俄罗斯经济面临冻结风险

俄罗斯的经济活动不仅在制造业出现放缓，而且在服务业也出现放缓——这是在2024年强劲增长4.1%之后经济增长即将遭遇打击的早期迹象。

每月 PMI 指数（备受关注的商业活动指标）显示，制造业和服务业均出现放缓。该指数高于 50 表示扩张，低于 50 表示收缩，2 月份服务业指数降至六个月以来的最低水平 50.5。

工业指数从 1 月份的 53.1 点降至 2 月份的 50.2 点，略高于代表衰退的水平。

俄罗斯分析人士指出，经济放缓与高利率有关，目前利率仍处于20年来的最高水平21%。同时，经济本身不太可能出现衰退。

央行正利用高借贷成本试图给因乌克兰战争而过热的经济降温。但近几个月来，经济“过冷”的真正风险已经出现。Raiffeisenbank 分析师警告称，这需要采取更加谨慎的货币政策，他们指出，截至 1 月底，不包括机械工程产品的产出“急剧下降”，远低于长期趋势，跌至 2023 年初的水平。

世界为何应该关注

虽然根据 2025 年前两个月的结果对俄罗斯经济下结论还为时过早，但毫无疑问，增长将远低于去年。

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