贸易战引发的零售商品短缺浪潮将分阶段冲击美国消费者

• 包括家得宝、沃尔玛和宜家在内的大多数大型零售商都从中国进口了大量商品。

• 即使来自中国的制造业订单和从亚洲运往美国的货轮数量都在减少，现在还无法确定货架是否会缺货。

• 但供应链高管表示，在贸易战旷日持久的几个月内，货架空置的迹象将首先出现在价格敏感型进口商品占主导地位的商品上——玩具、低价服装和平价家居用品。

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俄亥俄州沃兹沃斯 - 2020年3月23日：俄亥俄州州长迈克·德温发布居家令后，位于沃兹沃斯的塔吉特百货商店的货架上卫生纸和消毒液等商品已售罄。（达斯汀·弗朗兹为《华盛顿邮报》拍摄，图片来自盖蒂图片社）

多家媒体报道称，美国顶级零售商店的首席执行官曾告诉特朗普总统，长期贸易战将导致商品短缺，商店货架空空如也的警告也成为头条新闻。

这种情况何时会成为现实？哪些产品类别将首先受到影响？

财政部长斯科特·贝森特最近将与中国的贸易战描述为“不可持续的”。

目前，来自中国的制造业订单下降，以及中国货船订舱量和开往美国的航次大幅下降，正将美国国家供应链推向临界点。但供应链何时会达到无可挽回的临界点？何时需要重新增加当前暂停的订单，以补充零售供应链的库存？

服装和鞋类是值得关注的一个关键消费品领域。2024年，从中国进口的服装约占美国服装进口总额的37%，鞋类约占美国鞋类进口总额的58%。

“这些高得令人望而却步的新关税税率，相当于一项进口禁令，”美国服装和鞋类协会主席史蒂夫·拉马尔（Steve Lamar）表示。

据美国服装和鞋类协会称，2024年，从中国进口的服装和鞋类的平均关税税率约为18.5%，但由于加征了关税，许多产品的关税税率要高得多。 “如果在此基础上再加145%，平均关税会超过160%，但在某些情况下，实际关税甚至会超过200%。”拉马尔说道。

由于服装和鞋类产品很大一部分来自中国，关税生效后，企业几乎没有机会转移采购渠道。“随着订单被取消，或货物被滞留在仓库，直到达成贸易协议，这些关税很快就会转化为产品短缺。”拉马尔说道。

企业预计关税将带来诸多影响，从价格上涨到消费者的警惕性，高价商品的订单也因预期价格冲击而激增。近期美国出货量数据显示，企业正在采取关税减免措施，以应对微妙的供需平衡。SONAR的数据显示，近期沃尔玛、宜家和塔吉特的订单中，中国进口量有所回落。

亚马逊、宜家和沃尔玛从中国到美国的出货量

TEU | 2024年4月-2025年4月

图片：Gabriel Cortes / CNBC   来源：SONAR

中国货船访问美国次数下降

但零售短缺的风险很大程度上取决于“不可持续”的关税水平将持续多久，以及企业在2025年初几个月因特朗普的威胁而提前囤积库存的程度。一位中国政府部长最近表示：“目前，中美之间根本没有就经济和贸易进行谈判。”

如果关税确实降低，并且被认为更易于吸收，生产订单可能会恢复，发货也可能重新开始。但如果高关税持续下去，预计美国消费者将面临更持续的短缺，尤其是在中国供应商转向其他市场的情况下。如果发生这种情况，美国供应链将不得不争夺制造产能。

奥马哈第一国民银行(First National Bank of Omaha)（FNBO）国际银行业务副总裁迈克尔·萨勒诺（Michael Salerno）表示，未来几个月将提供有关供应链健康状况的关键信息。该银行的客户群是中小型企业。 

“我们正在关注5月中旬、6月和7月的港口集装箱吞吐量，”萨勒诺说。“我们将关注集装箱的数量以及它们将在那里停留多长时间。现在下结论还为时过早。”

Sea-Intelligence的最新数据显示，由于海运订单骤然停止，取消的航次数量持续上升。

“航运停航通知发布之前，对托运人的提前通知非常有限，”Sea-Intelligence首席执行官Alan Murphy表示。

最初出现在亚洲-北美西海岸贸易航线上的停航数量，现在在从亚洲到东海岸港口的航线上也呈上升趋势。

“对于亚洲-北美东海岸航线而言，从5月5日开始的一周，停航数量大幅增加，情况相当极端，”Murphy说道。

在4月底和5月初的最近几周，承运商安排的停航船舶数量相当于计划运力的35%-42%。

低利润、快速流通的商品首先消失

供应链专家表示，低端商店将受到低成本进口关税的沉重打击，如果它们的库存不足，这种打击将更加明显更快。

“美国零售体系建立在速度和规模之上，”全球履行和供应链平台 ShipBob 的首席营销官 Casey Armstrong 表示。“当这台引擎出现故障时——无论是由于关税、海关延误还是采购限制——利润最低、周转最快的商品会首先消失。”

Armstrong 警告说，货架空置的最初迹象将出现在价格敏感型进口商品占据主导地位的地方——例如玩具、游戏、平价家居用品以及服装。“这些都是供应链中断的警示信号，”他说道。

Armstrong 认为，由于交货期缩短和关税的时机，玩具和季节性儿童商品（包括返校用品）将首先消失。

快时尚和服装——基本款、T 恤、紧身裤、袜子和一些童装——将紧随其后。“服装的周转通常很快，利润微薄意味着缓冲库存不足，”Armstrong 说道。

阿姆斯特朗（Armstrong）表示，低成本家居用品和消费电子产品的供应将受到限制，因为尽管这些类别中的许多产品并非“在中国最终组装”，但它们的零部件通常在中国组装。“此外，许多产品（手机、耳机等）会频繁更新。一些亚马逊卖家和大型商场可能在廉价电子产品和配件方面存在缺口。”

但即使来自中国的整体订单和航次下降，也并不意味着所有零售商的业务都会直线下降。根据 Import Genius 的数据，家得宝最近增加了来自中国供应商对美国的订单。

大型商场零售商的库存并非唯一可能因贸易战的严重程度和持续时间而遭受库存冲击的店面。阿姆斯特朗预计，从5月2日贸易漏洞被关闭开始，代发货商（经营网店但不持有库存的企业或个人）以及依赖中国最低限度免税政策的商家也将受到影响。

美国零售联合会供应链和海关政策副总裁乔纳森·戈尔德（Jonathan Gold）表示，根据其最新的《全球港口追踪》报告，提前装载货物等缓解措施已导致进口量上升，因此在关税生效前库存有所增加。但他警告称，报告也指出，由于关税导致订单取消或延迟，货运量将大幅下降。

戈尔德警告称，消费者至少应该做好库存减少、选择减少以及价格上涨的准备，尤其是在小型零售商那里。

“随着受高关税影响的货物开始抵达并进入零售库存，其影响可能会在未来几个月显现出来，”戈尔德说道。“关税的不确定性对企业来说是一个挑战，尤其是对目前正在为关键冬季假期订单做准备的小型企业。”

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