美国业务占比高的印度中小微出口企业受信用评级下调冲击

作者：桑吉塔・G（Sangeetha G）
日期：2025 年 9 月 12 日
来源：Deccan Chronicle

（https://www.deccanchronicle.com/business/msme-exporters-with-us-exposure-hit-by-credit-rating-downgrade-1903280）

受美国高额关税冲击的印度中小微（MSME）出口企业，正同时面临银行信贷领域的新挑战。随着 50% 关税生效，美国业务占比较高的中小微企业信用评级出现下调，导致企业不仅需提供更多抵押品，还将承受更高利率压力。

信用评级下调的连锁反应

多家企业，尤其是对美业务集中的行业（如宝石与珠宝、工程制造、服装等），正面临信用评级被外部机构降级的风险。银行在审查企业资质时，会重点询问其对美业务敞口。印度工程出口促进委员会（Engineering Export Promotion Council of India, EEPC）主席潘卡杰・查达（Pankaj Chadha）指出：“较大的美国市场敞口会被视为风险环境，导致评级降低，进而推高融资成本并限制信贷可得性。” 他进一步强调，中小微企业在寻求银行融资时本就面临高抵押要求，信用评级体系的差异化影响使这一问题雪上加霜。

服装行业同样未能幸免。印度纺织工业联合会（Confederation of Indian Textile Industry, CITI）秘书长钱德里玛・查特吉（Chandrima Chatterjee）表示：“多家企业报告信用评级被下调，对美业务占比越高的企业担忧越深。” 这一现象与美国市场需求波动直接相关 —— 作为印度服装出口的主要目的地，美国市场的关税政策变化直接影响企业现金流。

行业呼吁政策干预

印度宝石和珠宝出口促进委员会（Gem & Jewellery Export Promotion Council, GJEPC）前主席维普尔・沙阿（Vipul Shah）指出：“宝石与珠宝行业对美依赖度高，我们正面临同样困境。希望政府能介入并找到解决方案。” 他建议，银行应参考疫情期间的做法，至少在 2025 年内暂不将美国业务敞口纳入评级计算。

EEPC 已与印度储备银行（Reserve Bank of India, RBI）会面，强调工程行业在近期美国关税冲击下面临的脆弱性，并呼吁降低出口商融资成本。查达表示：“当前形势类似于疫情初期，银行需暂时搁置部分评级标准以缓解企业压力。”

数据与现状

• 关税影响
  50% 关税生效后，印度对美出口企业利润空间被压缩，部分企业被迫缩减订单或转移产能至东南亚国家。
• 融资成本
  信用评级下调导致中小微企业贷款利率普遍上升 1-2 个百分点，叠加抵押品要求提高，进一步加剧现金流压力。
• 行业差异
  宝石与珠宝行业对美出口占比超 30%，工程设备出口约 15% 面向美国，服装行业对美依赖度则因品牌代工模式差异显著。

未来挑战

分析人士指出，若美国关税政策持续，信用评级下调可能演变为长期风险。印度中小微企业本就面临能源成本上升、全球贸易波动等压力，信用环境恶化将使其生存空间进一步收窄。行业呼吁政府通过出口补贴、专项信贷额度等措施缓冲冲击，同时推动企业多元化市场布局以降低单一市场依赖。

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