信贷、政治风险和合同受挫保险的需求不断增长

AXA XL 再保险公司表示，信贷、政治风险和合同受挫保险的需求有所增加，这与持续的地缘政治紧张局势和经济不确定性加剧了人们的风险意识增强有关。

该公司的《2025 年信贷与担保市场调查》显示，大多数受访者预计贸易信贷利率将趋于稳定，但部分受访者认为，除非发生全球性（损失）事件，否则利率将继续小幅下降。

据报道，由于政府预算压力日益增大，需求减少，合同受挫率有所下降。然而，AXA XL再保险表示，鉴于损失率不断上升，预计费率将再次上升。

报告指出，自2022年以来，政治风险率大幅上升，预计随着与俄罗斯相关的损失持续显现，该比率还将进一步上升。

受访者报告的客户续转率很高：“在这个异常动荡、不确定的世界中，客户希望得到保护并保留他们的保单，”报告指出。

调查显示，约 60% 的受访者认为，受通胀压力、经济复苏和银行需求增加的推动，2022 年至 2024 年，整体信贷、政治风险和合同受挫市场保费总额将大幅稳定增长，但预计到 2026 年这一增长速度将放缓，保险公司的损失率预计将恶化。

基础设施投资趋势也被视为一个关键的增长动力，现有客户增加限额，新客户寻求覆盖范围，以及新的贸易和商业领域（如建设云数据中心）增加了业务需求。

AXA XL Re 表示，由于通货膨胀下降、贸易量下降、巴塞尔协议 IV 对银行需求的潜在影响、自保增加和竞争性定价，预计到 2026 年增长将会放缓。

报告指出：“鉴于历史低位的损失率，短期信贷客户自我投保的趋势日益明显，这也被认为是未来增长放缓的潜在驱动因素。日益激烈的定价竞争是导致增长放缓的另一个潜在因素。较低的定价反映了良好的损失率经验和承保能力的提升。关于这一驱动因素，多位受访者描述了政治风险市场定价下行趋势如何导致市场萎缩。”

调查显示，尽管政治风险和合同受挫损失活动不断增加，但市场损失率总体上仍保持温和，并且 90% 的受访者预计未来损失率将会恶化。

所有具有全球视野的受访者均表示，运力将大幅增加，大多数人预计这一增长将稳定到 2026 年。AXA XL Re 表示，由于政治风险和合同受挫，市场条款和条件已经收紧，但其他方面则有所减弱，原因是损失率较低、运力增加，以及银行要求在使用保险进行资本减免时取消除外责任。

运力发展前景放缓，大多数受访者预计运力水平将趋于稳定。除了赔付率上升、费率压力和（可能的）过度扩张外，受访者还强调，分销问题（包括新客户交付周期长和人才短缺）是未来市场增长的限制因素。

评级方面，报告称，在贸易信贷方面，产能增加和损失减少导致“利率暴跌”，有机构估计，2020 年至 2023 年利率将下降高达 20%，但大多数受访者预计利率将趋于稳定。

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