撒哈拉以南非洲的经济发展趋势和挑战

我们确定了撒哈拉以南非洲的投资者和政策制定者在未来五年将面临的新兴经济趋势和挑战。

其中包括中国对矿产资源安全的需求与其经济放缓的影响、美国贸易政策的变化，以及欧盟出台的影响其农产品出口的新法规。

我们还研究了汇款日益增长的重要性、来自非传统来源的外国直接投资的扩大、以及向非传统储备货币的潜在转变。

撒哈拉以南非洲出口额-10亿美元

我们预测，中国大陆从撒哈拉以南非洲地区的关键矿产进口将保持强劲，到 2026 年，该国将成为该地区最大的出口伙伴。2024 年，安哥拉、刚果共和国、刚果民主共和国、几内亚和塞拉利昂等国对华出口额超过 GDP 的 20%，主要包括关键矿产和原油等矿产品。

中国大陆经济正在放缓并进入低增长阶段。标普全球市场情报预测，2025 年至 2030 年中国实际 GDP 平均增长率为 4.3%，而新冠疫情爆发前五年的平均增长率为 6.8%。经济增长放缓，尤其是中国房地产市场的放缓，可能会抑制撒哈拉以南非洲地区的锌、镍、铅和铁矿石等金属出口。

与此相对应，受中国致力于绿色能源转型，以及努力在光伏电池、电池组、电解槽和平价电动汽车生产领域建立和保持全球主导地位的推动，中国对该地区铜、钴和锂等关键矿产的需求预计将保持高位。

撒哈拉以南非洲贸易顺差国家 

撒哈拉以南非洲国家与美国的贸易总额平均占其国内生产总值的不到 5%。只有南非、尼日利亚和马达加斯加接近这一门槛，这三个国家都对美国保持贸易顺差。与美国贸易的主要产品包括南非的汽车和马达加斯加的纺织品，这两种产品都根据《非洲增长与机会法案》（AGOA）享受免税进入美国市场的优惠。对于尼日利亚来说，原油仍然是主要出口产品。

在其他地区，虽然一些撒哈拉以南非洲国家确实对美国保持着少量贸易顺差，但与美国其他贸易伙伴相比，这些顺差相对微不足道。自 2 月 13 日特朗普总统宣布对美国与撒哈拉以南非洲部分贸易征收关税以来，美国对部分贸易征收关税的威胁有所增加。特朗普表示，美国商务部和美国贸易官员将提交一份报告，概述建立互惠贸易地位的必要步骤，并强调“我们将向他们收取关税，不多也不少”。特别是，南非对某些进口商品征收反倾销税，特别是针对来自美国的某些食品。

《非洲增长与机遇法案》将于2025年9月续签，我们预计，修订后的《非洲增长与机遇法案》可能会出台，而不是终止该条约，因为美国的目标是加强其从撒哈拉以南非洲获取关键矿产的渠道，并制衡中国在该地区日益增长的影响力。

撒哈拉以南非洲国家与美国存在国家间问题，因此面临巨大风险，可能被排除在《非洲增长与机会法》之外。由于美国对南非的土地政策和黑人赋权计划不满，南非目前尤其受到不利审查。

2月初，美国国务卿马尔科·卢比奥宣布，他将放弃参加2025年G20主席国南非于20日至21日在约翰内斯堡主办的G20外长会议。卢比奥宣布这一决定后，美国政府于2月7日发布行政命令，终止对南非的所有经济援助，理由是严重关切南非的土地政策以及该国正在国际法院审理的针对以色列的种族灭绝案件。美国历来为南非的医疗项目提供资金。

美国援助中止不太可能对南非的整体财政状况或外汇获取产生重大影响。但除非开发出替代资金来源，否则这确实有可能损害高优先级艾滋病和结核病项目的实施。

对于与美国贸易相对有限的国家，美国政府拥有额外的杠杆工具来实现其目标，而不必只关注贸易关税。这种方法的一个显著例子是，美国政府于 2025 年 1 月宣布暂停为美国援助项目提供 90 天的资金，在此期间，美国政府将进行“审查”，以确保这些举措符合美国的优先事项。如果目前的暂停成为永久性的，美国暂停外国捐助者的援助可能会损害受援国的财政状况和资本流动，特别是对马拉维、莫桑比克和索马里等国家。

撒哈拉以南非洲地区与更广泛的贸易伙伴开展贸易多元化努力可能会继续下去。与沙特阿拉伯、新加坡、土耳其和阿联酋等非传统贸易伙伴的贸易往来发展，可能会增加撒哈拉以南非洲地区对这些目的地的出口量，并在中期内实现该地区贸易关系的多元化。

贸易伙伴多元化具有诸多优势，包括减少对有限传统市场的依赖、增强抵御经济波动的能力以及获得新的投资机会和技术。此外，与更多国家开展合作可以拓宽该地区的外国直接投资来源，从而促进创新，而此类投资可能有助于为撒哈拉以南非洲出口产品创造更具竞争力的定价。

撒哈拉以南地区蔬菜出口至欧盟的占比

欧盟计划出台的法规可能会限制撒哈拉以南非洲地区的农产品出口，欧盟内部也面临着阻力，以避免损害欧盟的供应链和竞争力。撒哈拉以南非洲地区严重依赖欧盟作为其农产品出口市场，尤其是可可、咖啡、茶、香草和柑橘类水果。自新冠疫情爆发以来，这些产品的需求急剧上升，目前对欧盟的蔬菜出口占撒哈拉以南非洲地区所有蔬菜出口的近 40%。

这种依赖面临欧盟新出台的反森林砍伐法规的挑战，该法规要求食品公司证明其进口的特定高风险产品（如咖啡、可可和棕榈油）不是来自森林砍伐的土地。按照目前的安排，这些法规将从 2025 年 12 月 30 日起适用于大公司，而小公司必须在 2026 年 6 月 30 日之前遵守。

除了反毁林措施外，欧盟的《企业可持续性尽职调查指令》（CSDDD）还要求企业进行彻底的尽职调查，以识别、预防和减轻对人权和环境的潜在和实际不利影响。

这些综合法规对撒哈拉以南非洲对欧盟的出口构成了威胁。在许多情况下，必要的调整将难以实施，并可能意味着采购和供应链发生变化，从而可能导致撒哈拉以南非洲在欧盟的市场份额下降。我们认为有两个国家特别容易受到这些潜在政策变化的影响：科特迪瓦供应了欧盟约 40% 的可可豆进口，南非供应了欧盟约 20% 的柑橘类水果进口。

推迟或放宽部分法规，可能会减轻撒哈拉以南非洲农产品出口商面临的潜在风险。法国和德国都敦促欧盟委员会推迟实施这些措施并降低要求，以避免损害欧洲的竞争力，同时也暗示这些措施的复杂性将损害欧洲的供应链。

撒哈拉以南非洲地区预计将越来越依赖汇款，汇款固有的波动性对货币稳定构成了重大挑战。在当前的政治和经济形势下，汇款和官方发展援助 (ODA) 都面临着重大风险。

在撒哈拉以南非洲，汇款已超过外国直接投资，尽管美国的政策行动可能会减缓汇款的增长，但考虑到官方发展援助大幅削减的可能性很高，我们预计，到 2029 年 1 月特朗普总统第二任期结束时，汇款将超过官方发展援助。根据 KNOMAD/世界银行 2021 年最新双边汇款矩阵，美国仍是撒哈拉以南非洲地区最大的汇款来源国，大量汇款主要汇往尼日利亚和加纳。

美国政府推出的移民政策可能会影响汇款增长，并可能加剧官方发展援助减少造成的经济后果。美国政府拟议的措施可能会扰乱撒哈拉以南非洲的汇款流动，加剧硬通货短缺，给撒哈拉以南非洲的货币和外部平衡带来额外压力。最依赖美国汇款和官方发展援助的国家包括冈比亚、几内亚比绍、利比里亚和索马里。

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