联合国贸发会议预计，由于贸易和经济政策不确定性削弱企业和投资者信心，2025年全球经济增长将放缓至2.3%

日内瓦：联合国贸易和发展会议（UNCTAD）在其最新报告中表示，预计2025年全球经济增长率将放缓至2.3%，跌破通常与全球经济衰退相关的2.5%的门槛。与疫情前本已低迷的增长率相比，这标志着经济增速的急剧放缓。

联合国贸易和发展会议警告称，不断上升的不确定性正对全球经济造成沉重打击。贸易紧张局势不断升级，近期关税上调削弱了可预测性。如果不加以控制，日益加剧的碎片化可能会加剧经济衰退。

贸易政策的不确定性目前达到历史最高水平，正在侵蚀企业信心，并重塑全球贸易格局。制造商和投资者正在推迟决策，重新评估供应链战略，并加强风险管理。

商品贸易在2024年底短暂飙升之后，势头正在减弱，2025年1月至3月期间上海出口集装箱运价指数下跌了40%，回落至疫情前的水平。

创纪录的经济政策不确定性也加剧了金融动荡。2025年初，经济政策不确定性指数达到本世纪最高水平，超过了2008年金融危机和新冠疫情期间的峰值。

4月初，市场在经历了数周的波动后，出现大幅回调和重创。衡量美国股市波动性的所谓金融“恐慌指数”达到了有记录以来的第三高水平，仅次于疫情和全球金融危机期间的峰值。

不确定性加剧推高了债券收益率，体现在“期限溢价”（投资者持有长期债券所要求的额外补偿）的上升。这推高了政府、家庭和企业的融资成本，进一步给全球利率带来上行压力，并使发展中经济体的前景更加复杂。

经济放缓将影响所有经济体，但贸发会议强调，发展中国家尤其面临风险。许多低收入经济体面临着金融环境收紧、外债高企和国内经济增长放缓的“完美风暴” 。国际货币基金组织称，超过一半的低收入国家（68个国家中的35个）目前陷入债务困境或面临高风险。

发达经济体债券收益率持续高企，加之美国货币政策收紧，预计将挤出流向发展中国家的资金。投资者的谨慎态度正将资本转向被认为“更安全”的资产和市场，进一步加剧全球南方国家的融资压力。

尽管面临阻力，机遇依然存在。发展中国家之间的贸易（又称南南贸易）扩张速度快于其他贸易流动，目前约占全球贸易的三分之一。

在东亚和东南亚，区域内贸易一直是经济增长的主要力量，到2024年该地区对全球增长的贡献率将超过40%。

贸发会议的报告呼吁加强区域一体化，重启多边合作，并重新平衡财政优先事项，以可持续基础设施、社会保护和气候行动为重点。报告指出，协调一致的行动对于恢复信心和保持发展正常进行至关重要。

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