受特朗普关税计划影响最大的产品和企业

[CNBC]受特朗普关税计划影响最大的产品和企业。

2025年1月20日，华盛顿，美国总统唐纳德·特朗普在白宫椭圆形办公室签署关于出生权公民身份的行政命令。

要点

• 随着当选总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）周一就职，关税提案将复杂的全球供应链推到了风口浪尖。

• 特朗普在竞选活动中表示，他将对其他国家（尤其是中国）制造的商品加征关税。

• 运动鞋、汽车、家具等产品的成本增加可能会迫使许多消费者改变购买习惯。

美国购物者在零售商货架上浏览和购买的许多商品都来自遥远的工厂或农场--这一现实可能很快迫使许多消费者改变他们的购买习惯。

运动鞋、T恤衫、啤酒和其他常见的家庭用品往往是在中国、墨西哥和加拿大等国家制造的，然后才流入美国的大卖场、杂货店或商场。周一，当选总统唐纳德·特朗普就职，这一复杂的全球供应链成为焦点。人们普遍预计他将在未来几周内宣布对进口商品征收新的关税。

自从特朗普在其第一个任期内对金属和其他关键材料实施关税以来，关税已成为越来越多美国人熟悉的概念，而他重返白宫后威胁要征收的关税可能会对家庭预算产生更大的影响。

专家们告诉 CNBC，大多数人都不清楚有多少商品会因为关税而涨价：从鳄梨到儿童玩具，再到巧克力和汽车。对中国、墨西哥和加拿大（美国的三大贸易伙伴）产品征收关税的提议可能对美国消费者的影响最大。

这些关税的具体细节，包括哪些国家将受到影响以及关税可能有多高，仍不清楚，也可能会发生变化。在竞选活动中，特朗普曾表示要对所有国家征收10%至20%的关税，并对中国商品征收高达60%的关税。

虽然最近几周有新闻报道称特朗普可能会缩减关税提议，并可能将其作为一种谈判策略，使外国政府屈从于他的意愿，但这位当选总统否认了这些报道。

自首次竞选总统以来，特朗普一直认为，关税将鼓励美国增加制造业，促进创造就业和国家安全。不仅是他： 乔·拜登总统和其他民主党人也出于同样的原因支持更有限的关税。

无论如何，零售商面临的风险是显而易见的：零售业高管和行业专家最近几周告诉 CNBC，任何关税都会带来额外的成本，他们必须消化这些成本，与生产商分担，或者通过提高价格转嫁给顾客，而后者是最有可能发生的情况，因为零售业不愿意牺牲利润。包括美国零售联合会（National Retail Federation）和消费者技术协会（Consumer Technology Association）在内的主要零售贸易团体警告说，关税实际上将成为对美国企业和消费者征收的一种税。

购物者已经在期待关税会打击他们的钱袋子。晨间咨询公司（Morning Consult）12月初对4400多人进行的一项调查显示，约67%的受访美国成年人表示，他们认为企业很有可能或有点可能将关税成本转嫁给消费者。尽管如此，同一民调发现，约45%的成年人支持对所有进口商品征收10%的关税，超过三分之一的受访者支持对所有商品征收20%的关税，对中国进口商品征收60%的关税。

普华永道（PwC）消费者市场行业主管阿里-弗曼（Ali Furman）说，关税已成为与该咨询公司合作的企业讨论的头号话题，而且对话已经深入到了C-suite的高层。她说，现在的关税影响可能与特朗普第一任期时不同，因为他的新提案范围更广，而且正值零售商努力说服对通胀感到厌倦的消费者进行消费之际。

“现在不是 2017 年，"她说。“因为消费者更加注重成本，所以在将这些成本转嫁给消费者时，你必须考虑得更加周全。"

她补充说：“同时，你也不想让人觉得你是反关税或反美国的。"

现在制定关税计划具有挑战性，因为企业不知道特朗普将如何行事。最近几周接受 CNBC 采访的汽车业高管表示，他们正在为几种不同的情况做准备，但在情况更加明朗之前不会采取任何行动。

Stellantis 北美业务主管 Antonio Filosa 说：“显然，我们正在研究各种方案。但是，是的，我们需要等待他的决定，在特朗普先生及其政府做出决定之后，我们将开展相应的工作。”

哥伦比亚商学院的经济学家布雷特-豪斯（House）教授说，根据这些提议，几乎所有消费品都可能涨价，但有些公司的涨价风险比其他公司更高。

"美国大约有50%的石油进口来自加拿大。如果特朗普政府对这些产品征收关税，那么毫无疑问，美国所有产品的价格都将大幅上涨，"House 在接受 CNBC 采访时说，"我们应该看到，这些关税的影响范围可能是巨大的，可能会影响到我们在美国生产的每一件产品、每一个家庭和每一个企业。没有人能够幸免。"

如果对来自中国、加拿大和墨西哥的商品征收关税生效，以下是一些将受到影响的日常用品。

中国：运动鞋、家具和玩具

在衣柜、起居室和儿童游戏室里，一系列美国家居用品都来自中国。

根据代表家居用品零售商进行游说的行业组织美国家居用品协会（Home Furnishings Association）的数据，中国是全球最大的家具出口国。据美国家居用品协会援引投资银行公司 Mann, Armistead & Epperson 的数据称，2023 年，美国进口的家具总额为 324 亿美元，其中 29% 来自中国，紧随其后的是越南，占进口总额的 26.5%。

30%到40%的家具是在美国生产的，但多达50%的原材料（如木材、织物、铰链和螺钉）是进口的，这使得家居产品的价格上涨难以避免，即使它们在技术上是 “美国制造”。

HFA 首席执行官香农-威廉姆斯（Shannon Williams）表示，家居用品零售商无法承受对中国进口商品征收 60% 的关税，如果特朗普提议的关税生效，他们很可能不得不转移供应链。威廉姆斯说，虽然桌子和沙发的成本可能不会增加 60%，但它们的价格仍会上涨。

如果公司将供应链转移到越南（许多制造商在特朗普首次执政期间逃离越南），零售商仍可能面临 10% 至 20% 的关税，再加上搬迁和扩大运营规模的成本。仅关税一项，2000 美元的沙发成本就可能高达 2200 至 2400 美元。

如果商家将业务转移到墨西哥（2023 年墨西哥占美国家具进口量的 10%），一张 2000 美元的沙发的成本可能会增加 25%，达到 2500 美元。

在特朗普首次宣布增加关税时，一些业内专家建议，零售商可能会承担部分成本，并试图将部分成本转嫁给制造商，以防止消费者大幅涨价。

据 HFA 引用消费者价格指数的数据显示，2018 年至 2019 年期间，特朗普首次执政时对某些商品征收 10%的关税，家具价格上涨了约 2.3%。

这一次，关税不仅更高，而且家居用品行业也在挣扎，使其更无力承担成本。威廉姆斯说，Covid时代的采购、高利率和低迷的房地产市场使该行业度过了 “艰难的几年”。

除了家具之外，如果更高的关税生效，消费者可能会看到另一种日常用品价格上涨：玩具。

据代表玩具行业进行游说的贸易组织玩具协会（The Toy Association）称，进口到美国的玩具中约有 80% 来自中国，而根据特朗普的提议，美国以外制造的玩具成本最多可能增加 56%。

这将使一个20美元的芭比娃娃的价格高达31.20美元，而芭比娃娃历来都是在中国生产的。

“如果发生这种情况，家长们可能会被迫从未经许可的网上卖家那里购买价格较低、不符合标准的玩具。这些玩具往往不符合美国的安全和质量标准，可能对儿童有毒和有危险，使他们处于危险之中，”玩具协会在给CNBC的一封电子邮件中说。“美国玩具业生产的玩具符合严格的安全和质量标准，我们希望这些玩具仍是美国家庭能够负担得起的，而且不受关税限制。”

截至 2023 年底，芭比娃娃母公司美泰公司的玩具中约有 50%是中国制造的。

首席执行官 Ynon Kreiz 表示，截至 2023 年底，芭比娃娃母公司美泰约 50% 的玩具是在中国制造的。首席财务官安东尼-迪西尔维斯特罗（Anthony DiSilvestro）说，美泰预计今年来自中国的采购量将低于 40%，因此考虑到公司的地域销售组合，“在美国的中国采购风险敞口为 20%”。

DiSilvestro 在 12 月举行的摩根士丹利零售业会议上说："我们已经很好地降低了潜在的风险。但只要我们受到影响，我们就会提高价格来抵消。"

鞋类是另一个严重依赖中国的行业。根据美国国际贸易委员会（U.S. International Trade Commission）的数据，2023 年，约 37% 的鞋类进口来自中国，其次是约 30% 来自越南，近 9% 来自意大利，8% 来自印度尼西亚。

据该组织称，美国几乎 100%的鞋类产品都是进口到美国的。

美国鞋类分销商和零售商协会（Footwear Distributors and Retailers of America）首席执行官马特-普里斯特（Matt Priest）说，即使在特朗普上任之前，随着中国劳动力的缩减，鞋类制造商也在将部分采购转移出中国。但他表示，将生产迁回美国是不现实的，将生产转移到亚洲其他地区也很困难。

一些公司已经加快了他们的计划。史蒂夫-麦登（Steve Madden）在11月表示，明年将减少从中国进口多达45%的商品。

在周四的新闻发布会上，普里斯特说，美国鞋业公司正在等待更明确的政策。

他说："所有这些行动都会引发通货膨胀。你必须在某个地方付出代价"。

中国并不是化妆品的主要生产国，但E.l.f.Beauty.是药妆店的主打产品，也是深受年轻消费者喜爱的品牌，其约 80% 的化妆品都是在中国生产的。

在去年年底接受 CNBC 采访时，该公司首席执行官塔朗-阿明（Tarang Amin）表示，如果加征关税生效，该公司可能被迫提高价格--考虑到低廉的价格是其主要吸引力之一，此举风险很大。

墨西哥： 汽车、啤酒和鳄梨

过去十年间，美国消费者对鳄梨和墨西哥啤酒的胃口越来越大。他们还习惯于购买在墨西哥生产的美国大型汽车制造商的汽车。

对墨西哥进口商品征收关税可能会危及这些习惯，尤其是对价格敏感的消费者。

大多数主要汽车制造商在美国都有工厂，但它们仍然严重依赖从包括墨西哥在内的其他国家进口汽车，以满足美国消费者的需求。

根据《北美自由贸易协定》以及取而代之的《美国-墨西哥-加拿大协定》，汽车制造商越来越多地将墨西哥视为生产汽车成本低于美国或加拿大的地方。

几乎所有在美国运营的主要汽车制造商都在墨西哥设有至少一家工厂，其中包括销量排名前六位的汽车制造商，它们在 2024 年占美国销量的 70% 以上。

根据国际贸易管理局的数据，墨西哥从美国进口的汽车零部件占美国汽车零部件总进口量的 49.4%，而墨西哥向美国出口的汽车零部件占其汽车零部件总产量的 86.9%。

富国银行（Wells Fargo）估计，对墨西哥和加拿大的进口征收 25% 的关税，将使通用汽车公司调整后的大部分收益受到影响、福特汽车和斯特兰蒂斯面临风险。该公司估计，5%、10% 和 25% 的关税对这三家公司的影响分别为 130 亿美元、250 亿美元和 560 亿美元。

最值得注意的是，通用汽车和 Stellantis 都在墨西哥拥有大型工厂，生产高利润的全尺寸皮卡。它们与福特等公司还在墨西哥生产电动汽车，以降低成本。

墨西哥也是美国最畅销啤酒的产地。2023 年，Constellation Brands 旗下的 Modelo 将取代 Bud Light 成为美国最畅销啤酒。此外，星座（Constellation）品牌旗下还拥有名列美国十大啤酒品牌的 Corona 和快速增长的 Pacifico。

该公司的所有啤酒品牌都从墨西哥进口，在本财年的前三个季度，啤酒占公司销售额的 85%。

据富国银行证券公司（Wells Fargo Securities）估计，如果特朗普实施关税，Constellation 的销售成本将上升约 16%。

该公司可能会选择通过提高价格来抵消征税，因为根据2013年的反垄断和解协议，转移生产似乎并不是一个选项。近年来，星座斥资数十亿美元扩大墨西哥的产能。

在公司最新的财报电话会议上，Constellation 首席执行官比尔-纽兰兹（Bill Newlands）表示，“现在假设 ”关税将如何影响公司还为时过早。

他在1月10日对分析师们说："正如你们所预期的那样，我们考虑了很多变数，当然，我们会根据未来的发展情况调整我们的做法。"

自特朗普宣布有意重启与墨西哥的贸易战以来，关税的不确定性已导致华尔街多位分析师下调了 Constellation 的股票评级。

事实证明，鳄梨并不像啤酒那样容易被替代。

由于墨西哥食品和要求 “健康脂肪 ”的饮食越来越受欢迎，这种曾经在美国食品杂货店很少见的水果已经成为农产品陈列的主打产品。

从 2023 年 6 月到 2024 年 6 月，美国进口的墨西哥哈斯鳄梨超过 24 亿磅。

在美国，牛油果生长在加利福尼亚、佛罗里达和夏威夷。但根据美国农业部的数据，美国人食用的牛油果约有 90% 是在墨西哥种植的。

墨西哥是少数几个可以全年生产牛油果的地方之一，确保消费者可以在夏天吃到牛油果吐司，在超级碗周日吃到鳄梨酱。

多年来，牛油果消费者已经证明，他们愿意为这种水果支付更高的价格。在过去十年中，牛油果的需求量大约翻了一番，价格也随之攀升。

"没有什么比牛油果更美味了。... 一年中有些时候，是的，我们的价格会稍高一些，但我觉得这也是我们消费者的常态。"非营利组织 “墨西哥鳄梨 ”的首席执行官阿尔瓦罗-卢克（Alvaro Luque）告诉 CNBC："在价格稍高的时候，我们的消费量并没有大幅下降。"

Chipotle 墨西哥烤肉店以添加鳄梨酱而闻名，但在过去几年里，该连锁店的顾客对其菜单上的价格上涨基本不予理睬。这家卷饼连锁店是少数几家去年报告客流量逐季增长的餐饮公司之一。

除了鳄梨和汽车，一些公司还在墨西哥生产服装。例如，Kontoor Brands就在墨西哥生产了部分 Wrangler 牛仔裤。虽然其部分牛仔裤目前在梅西百货的售价约为 60 美元，但考虑到关税因素，售价可能会上涨至 75 美元。

加拿大： 汽车、大衣和薯条

对加拿大商品加征关税将是对汽车制造商和汽车买家的又一次打击。对于消费者来说，薯条和冬衣也有可能变得更加昂贵。

根据经济复杂性观察站（Observatory of Economic Complexity）的数据，2022 年加拿大汽车出口额为 270 亿美元，仅次于原油成为其最大出口产品。

对加拿大汽车征收关税对底特律汽车制造商的影响最大，但根据加拿大麦格纳（Magna）等供应商零部件的变化，可能会对整个行业产生影响。安大略省省长道格-福特（Doug Ford）及其他政治家和行业官员，将特朗普的关税提案描述为对该国正在复苏的汽车行业的生存威胁。

福特、通用、Stellantis（斯特兰蒂斯）、丰田汽车和本田汽车五家汽车制造商，去年在该省生产了154万辆轻型汽车，主要供应美国消费者。

密歇根州州长格雷琴-惠特默（Gretchen Whitmer）周三警告说，可能对从墨西哥和加拿大进口的汽车征收25%的关税，将损害美国汽车行业，提高汽车价格，并使中国受益。

"想想看： 我们在密歇根州生产的所有汽车零部件中有70%直接销往我们的邻国。... 在这个等式中，唯一的赢家是中国。他们最希望看到的就是我们自己削弱美国的汽车生态系统。这事关国家安全。我们不能让这种事情发生，"她在底特律车展上发表演讲时说。

但感受到加拿大关税压力的不仅仅是汽车行业。

加拿大农业和农业食品部（Agriculture and Agri-Food Canada）的数据显示，加拿大每年向美国出口约 405 亿美元的农产品，其中包括 17 亿美元的冷冻薯条和其他冷冻马铃薯产品。

加拿大的冷冻薯条主要来自麦凯恩食品公司（McCain Foods）。这家加拿大家族企业称，全球每四根薯条中就有一根来自其工厂。根据其子公司的网站，该公司在加拿大有 7 家工厂，在美国有 11 家工厂。

去年的情况表明，消费者对杂货店和快餐店的价格越来越敏感，因此他们不太可能接受价格上涨来抵消关税。

如果特朗普真的对加拿大商品征收更高的关税，麦凯恩可能会将更多的生产转移到美国。

幸运的是，包括总部位于爱达荷州的 Lamb Weston 公司在内的许多炸薯条供应商在Covid大流行后都扩大了产能。

对加拿大商品征收关税也可能影响服装。

加拿大鹅以加拿大制造的高端御寒外套而声名鹊起。该零售商约 70% 的商品在加拿大生产，30% 的商品在欧洲生产，生产地点包括该公司在罗马尼亚拥有的一家工厂以及欧洲大陆其他地区的承包商。

该公司发言人拒绝就加拿大鹅如何准备应对关税以及是否会提价发表评论。

本文原载于“信保民工”微信公众号，如有转载或复制请联系“信保民工”，版权归原作者所有，侵删