世界贸易组织（WTO）警告称，关税和贸易限制的不确定性可能会破坏全球商品贸易的近期增长

在经历了前 12 个月的低迷之后，商品贸易在 2024 年前三个季度开始增长。

世贸组织最新的贸易晴雨表根据一篮子关键指标预测短期趋势，显示2024年最后几个月和今年年初的积极势头持续。

但世贸组织警告称，“贸易政策不确定性上升”——自美国总统唐纳德·特朗普当选以来针锋相对的关税——意味着该指数“应谨慎解读”。

特朗普上台后，对中国、加拿大、墨西哥等国征收了大范围关税，并针对所有贸易伙伴征收钢铁和铝关税。许多受影响的国家都采取了报复措施，使从美国进口的产品更加昂贵。

世贸组织表示，尽管该指标的正读数“通常表明商品贸易高于趋势且增长正在加速”，但对关税的担忧“可能暂时提振贸易，因为企业和消费者在潜在措施出台之前预先进口，从而可能减少今年晚些时候的需求”。

由于特朗普的政策制定反复无常，交易员们更难预测关税的影响：威胁征收的关税在实施前夕被撤销，以换取外国政府的让步，但随后又在未经通知的情况下恢复征收，甚至加征关税。

数据似乎证实了欧洲部分出口产品竞争力的下降，世贸组织指出，欧洲大陆的出口和进口“远弱于预期”。

与此同时，亚洲的出口和北美的进口“都超出了预期”。

展望未来，该指标的各项指标均高于趋势水平，包括汽车产品、集装箱运输和航空货运，这表明增长速度加快。出口订单和电子元件贸易符合趋势，这表明增长速度放缓。

世贸组织表示，“应密切关注出口订单，以发现任何贸易放缓的迹象”。自 2023 年初以来，该晴雨表的预测比实际贸易数据更为积极，但正确预测了总体趋势。

2023 年全球商品贸易同比下降拖累了欧洲和亚洲一些大型银行的贸易融资收益。但去年强劲的基本增长并未显著提振汇丰和渣打等大型全球银行的贸易业务。

与此同时，由于企业和金融机构寻求保护自己免受潜在的违约风险上升的影响，信用保险公司预计短期贸易的承保请求将出现反弹。

下一轮晴雨表将于四月份发布。

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