当前全球贸易战可能构成比新冠疫情更为严重的危机 泰国面临令人震惊的风暴

国际货币基金组织（IMF）发出严厉警告：当前的全球贸易战可能构成比新冠疫情更为严重的危机——尤其对新兴市场的央行而言，这些国家的挑战更为复杂，政策应对也缺乏统一性。这正以疫情爆发以来前所未有的程度收紧全球金融状况。

国际货币基金组织第一副总裁吉塔·戈皮纳斯向英国《金融时报》表示，贸易紧张局势升级带来的冲击正以比疫情更为复杂的方式影响新兴市场央行。在新冠疫情期间，大多数央行可以选择迅速降息或推出刺激计划。但现在情况已不再如此。

戈皮纳特表示：“这次的挑战比新冠疫情期间更大。”他补充说，美国关税对发展中经济体和全球市场的不可预测的影响，使这些国家的政策制定变得更加困难。

美联储官员已表示，在确定新关税不会引发通胀之前，他们“不准备降息”。然而，与发达经济体普遍面临的通胀担忧不同，新兴市场正面临需求侧冲击——通胀下降和经济增长放缓。

这与疫情时期的策略截然不同，当时各国央行可以通过降息和债券购买计划注入流动性。戈皮纳特解释说，如今的路径分歧可能会导致全球金融状况收紧，而新兴市场尤其容易受到这种转变的影响。

尽管市场动荡，新兴市场货币和股市在过去两个月有所反弹。此前，特朗普于2025年4月2日“解放日”宣布了重大关税，最初震动了全球市场。投资者押注新兴市场央行将维持甚至扩大刺激措施——尽管资本外流的风险仍然存在，因为发达经济体的加息吸引了资金回流。

明盛资本国际新兴市场指数（不包括中国）——特朗普关税政策的主要目标——已较声明公布后的低点飙升近20%。墨西哥比索、韩元和南非兰特等货币兑美元的现货交易均升值超过5%，反映出美元普遍遭到抛售。

然而，经济合作与发展组织（OECD）在其最新报告中警告称，资本流动波动目前已成为新兴市场面临的一个日益严重的风险。尽管近期有所上涨，但货币仍然对全球风险情绪较为敏感。

经合组织指出：“如果全球经济前景恶化，许多新兴经济体现在面临越来越大的资本外逃风险，这可能导致货币贬值和融资成本上升。”

泰国面临令人震惊的风暴

对于严重依赖全球贸易和外国投资的泰国来说，这并非一场外部风暴，而是对其经济核心的直接打击。其后果可能冲击出口，阻碍新投资，并扰乱出口导向型行业的劳动力市场。如果不采取紧急、协调一致的应对措施，泰国有可能陷入结构性衰退。

尽管一些国家已经出台了积极的战略——从多元化出口市场到促进国内创新和增强财政韧性——但泰国尚未展现出强有力的、统一的国家应对措施。尽管已经讨论了经济刺激计划和投资者促进措施，但目前尚无具体的长期战略来应对碎片化的全球贸易体系。

除此之外，泰柬边境争端正成为主要导火索。若得不到解决，可能会进一步损害投资者信心，并给本已脆弱的经济环境带来更大压力。

泰国必须走出舒适区，进入全面准备模式。这意味着不能再依赖短期救济和刺激消费。泰国需要重建经济基础，以抵御未来的外部冲击。

坐等风暴过去已不再是可行的策略。世界不会放慢脚步，让泰国迎头赶上。与疫情——混乱但只是暂时的——不同，如果我们现在不果断采取行动，这场贸易战可能会带来更深远、更持久的损害。

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