塞拉利昂将继续面临更高的社会不稳定风险

塞拉利昂飘扬的旗帜

关键点

• 尽管情况有所改善，但塞拉利昂发生社会动荡的风险仍然很高，因为尽管预计 2025 年价格增长将放缓至 10.1%，但通货膨胀仍将大幅削弱购买力，同时经济挑战持续存在，人均实际 GDP 较低。

• 由于美国国际开发署削减经费和痘病毒病例增加，国际货币基金组织推动的财政改革面临挑战，在宣布公共卫生紧急状态的情况下，政府资源（尤其是卫生部门的资源）变得紧张。

• 美国关税的实施可能对塞拉利昂的政策制定产生最小的直接影响，因为该国更注重加强其农业和能源部门，而不是与美国进行广泛的关税削减谈判。

尽管塞拉利昂的情况有所改善，但社会动荡的风险依然居高不下。我们预计物价涨幅将从2024年的29.9%和2023年的47.2%放缓至2025年的10.1%，但通货膨胀仍将继续显著削弱购买力。同样，尽管2025年4月公共部门工资上涨15.0%将增加家庭收入，但经济挑战仍将持续存在，加剧民众的不满情绪。塞拉利昂的人均实际GDP是该地区最低的国家之一，2023年为729.4美元（最新可用数据），而撒哈拉以南非洲地区（SSA）的平均水平为1622美元。尽管“饲料沙龙”项目将在中期内改善农业前景（通过机械化、灌溉和吸引更多投资来提高生产力），但短期内，粮食前景依然黯淡，因为世界粮食计划署报告称，约77%的人口仍然面临粮食不安全。与此同时，能源前景也充满挑战，由于运营效率低下和财政压力，普遍的能源贫困持续存在，只有36%的人口能够使用电网。

社会不稳定风险依然较高

塞拉利昂 - 通胀成分，同比百分比（LHC）；撒哈拉以南非洲和塞拉利昂 - 人均实际 GDP，美元（RHC）

e/f = BMI 预估/预测值。资料来源：Haver、塞拉利昂统计局、联合国 BMI

美国国际开发署 (USAID) 削减资金和痘病毒病例增加将加剧 IMF 推动的财政改革。2024 年 10 月，塞拉利昂收到了 IMF 新中期信贷安排的第一笔款项（4660 万美元），总额为 2.485 亿美元，这要求政府在社会保障和发展支出需求仍然高涨的情况下进行支出合理化。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普决定将 USAID 援助削减约 90%，这将进一步加剧政府资源紧张。在塞拉利昂，2023 年 USAID 占 GDP 的 0.6% 和二次收入流入的 8.7%。鉴于大部分援助集中在卫生部门（见下图左），我们预计今年社会紧张局势将因获得医疗保健的机会受限而加剧。尤其由于近期 Mpox 病例的增加（见下图右）——政府于 2025 年 1 月宣布进入公共卫生紧急状态，并继续将资金作为应对病例增加的主要问题。

美国国际开发署削减援助，导致艾滋病病例激增

塞拉利昂 - 美国国际开发署各部门收到的援助金额占美国国际开发署总额的百分比（2023 年）（LHC）；非洲 - 已报告的确诊痘病例数（RHC）

注：地图=2025年3月30日至5月11日期间确诊病例。资料来源：美国国务院、世界卫生组织、BMI

我们预计美国关税的实施对塞拉利昂的政策制定的直接影响将微乎其微。 尽管塞拉利昂政府可能对美国贸易保护主义的加剧感到担忧，但鉴于美国仅占塞拉利昂出口的1.5%，且美国需求低迷不会显著影响该国的出口前景，塞拉利昂政府不太可能与华盛顿就降低关税进行广泛的谈判。塞拉利昂对中国大陆的依赖程度更高；然而，在华盛顿与北京的谈判中，关税水平有所缓和，我们的亚洲团队最近将对中国的经济增长预测下调至4.5%。因此，塞拉利昂政府可能会专注于加强其农业、能源和相关行业作为经济增长的关键驱动力，而不是与美国政府进行关税降低谈判。

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