坦桑尼亚的美元短缺危机有所缓解:为什么最糟糕的日子可能已经过去?

The Chanzo网站2024年11月9日文章:坦桑尼亚的美元短缺危机有所缓解:为什么最糟糕的日子可能已经过去?
2024 年 9 月 12 日至 11 月 5 日期间,《The Chanzo》通过走访达累斯萨拉姆各地的银行和货币兑换点,调查了坦桑尼亚的美元供应情况。在 2024 年 9 月 12 日至 14 日的首次调查中,美元短缺现象十分明显,许多地方甚至连小额美元都难以提供。
然而,当我们在 10 月 26 日至 11 月 5 日期间再次访问这些银行和货币兑换所时,发现情况有了明显改善,许多兑换所都能出售大额的零售货币。
2024年9月,达累斯萨拉姆米科切尼(Mikocheni)的一位货币兑换商告诉《Chanzo》:“我已经有一个多星期没有见到过100美元了"。“我们现在只有欧元,"他补充说。米科切尼的其他货币兑换商也报告说缺少美元,而且没有明确的补货时间。
有些地区有美元供应,但每人数量有限,只有 100 美元。姆萨萨尼的一位货币经营者告诉本报记者:"你可以拿到 100 美元,但你必须晚些时候再来"。Chanzo 在达累斯萨拉姆走访了 15 家货币兑换店,其中只有三家只能兑换 100 美元。
当被问及为何美元稀缺时,一位明显感到沮丧的兑换商解释说:"顾客不会带美元来这里,他们在街上以高价出售美元。"
进一步的询问揭示了一个令人惊讶的现象:虽然美元仍然可以通过非正式途径获得,但其交易价格非常接近官方市场汇率,这表明黑市正在消退或市场出现异常。
2024 年 9 月,Chanzo 还走访了达累斯萨拉姆的几家银行,尽管银行的情况明显比去年好得多,但供应紧张的情况依然存在。
坦桑尼亚一家顶级银行的官员解释说:"每家分行每天为上门客户配给约 1000 美元。"
在另一家银行,一位试图获得 150 美元用于签证申请的客户,在等待确认美元供应情况时向本报记者表示了沮丧,“我被指引到这家分行,但现在我不知道发生了什么”。在等待了 15 分钟后,一位银行官员确认了他的请求,打印了一封批准电子邮件,他就可以在柜台领取这笔钱了。
在 2024 年 10 月 26 日至 11 月 5 日期间,Chanzo重复了类似的研究。美元的情况明显好转,似乎已经恢复正常。
2024 年 9 月,在之前访问过的一家兑换点,一位接线员抱怨说,他已经一个多星期没有看到美元了,但他准备向我们的记者提供 1000 多美元,“带上打印好的旅行证件或其他证明文件,你就能拿到美元”。
一些地区的兑换店甚至打出了可以兑换超过 5000 美元的广告。在 2024 年 11 月第二次访问期间,Chanzo 于 9 月份访问过的所有银行,都已准备好向账户持有人出售 1000 美元或更多的货币,这反映出情况有了明显改善。强大的本杰明币(Benjamins)在坦桑尼亚不再稀有。
[译注:Benjamins:本杰明币,即美元100元钞票,因钞票的头像为本杰明·富兰克林,著名思想家、外交家和社会活动家,《独立宣言》和美国宪法的起草者之一]
美元短缺的根源
虽然大多数新兴市场经济体从 2022 年末开始就一直在努力应对美元短缺问题,但坦桑尼亚到 2023 年初就更加强烈地感受到了这种压力。2023 年 5 月,政府正式承认了这一问题,并将短缺主要归咎于 2022 年达到 54 亿美元的经常账户赤字。
造成赤字的因素包括:COVID-19 的影响挥之不去、俄乌冲突导致进口成本上涨,以及标准轨距铁路(SGR)和姆瓦利姆-尼雷尔水电项目等国家项目的大量美元需求。
经常账户赤字趋势 | 信息图表:The Chanzo
与此同时,美国联邦储备委员会(U.S. Federal Reserve)的快速加息(专家称其为近期历史上最快的加息),创造了一个吸引美元回流美国的环境,加剧了坦桑尼亚和其他非洲国家的流动性挑战。
前所未有的美元短缺的一个显著迹象,是银行间外汇市场交易(坦桑尼亚银行之间的兑换市场)活动的枯竭。
2021 年,银行间外汇市场有价值 8.18 亿美元的交易,其中 94% 的流通量来自商业银行。
到 2023 年,银行间外汇交易严重依赖坦桑尼亚银行(BOT)的干预。2023 年 8 月、9 月和 10 月尤其具有挑战性,没有银行间货币交易,只有中央银行干预。在这一年里,坦桑尼亚央行提供了约 5.06 亿美元的资金来稳定市场。
坦桑尼亚银行间外汇市场|Chanzo 绘制的图表
此外,由于许多客户持有美元而不是进行交易,银行的美元存款有所增加。在 2024 年 3 月举行的第 21 届金融机构会议上,前大学讲师、银行家穆赫辛-马苏德博士解释了这一趋势,他说:"在银行里,客户的账户里可以有很多美元,但这些美元是不能出售的。"
央行也注意到了类似的趋势,它在 2024 年 7 月的《货币政策声明》中指出:"自 2024 年 1 月以来,银行的外币存款保持上升趋势,原因是高回报有利于外币持有和交易。对外汇的这种需求加速了坦桑尼亚先令的贬值。"
2024 年 2 月 28 日,坦桑尼亚卡车车主协会主席埃利亚斯-卢库马伊,在国家税务论坛上解释说,美元黑市的出现表明官方汇率偏离了市场愿意出售的汇率。
"关于美元问题,政府已经设定了上限,任何银行都不会在 2500 或 2550 的汇率之上进行兑换,但在街上,美元还是存在的,因为它们是在 2700 至 2800 的汇率上兑换的“。卢库马伊解释说:"美元不会留在银行,因为银行的汇率低于街头汇率。"
自 2023 年 9 月以来,先令贬值速度更快,贬值率更高
政策干预、国际货币基金组织和未来
坦桑尼亚石油销售公司协会(TAOMAC)执行董事拉斐尔-姆加亚(Raphael Mgaya)在向《Chanzo》谈及市场上美元供应的现状时,强调了市场上的明显改善。
Mgaya 对本报记者说:"情况已经有所改善,不像以前那样了,但我们还没有达到那个程度。"当被问及所面临的挑战时,姆加亚解释说,在某些情况下,他们仍然不得不用欧元代替美元。
Chanzo还采访了卡里亚库的一些贸易商,他们解释了市场是如何发展的,尤其是那些从中国订购货物的贸易商。
从中国进口美容产品的贸易商解释说:"我们有当地的银行,你可以在那里存入先令,然后在中国就能拿到人民币"。不过,他也表示,唯一的问题是,为了获得人民币,先要用美元计算坦桑尼亚先令,然后再兑换成人民币,这就造成了汇率上的双重损失。
鉴于外汇压力,国际货币基金组织(IMF)通过坦桑尼亚目前正在实施的恢复计划,要求坦桑尼亚减少中央银行对市场的干预,允许银行和货币兑换所使用市场汇率。
"如果不加以解决,外汇市场重新出现的压力,可能会破坏坦桑尼亚来之不易的宏观金融稳定。坦桑尼亚中央银行应鼓励银行和外汇局,按照市场清算汇率进行交易,并根据新政策进行外汇干预,同时保持足够的外汇储备,"报告写道。
2021-2024 年外汇储备趋势
中央银行对坦桑尼亚外汇市场的干预近期有所减少,2024 年 8 月和 9 月是坦桑尼亚银行(BOT)近期流动性供应最低的时期。与此同时,商业银行的交易活动有所增加,反映出市场逐渐趋于稳定。
2024 年 7 月,坦桑尼亚推出了几项旨在减少美元需求和支持本币的政策调整。其中一项值得注意的措施,是禁止国内贸易中的外币交易,旨在限制国内对美元的需求。此外,政府还启动了黄金购买计划,以实现外汇储备的多元化。迄今为止,坦桑尼亚已购买了 976.51 公斤黄金,目标是到 2025 年 6 月达到 6 公吨。这种方法减少了储备对美元的需求,因为黄金是在当地采购的,而且是用坦桑尼亚先令购买的。
国家的国际收支进一步受益于丰收和全球商品价格的上涨,尤其是黄金。10 月份,仅腰果出口就创造了超过 7,430 亿坦桑尼亚先令的收入,同时旅游业继续蓬勃发展,2023 年吸引了 180 万游客,到 2024 年 8 月又吸引了 156 万游客。
此外,美国联邦储备委员会已经启动了一系列降息措施,预计这将缓解全球美元流动性。尽管美国领导层最近发生了转变,但美联储不太可能恢复加息,尤其是考虑到美国 2024 年大选强调了经济稳定的重要性。
我们对坦桑尼亚的美元供应前景持乐观态度,有持续改善的迹象。然而,我们预计美元对坦桑尼亚先令的汇率将维持在一个相对较高的水平,这是因为人们预期美国经济活动将保持强劲,而且汇率将在很大程度上由市场力量决定,而不会受到坦桑尼亚中央银行的强力干预。
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