所有这些行业的周转率都超过了 90 天。
盈利能力下降
根据我们的研究，在欧洲，盈利能力下降是导致 DSO 上升的主要因素（甚至高于融资困难或周期性影响）。在此背景下，2024 年全球需求放缓，加上运营成本居高不下，可能会导致付款条件进一步恶化，尤其是在欧洲。
据我们的研究人员称，利润率每下降1 个百分点，支付发票的时间就会延长 7 天以上。随着盈利能力在 2024 年出现萎缩，欧洲公司应预计付款时间会延长。这可能会增加现金流压力，并可能增加该地区不付款的风险。
布鲁塞尔希望缩短付款时间
解决日益严重的发票支付延迟问题对欧洲企业的抗风险能力至关重要。欧盟委员会就此提出的建议，可能会使欧洲的付款期限从目前建议的 60 天缩短到（有约束力的）30 天。欧洲议会补充说，如果合同同意，60 天仍是可能的（120 天也可能适用于特定商品）。尽管这一放宽使措施不那么严厉，但企业的财务灵活性却大大降低。
根据我们的研究，在 2023 年第四季度，40% 的欧洲企业已超过 60 天的发票付款期限。新措施使许多企业陷入 "融资缺口"。从宏观经济角度来看，这也会产生重大影响。
20 亿欧元
要将付款期限缩短至 30 天，欧洲企业将需要 20 亿欧元的额外融资。按目前的利率计算，这将使企业的利息支出增加 1 亿欧元。这相当于利润率损失2 个百分点。此外，过于严格的付款期限会鼓励企业转向欧盟以外的供应商，从而损害欧洲中小型企业的竞争力。在这种情况下，政治决策者应考虑可能产生的负面影响。
Johan Geeroms 就未清销售天数（DSO）上升的问题总结道："逾期付款的发票尤其成问题，尤其是对中小型企业而言。客户拿走了越来越多属于你的钱。中小企业没有必要的回旋余地来顺利管理这种情况。更重要的是，这种情况并非没有风险，因为延期最终会变成放弃。许多公司害怕给客户施加压力。然而，我们的经验告诉我们，一旦超过付款期限，立即做出积极反应既专业又明智。给公司打电话，询问为什么还没有付款。表明你不想浪费时间。这样，你就能确保在付款时，你是第一批得到服务的人。每家健康的公司都有严格的应收账款政策。"
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