私募股权在 Red Lobster 和 TGI Fridays 破产案中扮演了怎样的角色

[CNBC]私募股权在 Red Lobster 和 TGI Fridays 破产案中扮演了怎样的角色。

PitchBook 的数据显示，私募股权扩大了对酒吧和餐饮行业的影响力，2014 年至 2024 年期间投资额达到 945 亿美元。

但一些收购并没有像餐馆所希望的那样顺利。

“私募股权公司拥有的公司破产的可能性比非私募股权公司高得多，”《掠夺：私募股权公司掠夺美国的计划》一书的作者布伦丹·巴卢说。“私募股权公司有很多动机对餐馆采取短期掠夺策略，而这往往会导致餐馆受到伤害，在极端情况下，甚至导致餐馆的毁灭。”

2024 年，21 家连锁餐厅和酒吧申请破产。据 PitchBook 称，其中 10 家得到了私募股权的支持。其中最引人注目的两家是休闲餐饮巨头 Red Lobster 和 TGI Fridays。

Ballou 表示，私募股权的传统策略，如杠杆收购和售后回租，往往是罪魁祸首。杠杆收购是指一家公司用借来的现金收购一家公司，但必须偿还债务的是该公司，而不是（收购方）公司。售后回租，如果实施，通常与杠杆收购同时发生。这是指一家公司出售其房地产，然后必须将其租回。

“这是红龙虾失败的关键，”NBC 资深金融调查记者格雷琴·摩根森 (Gretchen Morgenson) 表示。“它不仅要偿还债务，还要支付以前不需要支付的租金。更糟糕的是，新业主将租金提高到高于市场价格。”

同时，私募股权还可以为餐厅概念注入投资和急需的现金，从而延长公司的寿命。

哥伦比亚商学院高级讲师、私募股权项目联席主任唐娜·希切里奇 (Donna Hitscherich) 表示：“私募股权的目标是能够拥有企业、改善企业并退出企业。”

如果没有私募股权的参与，我们不可能知道结果会是什么样子。

“我们不会说，‘好吧，这是一家餐馆。它由私募股权公司所有。它经营得怎么样？这是同一家餐馆，我们将把它作为对照组，’”希切里奇说。“当然，就像任何企业一样，有些经营者更成功，有些经营者则不那么成功。”

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