意大利8250家公司面临违约风险

意大利Assinews网站2023年10月26日文章：意大利8250家公司面临违约风险。

安联贸易发布了最新的《全球破产报告》，并对2023年和2024年进行了更新预测。据这家贸易信贷保险公司称，全球破产率在 2022 年小幅反弹（+1%）后，2023 年和 2024 年将分别增长+6%和+10%。

现金储备下降和盈利能力恶化使许多行业面临风险

由于定价能力下降和全球需求减弱，企业营业额衰退的势头正在增强：截至 2023 年第二季度，自 2020 年中期以来，营业额衰退首次蔓延到所有地区（同比-1.9%）。这种情况加上成本持续上升，正在削弱盈利能力。因此，流动性正在迅速下降，而且在 2025 年之前不太可能得到改善。

"企业仍有大量现金盈余，欧元区达 3400 亿欧元（3,4 miliardi di euro），美国达 2500 亿美元（2,5 miliardi di dollari），但这些储备仍主要集中在大型企业和特定行业，如科技和周期性消费品。总体而言，由于经济增长长期低迷，大多数公司无法通过经营活动筹集现金。"安联贸易首席执行官Aylin Somersan Coqui表示，"总体而言，我们预计全球企业破产率将出现两次加速增长：2023 年增长 6%，2024 年增长 10%，2022 年增长 1%。"

2023 年，最脆弱的公司和行业，尤其是酒店业、运输业、批发和零售业，将陷入困境。其他行业正在迅速迎头赶上，特别是建筑业，积压的工程已基本完成，尤其是住宅部分。

"与此同时，高利率的持续存在降低了房地产和耐用品等行业的需求，并开始对大西洋两岸的服务和电信等重债行业以及房地产行业的偿债能力造成压力。此外，全球营运资金需求（WCR）现已达到 86 天的历史新高，比新冠疫情大流行前的水平高出两天多。"企业破产研究公司首席分析师Maxime Lemerle解释说，"利率上升使企业为结构性增加的周转资金需求融资的成本更高，从而导致建筑、机械和运输设备等行业面临风险。"

到 2024 年底，五分之三的国家将达到新冠疫情流行前企业破产的水平

到 2023 年底，大多数发达经济体的企业破产将完成正常化，预计 55% 的国家将出现两位数的大幅增长。其中包括美国（+47%）、法国（+36%）、荷兰（+59%）、日本（+35%）和韩国（+41%）。到 2024 年底，全球五分之三的国家将达到新冠疫情大流行前的企业破产水平，其中包括美国和德国等大型市场。大西洋两岸的国内生产总值增长需要翻一番才能稳定破产数字，而这在 2025 年前是不可能实现的。

"此外，在全球经济增长放缓的背景下，付款时间可能会延长，这将导致未来几个季度的破产案件增加。全球 47% 的公司的平均收款时间已超过 60 天。在美国，付款延迟一天就相当于 1,000 亿美元的资金缺口，在欧盟相当于 900 亿美元，在中国相当于 1,400 亿美元。"安联贸易首席执行官Aylin Somersan Coqui解释说："由于银行对中小企业的贷款已经枯竭，要弥补这一资金缺口可能会非常困难。"

2024 年意大利企业破产将超过 10,000 起，比 2023 年增长 24%

在 2022 年之前，意大利的企业破产数量一直较低，而到了 2025 年，企业破产数量将大幅增加。正常化进程开始较晚，2023 年初才开始，而且各行业不均衡，制造业和大多数服务业增长强劲，而零售业和酒店业的违约增长仍然较低，运输业和建筑业则有所下降。总体而言，随着年内经济加速好转，2023 年将有 8,250 宗违约（即同比增加 1,090 宗或同比增加 15%）。我们预计，在 2024 年上半年之前，经济的长期疲软将波及所有行业，而企业将面临成本增加、利率上升和融资渠道减少的问题。在此背景下，预计 2024 年企业破产将继续以两位数增长（+24% 或+1,950 宗），2025 年将保持稳定（10,200 宗）。

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