准不准？马士基警告：下半年市场前景“疲软”

马士基4日发布财报，数据显示，尽管2023年第二季度市场持续正常化导致货量和运价下降，本季度业绩高于预期。虽然与2022年第二季度营收217亿美元相比，本季度营收下降至130亿美元，但息税前利润率仍达12.4%。基于上半年业绩表现，即使下半年市场需求进一步减弱，马士基上调了全年财务预期。

目前预计息税折旧及摊销前利润(EBITDA) 为95-110亿美元（此前为80-110亿美元），息税前利润(EBIT)为35-50亿美元（此前为20-50亿美元）。

马士基成为最新一家公布第二季度业绩的船公司，息税前利润接近30亿美元，大量数据显示，班轮公司运势暂时回到上升趋势。

马士基首席执行官柯文胜(Vincent Clerc)表示：“因疫情导致去库存和增长疲软，市场情况急剧变化，我们做出了迅速的反应，第二季度业绩为上半年整体稳健表现做出了贡献。我们在成本控制方面的果断行动以及和客户签订多种合约缓解了市场正常化带来的影响。聚焦成本控制将继续在应对低迷的市场前景中发挥核心作用，预计该举措将持续到今年年底。同时，我们坚定不移地继续在公司转型方面进行投资，为客户提供综合物流解决方案，增强其供应链韧性，以应对未来更多不确定因素。”

• 海运业务：2023年第二季度，由于运价和货量下降，海运业务营收同比从174 亿美元下降至 87亿美元。虽然货量及运价在本季度稳定在较低水平，但受到北美和欧洲等地库存大幅调整的影响，海运业务需求继续下降，而强有力的成本管理部分抵消该情况对营收产生的影响。

• 物流与服务业务：受到持续去库存、消费者需求疲软以及低运价影响，营收同比从35亿美元下降至34亿美元。与海运业务一样，只要去库存状况持续，预计市场需求将持续低迷。

• 码头业务：受需求下降、北美港口拥堵缓解、货量和堆存收入下降的影响，码头业务营收同比从11亿美元下降至9.5亿美元，但强有力的成本控制有助于码头财务业绩保持稳健。

2023业绩预期：自2022年第四季度以来，去库存状况持续了较长时间且预计会延续至年底。基于该情况，马士基预计全球海运集装箱市场增长将为-4%至-1%，而此前预计在-2.5% 至+0.5% 之间。马士基海运业务将与市场保持同步。

马士基前员工、现经营咨询公司Vespucci Maritime的Lars Jensen在评论这一结果时指出：“尽管利润率已从疫情的鼎盛时期大幅下降，但仍远远领先于2019年大流行前的水平。”

马士基对下半年业绩较差的预测在下半年的前五周并未实现。 

海运集装箱即期运价创两年多来最大涨幅，周四最新一期德路里世界集装箱综合运价指数飙升11.8%至每FEU1761美元。值得注意的是，随着跨太平洋航线的看涨，亚欧航线的状况也随之回升。 从亚洲到北欧的运价飙升了25%，目前已恢复到疫情前的水平以上。 目前跨太平洋航线的运价比五周前高出46%，比2019年疫情前同期高出32%。 

尽管航运旺季激增，但马士基和其他船公司的高管对未来几个月的前景仍持谨慎态度。

马士基首席执行官柯文胜(Vincent Clerc)周五表示：“在应对低迷的市场前景方面，成本关注将继续发挥核心作用，我们预计这种情况将持续到年底。”而且目前亚洲船厂新造船的运力如雪崩般涌入市场。

德路里预计今年的行业前景大致维持在150亿美元，并假设上半年的收益不会完全被下半年的亏损所抵消。150亿美元的合并利润还不到去年创纪录利润的十分之一。

德路里目前预测，由于需求疲软、运力过剩和一些运营商的掠夺性定价，到2024年，船公司的总亏损将达到200亿美元。

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