美国11月零售销售好于预期；新增3家破产企业

[Spglobal]美国11月零售销售好于预期；新增3家破产企业。

受年末假日购物季电子商务和其他非商店销售额同比激增的提振，11月份美国消费者支出表现好于经济学家的预期。

美国人口普查局的数据显示，11 月份零售和食品服务销售总额月环比增长 0.7%，年同比增长 3.8%。根据 Econoday 编辑的数据，当月的销售增长超过了一致预期的 0.5%。与此同时，10月份的销售额从政府最初估计的环比增长0.4%上调，目前人口普查局的最新数据显示比9月份增长了0.5%。

LPL金融公司首席经济学家杰弗里-罗奇（Jeffrey Roach）在一封电子邮件中说：“11月份的零售活动表现稳健，因为消费者因收入增加、投资组合价值上升和财务状况稳定而拥有充足的消费能力。这份报告可能会为（美国联邦储备委员会）有关 2025 年政策路径的辩论增添新的内容。”

根据标准普尔全球市场情报公司（S&P Global Market Intelligence）的记录，从 11 月 15 日到 12 月 17 日，新申请破产的零售企业有三家。同期，上市零售公司的违约风险有所缓解。

销售额

根据美国人口普查局（Census Bureau）的季节性调整预估数据，11 月份零售和食品服务业的销售额合计达到 7246.1 亿美元。今年前 11 个月，消费者零售支出达 7.746 万亿美元，比 2023 年同期增长 2.9%。

在零售类别中，汽车和零部件经销商的月销售额增幅最高，达到 2.6%，其次是非实体店零售商（电子商务和其他无实体店零售商），增幅为 1.8%。这两个行业的销售额同比增幅也最为显著，非实体店零售商增长了 9.8%，汽车经销商增长了 6.5%。

詹森投资管理公司（Jensen Investment Management）投资组合经理杰夫-威尔逊（Jeff Wilson）表示，推动汽车销售增长的原因，可能是销售商为清理过剩供应和配合消费者的价值追逐，而开展的促销活动，这一趋势在网络零售销售中也可能很明显。

威尔逊在接受采访时说：“可能有一些顾客愿意在潜在的关税价格上涨之前抢占先机。同时，零售商也想抢在关税上涨之前获得岸上供应。总体而言，电子商务是实现这一点的一个机制，但广大消费者正在寻找价值、购买理由和节约方法。”

总体而言，在人口普查局销售数据跟踪的13个零售和食品服务类别中，只有5个类别的消费者支出出现下滑。在零售行业中，月销售额降幅最大的是杂项商店零售商类别，其中包括专卖店和拍卖行，降幅达 3.5%。

破产

从 11 月 15 日到 12 月 17 日，零售业共发生了三起破产案，这些公司在申请破产时的负债额都在 5000 万美元或以下。

家居用品生产商和零售商 Dormify Inc. 在三起破产案中负债额最大，目前正在寻求重组。

在此期间，香水生产商 Enviroscent Inc.和宠物零售连锁店 Healthy Spot Operating LLC 的另外两起零售业破产案，也是以重组形式申请的。

截至 12 月 17 日，Market Intelligence 在 2024 年共记录了 33 起上市公司和部分私营零售公司的破产申请。与往年同期相比，这是 2020 年以来的最高总数，也是 2017 年以来的第二高总数。

违约风险

与一个月前相比，12 月中旬上市零售企业的违约几率有所下降。根据Market Intelligence的Market Signals违约概率模型，在所有零售类别中，违约风险中位数从11月14日的2.4%降至12月12日的2.1%。

该评分代表了一年内债务违约几率的中位数，主要基于美国主要交易所上市公司的股价波动，并考虑了国家和行业相关风险以及其他宏观经济因素。

在 Market Intelligence 跟踪的 15 个零售行业中，有 8 个行业的违约概率中值出现下降。在此期间，家居用品零售业的违约风险得分降幅最大，下降了 1.2 个百分点。家用电器行业的违约风险得分上升幅度最大，从 4.2% 上升到 5.6%。

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