俄罗斯为何停止欧元和美元交易

The Global Treasurer网站2024年6月18日文章：俄罗斯为何停止欧元和美元交易。

俄罗斯已停止其主要金融市场莫斯科交易所（MOEX）的美元和欧元交易。这一行动是对美国最新一轮制裁的回应，也是俄罗斯与西方国家因乌克兰战争而持续经济对峙的最新进展。

自2014年克里米亚被吞并后实施制裁以来，俄罗斯一直在努力减少对西方货币和金融工具的风险敞口，暂停在莫斯科交易所的美元和欧元交易是这一努力的最新举措。

过去八年来，莫斯科一直积极推动在国际交易中使用人民币和其他非西方货币，2022年5月，人民币在俄罗斯外汇交易中的份额达到53.6%，创历史新高。

这种货币多元化战略是对西方制裁威胁日益加剧的直接回应，西方制裁一再针对俄罗斯使用美元和欧元计价的金融体系。

通过限制使用这些被俄罗斯官员称为 "有毒 "的货币，克里姆林宫旨在使其经济免受未来惩罚性措施的影响，并降低其对外部金融压力的脆弱性。

对市场参与者的影响

MOEX 暂停美元和欧元交易可能会对俄罗斯国内和全球的众多市场参与者产生重大影响。其中一些主要影响包括：

成本和波动性增加：此举将导致在卢布和受影响货币之间进行兑换的手续费增加，买卖价差扩大。再加上潜在的不利汇率波动，将导致从事跨境交易的俄罗斯和国际市场参与者的成本增加。

结算流程中断：对美元和欧元交易的限制可能会对外贸业务的结算流程以及涉及国际交易方的任何交易产生负面影响。这可能会扰乱供应链、贸易流和俄罗斯金融体系的整体运作。

转向替代货币：随着美元和欧元供应的减少，市场参与者可能被迫越来越多地使用人民币等替代货币进行交易。这可能会加速当前的去美元化趋势，并使非西方金融工具在俄罗斯经济格局中的地位日益突出。

企业财务团队面临的挑战

无论是在俄罗斯国内还是在与俄罗斯市场有业务往来的公司中，企业财务部门都需要调整其货币管理策略，以适应新的形势。这可能涉及重新评估套期保值做法、探索替代支付机制以及密切监控汇率动态。

制裁、去美元化和不断演变的全球金融秩序

MOEX 暂停美元和欧元交易并非孤立事件，而是去美元化和美国货币在全球金融体系中主导地位逐渐削弱的大趋势的一部分。

为了应对制裁威胁和西方主导的金融体系的脆弱性，各国和各地区一直在积极开发替代支付和结算机制，如中俄跨境银行间支付系统（CIPS）和欧亚经济联盟综合信息系统。

这些举措旨在提供更具弹性和独立性的金融基础设施，减少对美元和欧元计价交易的需求。

数字货币的兴起

国家支持的和去中心化的数字货币日益突出，是塑造不断变化的全球金融格局的另一个因素。

这些数字资产在促进跨境支付和绕过传统银行系统方面的潜力，引起了寻求减少对美元和西方金融体系依赖的国家的兴趣。

地缘政治影响和多极世界

远离美元和欧元不仅是一种经济现象，还具有重大的地缘政治影响。

随着俄罗斯和中国等国寻求减少对西方金融胁迫的脆弱性，全球金融秩序正变得越来越多极化，不同金融集团和势力范围之间的竞争和紧张关系有可能加剧。

企业财务团队的策略

面对全球金融体系发生的这些翻天覆地的变化，俄罗斯国内和国际上的企业财资团队都需要调整其货币管理策略，以确保抗风险能力并将干扰降到最低。

企业应考虑在传统上依赖美元和欧元的基础上实现货币风险多样化，探索使用人民币等替代货币以及数字资产和新兴支付系统。

加强对冲实践

财务团队可能需要重新审视他们的对冲策略，以应对波动性的增加和传统货币市场可能出现的混乱。

这可能涉及探索新的对冲工具和技术，以管理汇率风险。

监控监管变化

鉴于监管环境的快速变化，企业财资团队必须密切关注制裁、资本控制和其他政策的变化，这些政策可能会影响他们进行跨境交易和管理货币风险敞口的能力。

与金融机构合作

与在俄罗斯和非西方金融生态系统中占有重要地位的金融机构合作，可以为驾驭不断变化的环境提供宝贵的见解和支持。

这种合作有助于发现新机遇并降低风险。

适应全球金融新秩序

莫斯科交易所暂停美元和欧元交易是当前全球金融体系向多极化转变过程中的一项重大进展。

俄罗斯的这一举动显然是试图减少对西方货币和金融工具的依赖，随着各国寻求使自己免受制裁和金融胁迫的威胁，这一趋势很可能会继续下去。

对于俄罗斯国内和国际上的企业财务团队来说，这种不断变化的形势既是挑战，也是机遇。

要适应新的现实，就必须全面审查货币管理战略，愿意探索替代性金融工具和支付机制，并对不断变化的监管和地缘政治格局有敏锐的了解。

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