美国2月零售销售小幅上涨不及预期；新增2家企业破产

在消费者信心低迷的背景下，美国 2 月份消费者零售支出较 1 月份几乎没有增长，且未达到预期。

根据美国人口普查局经季节性调整后的预估数据，美国 2 月份零售和食品服务总销售额环比仅增长 0.2%。根据 Econoday 汇编的经济学家预测数据，这一小幅增长远低于普遍预期的 0.7%。1 月份零售额也被下调，较 12 月份下降 1.2%，低于初步估计的 0.9% 的降幅。

零售销售疲软与消费者信心承压同时发生。密歇根大学消费者信心指数和经济咨商会消费者信心指数，是衡量消费者对经济状况看法的关键基准调查，2 月份均下降了 7 个百分点。两份报告都表明，消费者前景越来越受到经济政策不确定性和关税对价格上涨的影响的拖累。

标普全球市场情报记录到，2 月 14 日至 3 月 17 日期间，上市公司和部分私营零售商共提交了两份新的破产申请。3 月中旬，上市公司的违约风险较 2 月中旬有所上升。

销售量

2 月份经调整的零售和食品服务销售总额为 7227.1 亿美元，高于 1 月份的 7213.0 亿美元。今年前两个月未经调整的总销售额同比增长 1.8%，达到 1.304 万亿美元。

2 月份，美国人口普查局零售数据的某些细分数据环比改善幅度略强。不包括汽车、汽车零部件和加油站销售额的零售数据上涨了 0.5%。不包括汽车和汽油部门以及建筑材料和餐馆销售额的核心零售额上涨了 1%。经济分析局在估算个人消费支出时会使用核心零售额，而这些支出是 GDP 衡量的一个因素。

2 月份，美国人口普查局销售数据跟踪的 13 个零售和食品服务类别中，有 7 个类别的消费者支出较上月下降。降幅最大的是食品服务和饮酒场所，降幅为 1.5%。其次是加油站销售额下降 1%，服装和配饰店销售额下降 0.6%。

据报道，非商店零售商的销售额增幅最大，为 2.4%，这可能是由于新关税实施前消费者支出增加所致。

Plante Moran Financial Advisors 首席投资官 Jim Baird 在一封电子邮件中表示：“目前看来，消费者似乎还在坚守岗位。这对家庭支出来说并不是一个强劲的背景，但也不像一系列消费者情绪的软指标所显示的那么糟糕。”

破产

经营 Forever 21 服装店的 F21 OpCo LLC 于 3 月 16 日申请破产保护，寻求逐步关闭其业务并寻求可能的出售。根据 Market Intelligence 的数据，该公司在其破产申请中列出了超过 10 亿美元的负债。

同样，鞋类零售商 SoftMoc USA Inc 也在 2 月 19 日的申请中寻求清算其业务，这是自 2 月中旬以来 Market Intelligence 追踪到的唯一一起破产案例。

截至 3 月 17 日，2025 年零售业共发生四起破产案件。相比之下，2024 年同期该行业共发生六起破产案件。

违约风险

根据 Market Intelligence 的市场信号违约概率模型，上市零售商的违约概率从 2 月 13 日的 2.4 上升至 3 月 14 日的 3.4。

这些评分代表一年内债务违约的平均概率，主要基于美国主要交易所上市公司股价的波动，考虑了国家和行业相关风险以及其他宏观经济因素。

在 Market Intelligence 3 月份跟踪的 16 个零售行业中，15 个零售类别的违约概率中值上升，只有药品零售行业出现下降。药品零售业的违约风险中值从 2 月份的 7.1 降至 3 月份的 6.3。

家居零售行业的平均违约风险上升幅度最大，3 月份比 2 月份上升了 1.2 个百分点。与此同时，消费电子产品行业的整体平均违约风险最高，为 7.2。

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