尽管经济复苏， 2024年中东欧（CEE）大多数国家企业破产率仍将上升

科法斯发布了中东欧（CEE）年度破产报告，揭示了一幅矛盾的景象：尽管2024年经济增长恢复，但商业稳定性却持续恶化。尽管通胀有所缓解，GDP有所反弹，但该地区大多数国家的破产率仍在上升。

2024年，中东欧地区平均GDP增长率为2.6%，较2023年的0.8%显著提高。经济复苏的动力源于通胀下降、实际工资上涨和私人消费强劲，尤其是在波兰、匈牙利和罗马尼亚。得益于能源价格下降和供应链状况改善，2024年的通胀率从上年的11.2%降至4.6%。

然而，经济反弹并未转化为企业韧性。该地区破产数量下降了9%，从2023年的50,248起降至2024年的45,938起，但这一降幅具有误导性。匈牙利的监管变化扭曲了数据。如果将匈牙利排除在外，破产案件数量实际上从2023年的29,771起增至2024年的30,680起（+3%），凸显了该地区企业格局持续脆弱。

达德伊（Mateusz Dadej ）表示：“在经历了2023年的动荡之后，宏观经济指标预示着经济复苏的迹象。但许多企业，尤其是制造业和运输业，已经承受了过多的冲击。破产数量的上升反映了更深层次的结构性问题，以及以往危机的滞后影响。”

2024 年各国破产形势喜忧参半

匈牙利的破产数量下降幅度最大（-25.5%），原因是该国在2022年经历了短暂激增之后，法律程序恢复正常化。塞尔维亚和保加利亚的破产数量也出现下降（分别为-12.1%和-5.7%），这反映出宏观经济状况更加稳定。相比之下，斯洛文尼亚（+32.4%）、拉脱维亚（+24.6%）、爱沙尼亚（+10.2%）和克罗地亚（+7.3%）的破产数量大幅上升，原因是国内需求疲软、成本上升以及结构性挑战，尤其是在建筑业和贸易领域。在高通胀和财政失衡的背景下，罗马尼亚的破产数量也显著增长了9.4%，尤其是大中型企业。波兰的破产数量增长了19%，主要是因为该国永久采用了疫情时期的重组程序，而这些程序目前已被广泛用于管理流动性问题。与此同时，捷克（+1.9%）和斯洛伐克（-3.5%）呈现相对稳定的趋势，立陶宛同比持平（-1%），破产集中在建筑业和零售业。

运输、制造和建筑业：重点行业面临压力

一些关键行业尤其脆弱。运输业因货运量下降和持续的成本压力而举步维艰。制造业面临订单量下降和劳动力短缺，而建筑业则受到利率上升和投资减弱的打击，尤其是在住宅项目方面。这些行业的破产率增幅高于平均水平。

2025年展望：投资主导，谨慎乐观

“我们预计2025年破产趋势将略有改善，”马特乌什·达德伊表示，“欧盟资金的延期释放和家庭消费的复苏将至关重要。然而，信贷紧缩和全球贸易不确定性——尤其是不断升级的美欧贸易紧张局势——对我们的预测构成了巨大的下行风险。”

科法斯中东欧区域首席执行官贾里克·贾沃斯基补充道：“科法斯的报告全面分析了法律框架、经济状况和地缘政治风险如何影响中东欧地区的破产动态。尽管经济恢复增长，但许多企业仍处于生存状态。持续的投资和清晰的政策对于确保长期稳定至关重要。”

科法斯中东欧地区商业信息服务总监 Matei Mihailescu 表示：“这项研究的洞见凸显了一个关键现实：破产并非一蹴而就。2024 年倒闭的大多数公司都出现了早期预警信号。虽然这些发现反映了巨大的风险敞口，但也凸显了掌握预测性洞察的价值。积极监测财务信号的企业能够更好地调整商业条款，从而在风险真正发生之前做出明智的商业决策，最终获得优势。”

本文原载于“信保民工”微信公众号，如有转载或复制请联系“信保民工”，版权归原作者所有，侵删