美国关税将如何影响墨西哥的经济格局

[(S&P Global]美国关税将如何影响墨西哥的经济格局。（BY Rafael Amiel  & Nicolas Suarez）

美国占墨西哥出口的 80% 以上，主要是制成品。我们探讨了美国总统唐纳德·特朗普的新政府，对墨西哥征收 25% 关税，以遏制移民或减少毒品贩运的情景。我们的预测假设墨西哥将对有限范围的商品征收 10% 的关税，主要针对金属和部分食品。

我们估计，对墨西哥出口征收 25% 的关税将使墨西哥经济陷入衰退。预计此次衰退的主要原因是商品和服务的实际出口，预计 2025 年将出现下降。然而，由于国内资本支出减少，商品和服务的实际进口收缩，可能会部分缓解出口下降的负面影响。

预计 2026 年全年实际 GDP 增长将保持停滞，反映出持续存在的经济挑战。

由于制造业活力下降和商业信心下降，私人固定投资将低于预期。再加上预计 2025 年公共投资增长低于 2024 年，固定投资部分将在 2025 年下降。

由于对出口部门（特别是制造业）的不利影响，我们预计 2025 年平均失业率将上升。汇款增长放缓预计将对 2025 年实际私人消费产生负面影响，我们目前估计实际私人消费的增长将低于我们之前的预测。

外部需求下降、经济增长放缓导致收入增长放缓，导致的财政压力上升以及墨西哥和美国之间利差缩小，预计到 2025 年底，美元兑墨西哥比索汇率将从当前基准的 21.30 比索升至 22.28 墨西哥比索兑 1 美元。

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