零售好于预期！为何美国经济韧性十足？

15日，美国人口普查局公布7月零售销售数据，美国7月零售数据略好于市场预期。分析指出，这显示出美国经济复苏依然稳固，考虑到核心通胀率仍然高企等因素，美国利率水平或将更久地维持在高水平。

据数据显示，美国7月零售销售额环比增长0.7%，高于6月0.3%的增幅，零售销售额数据连续4个月实现增长。

剔除汽车、零部件和加油站销售额，7月零售销售额增长达1%。

具体来看，线上销售额环比增长1.9%；运动相关产品销售额环比增长1.5%；餐饮销售额环比增长1.4%；服饰类销售额环比增长1%；加油站销售额环比增长0.4%。

此外，家具和家居用品销售额环比下跌1.8%；电子产品和家电销售额环比下降1.3%；汽车和零部件销售额环比下降0.3%。

美媒分析认为，7月零售销售额好于预期，主要受线上销售额大增拉动，7月亚马逊公司会员日（PrimeDay）促进了线上消费。

数据显示，在当前高利率、信贷收紧的情况下，美国消费者消费需求依然旺盛，美国经济仍具韧性。有专家指出，当天公布数据增加了经济实现“软着陆”的可能性，美国经济有望不陷入衰退。

美联储前高级经济学家胡捷表示，9月美联储加息概率小，低于25%。

其中，美国9月13日公布的8月份消费者价格指数（CPI）和核心CPI数据最值得关注，如果保持良好的下降趋势，9月19日的FOMC会议大概率不会加息。

就业数据也值得关注，当前就业市场每月新增岗位数量有所减少，工资水平仍在上升通道，但同比增速在减缓。若不出意外，热度逐渐降低的就业形势应该不会明显影响美联储下次会议的决策。

中国人民大学经济学院党委常务副书记兼副院长、教授王晋斌分析称，目前来讲，9月份还是存在加息的可能性的。

“因为从目前能够看到的数据来讲，7月份美国失业率只有3.5%，那么劳动力市场紧张状况是存在的，在这种情况下，人是挑工作的，以及这么低的税率，一定会导致工资的上涨，最后也会导致物价的上升。

近期的数据需要主要关注劳动力市场的情况，以及要关注消费者支出的数据，这两个数据还是挺关键的。”

此前7月底，美联储主席鲍威尔表示，仍然对经济能够实现“软着陆”抱有希望。

8月，费城联储主席哈克预计，美国经济活动将会温和放缓，同时出现缓慢但确定的通胀下降。“我确实看到我们正走在所希望的软着陆道路上，而这在过去被证明是难以实现的。”

胡捷认为，美国经济软着陆的可能性很大。

一个重要的原因是疫情冲击期间美国政府大量补贴，保护了经济实体的生存，使得其疫情后的恢复没有受到持久性的障碍。

“由此我预计今年美国GDP增长约1%，年底失业率升至4.0%附近。美联储加息的负面效应尚未完全释放，原因在于居民和企业还有提息前的存款和融资支撑。但随后的再融资会体现出高昂的资金成本，导致经济放缓，失业率上升。”

王晋斌表示，美国经济软着陆的概率应该是不小的，因为尤其在二季度的GDP年率达到2.4%以后，7月份的失业率只有3.5%，再加上美国6月的CPI和PCE同比都降到了3%。

唯一就是核心通胀率还有点偏高，所以美联储如果对核心通胀率采取相对较高的容忍度，在增长和通胀之间平衡好，那么美国经济软着陆的概念还是有的。