美国2024年大选对全球经济的影响

EuroMonitor网站2024年9月23日文章：美国2024年大选对全球经济的影响。（BY Aiste Bijune）

美国即将于 2024 年 11 月举行总统大选。选举结果将决定美国未来的财政、货币和贸易政策，进而影响世界最大经济体的增长轨迹，并在全球产生溢出效应。

欧睿国际不断评估经济风险并模拟潜在的经济冲击，帮助企业预见不确定性并准备应急计划。

在基准展望中，美国增长势头减弱，全球停滞不前

虽然即将到来的大选增加了不确定性，但无论选举结果如何，由于消费支出和劳动力市场都在放缓，预计美国经济在 2025 年将出现较低增长。尽管美联储（Fed）已于 2024 年 9 月开始降息，但仍然居高不下的利率将在短期和中期内拖累经济活动。

预计 2025 年美国经济的实际增长率为 1.7%，低于 2024 年 2.3% 的预计增长率。我们对 2025 年的基线预测假定美国经济将维持现状，如果副总统卡马拉-哈里斯赢得大选，情况很可能如此。

2022-2026 年全球实际 GDP 增长基线预测图

在世界其他地区，继 2024 年第三季度充满挑战的开局之后，中国正在失去更多的增长动力，而欧洲仍处于低增长环境中。在私人消费低迷、制造业和出口部门停滞不前的情况下，中国的实际 GDP 增长率目前预计将在 2024 年达到 4.8%，并在 2025 年进一步放缓至 4.4%。在欧元区，高利率和结构性弱点削弱了更强劲的经济复苏，但该地区的实际国内生产总值增长预计将从2024年的0.9%加快到2025年的1.5%。

如果特朗普获胜，全球分裂的风险更高

然而，如果特朗普在美国 11 月大选中获胜，预计美国的全球贸易政策将发生进一步转变，这是重大变化之一。唐纳德-特朗普提出了 “美国优先 ”的贸易议程，其中包括对大多数外国商品普遍征收 10-20% 的基准关税，以及逐步淘汰中国主要商品进口的 4 年计划。美国贸易政策的这种突然转变可能会导致贸易冲突升级，尤其是中美之间的贸易冲突，同时也会成为各经济体进一步分裂成地缘政治区块的催化剂，导致全球经济更加分化。

欧睿国际的 “全球经济分化情景 ”反映了全球经济的进一步分化。该情景假设全球实际进口价格上涨 10%，而全球贸易下降将导致商品价格上涨和私营部门信心下降。目前，在 1 年的时间跨度内，该情景出现的概率为 15-25%。

图示全球分化情景：2024-2026 年实际 GDP 增长与基准线的差异

在 “全球分化 ”情景下，美国的实际 GDP 增长率在 2025 年可能会比基准线下降 0.4 个百分点，在 2026 年进一步下降 0.5 个百分点，原因是其他国家实施的互惠贸易限制导致市场准入减少和进口成本提高。

在全球分化的情景下，关税和保护主义措施增加导致贸易紧张局势加剧，也将拖累全球增长潜力，因为这将使经济体和企业难以在全球市场上竞争。因此，企业可能面临成本上升和市场准入受限的问题，而消费者则可能面临价格上涨和选择减少的问题。然而，影响程度因国家受全球贸易和商品价格影响的程度而异。

依赖贸易的经济体更容易受到全球分化风险的影响

由于新加坡和中国香港等依赖贸易的经济体对全球市场的风险敞口较大，因此一旦经济分化加剧，这些经济体很可能面临最大的负面影响。2023 年，新加坡的商品和服务出口占其 GDP 总量的 174%，因此极易受到全球供应链中断及其主要贸易伙伴（包括中国和美国）需求波动的影响。

对于欧元区经济体来说，全球贸易紧张局势加剧对各国的潜在影响各不相同。匈牙利、荷兰和比利时等依赖出口和资源的国家可能会受到更高的关税和贸易壁垒的更大冲击，而法国和意大利因其相对庞大的国内市场而更具弹性。

如果特朗普获胜，将对中国商品征收更高和更广泛的关税，因此特朗普再次担任总统将对中国经济构成重大下行风险。

在这种情况下，中国的基本出口产品，从电子产品到电动汽车，从钢铁到药品，都将受到美国和其他西方国家贸易限制的严重打击。对西方技术的更多限制也将阻碍中国的技术进步和生产力增长。如果 2025 年第一季度出现全球分化情景，中国 2025 年和 2026 年的实际 GDP 增长率可能会下降 0.5 个百分点。

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