印度和印度尼西亚面临地缘政治冲击的最大风险

Times of India网站2023年10月16日援引Bloomberg报道：印度和印度尼西亚面临地缘政治冲击的最大风险。

预计印度和印度尼西亚将受到高油价、强势美元和地缘政治不稳定的负面影响。另一方面，马来西亚可能会从油价上涨中受益。经济学家对以色列-哈马斯冲突的影响表示担忧。  

在亚洲新兴市场中，高油价、美元飙升和地缘政治不稳定的三驾马车，将对印度和印度尼西亚造成压力，而能源出口国马来西亚则可能成为难得的受益者。

经济学家们正在为以色列-哈马斯战争扩大对亚洲发展中国家的影响而焦虑不安，政策制定者们正在努力评估石油供应的后果以及对经济增长的潜在影响范围。美元和长期国债收益率的飙升加剧了经常账户高赤字经济体的风险。

布伦特原油价格在过去三个月中飙升了近 20%，据彭博经济公司估计，如果中东冲突扩大到伊朗，原油价格可能会从现在的每桶 90 美元左右飙升至 150 美元。伊斯兰共和国向被美国和欧盟定为恐怖组织的哈马斯提供武器和现金，并支持黎巴嫩的真主党民兵。

在以色列-哈马斯冲突之前，俄罗斯对乌克兰的战争旷日持久，美国和中国之间的超级大国紧张局势一触即发。以下显示了受美元和油价长期走高影响较大的国家。

"如果油价长期持续走高，我们认为印度、泰国、菲律宾、印尼更容易受到贸易条件恶化的影响，"华侨银行有限公司高级经济学家Lavanya Venkateswaran说，"此外，作为‘双赤字’经济体--经常账户和财政赤字--它们可能更容易受到资本外流的影响。"

法国投资银行Natixis SA的Alicia Garcia Herrero说，外债高企意味着斯里兰卡和巴基斯坦面临的风险最大。印度尼西亚和印度也很脆弱，"因为它们经常出现经常账户赤字，需要外部融资"，她说。

Garcia Herrero还说，由于担心油价上涨将重现通胀压力，美国国债收益率飙升，这使得问题更加复杂。Garcia Herrero补充说，这对预算赤字较高的国家来说是另一个不利因素，因为它们可能很难在全球市场上筹集到资金。

亚洲新兴债券对投资者的吸引力已经下降--例如，借款人持有印度或印尼债券相对于美国债务的溢价，至少达到了 2008-2009 年全球金融危机以来的最低水平。

汇丰控股有限公司（HSBC Holdings Plc）的策略师表示，在低收益的亚洲货币中，他们更青睐人民币和韩元。他们强调了中国政府对微调财政政策和近期房地产市场措施的密切关注，以及韩国央行持续的外汇销售和该国可能在明年被纳入全球债券指数。

汇丰银行的策略师们写道："其他低收益货币不仅不具备这些支持性因素，而且还存在某些个别缺陷，"他们指出，台币面临选举不确定性，泰铢的财政指标恶化，新元的估值过高。

他们说："在高收益货币中，我们略微偏好菲律宾比索和印度卢比，而不是印尼盾。"

经济学家说，马来西亚是一个从油价上涨中获益的国家，无论是在经济增长还是国家财政状况方面。

巴克莱银行（Barclays Plc）驻新加坡的地区经济学家 Bum Ki Son 表示："我们认为，出口关税、石油所得税以及国有石油公司（Petronas）的红利增加将增加财政收入。对印尼来说，我们认为财政状况可能会恶化。"

尽管美元走高、油价上涨，但经济学家认为印度仍有一些积极因素。Natixis 的 Garcia Herrero 指出，尽管存在不利因素，但强劲的宏观经济数据使印度的资产具有吸引力。

Garcia Herrero说："印度的数据如此强劲--最新的采购经理人指数是亚洲最好的--确实对印度有帮助。"

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