关税担忧和行业压力导致加拿大企业破产率居高不下

加拿大企业正进入一个金融不稳定加剧的时期，新数据显示企业破产率持续上升，且对美国贸易政策的担忧日益加剧。虽然2025年美国和加拿大关税的预期影响，尚未在正式破产申请中得到充分体现，但关键行业的经济压力正在迅速加剧。

这是根据戴维斯·沃德·菲利普斯和维恩伯格律师事务所最新出版的《破产在即》报告得出的结论。报告指出，根据《公司债权人安排法》（CCAA）提交破产申请的案件在2024年全年都保持历史高位。受影响最严重的行业——制造业、批发贸易和零售业——构成了一条脆弱链条，而且这些链条似乎越来越暴露在外。

戴维斯律师事务所合伙人、该报告的主要作者娜塔莎·麦克帕兰德 (Natasha MacParland) 指出了连锁反应：制造业的疲软已经给批发和零售贸易带来压力，因为压力会沿着供应链上下传递。

2025年4月实施的关税——对加拿大输美的各类产品征收25%的关税，以及加拿大采取的报复性措施——预计将加剧这一压力。然而，报告明确指出，其全面的经济影响尚未显现。“我们尚未看到关税对制造业、零售业和批发业的影响，”麦克帕兰德解释说。“我认为，我们很可能会在今年下半年看到关税的具体影响。”

MacParland强调，关键变量在于关税的持续时间以及适用范围。她提到特朗普政府2018-2019年的关税措施，指出这些措施的期限更短，针对性更强。“这些措施的力度要小得多，”她说。“所以我认为，关税的持续时间和幅度……将是决定其是否会引发更多受关税影响行业的企业申报的关键因素。”

报告显示，虽然制造业在破产申请数量上领先，但零售和批发贸易也紧随其后。“高通胀、增长放缓……已经导致破产数量增加，”麦克帕兰德说道。“再加上……巨大的关税效应，我认为你会看到很多……公司将符合破产的定义。”

到目前为止，这些经济困境的早期指标尚未得到明确的政策解决方案。该报告将当前形势与新冠疫情期间政府提供的支持措施进行了对比。她从这个例子中提出的一个担忧是，人为支持那些不再具有生存能力的企业存在风险。“我们不希望看到的是这种‘僵尸企业’效应，”她解释道，并补充道，在健康的经济环境下，“我们确实需要将这些公司重新部署到战略层面或新的管理层……以维持健康强劲的经济。”

麦克帕兰德告诫人们不要重复这种做法。“或许我们应该对支持的公司更加严格，或许应该针对那些我们知道会受到关税影响的行业，”她说。“他们应该满足某些基本的财务指标……然后才能获得资金。”

该报告还探讨了加拿大企业如何通过战略性地运用重组法来应对经济压力。商业破产法案（BIA）提案和公司债权人安排程序（CCAA）的使用越来越灵活，有时甚至会依次进行。“坦率地说，一个程序最初是提案程序，然后在策略更加清晰后转换为[CCAA]的情况并不少见，”MacParland说道。

她以Body Shop Canada的案例为例，该案例是其律所近期提供咨询的案例。“该案是由英国的外部环境引发的，因此这家加拿大公司必须迅速做出反应，”她说道。“所以我们在英国提交了一项提案程序，但最终我们将其转换为CCAA程序，以挽救所有门店，或者说大部分门店。”

虽然破产活动不断增加，但企业成立似乎却落后了。报告指出，2024年净亏损391家企业，低于2023年的净增4,580家。麦克帕兰德表示，一些企业倒闭可能是自愿的，但这种趋势令人担忧。“企业倒闭的数量确实似乎高于新开企业的数量，”她说。“所以这并不理想。”

随着2026年《加拿大-美国-墨西哥协定》（CUSMA）审查的临近，政策不确定性依然很高。“我希望看到的是确定性，无论他们决定做什么……都要有准备时间，并且要确定接下来会发生什么，”麦克帕兰德说。“在这种环境下，情况确实相当艰难。你某天醒来，发现有一项意想不到的关税，而第二天，又没有了。”

跨境（重组）申请也随着整体重组活动的增加而增长。“加拿大和美国的跨境重组业务一直非常活跃，”她说道。“我认为，（整体重组）申请数量越多，跨境申请数量自然也会越多。”

该报告为关注未来一年商业风险的人士发出了最后的警告。“如果这些是……长期、持久且影响深远的关税，就需要……根本性的转变，”麦克帕兰德说道。对于汽车等行业来说，这种转变可能意义重大。“最终……消费者将为此买单，”她补充道。“在通胀时期，关税导致成本上升，而且……经济增长放缓……在我看来，这对消费者来说是一系列不利因素。”

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