标普全球维持巴西“BB”评级，展望稳定，预计巴西的财政赤字将持续且大幅增加

标普全球预测2025年巴西GDP将增长2.5%

标普全球评级确认巴西主权信用评级为“BB”，展望稳定，维持其投资级以下两个级距。此前一周，穆迪将巴西主权评级展望从正面调整为稳定，维持其“Ba1”。

标准普尔在周四（5日）发布的一份声明中表示，稳定展望反映了人们对巴西将保持稳固外部头寸的预期，这得益于强劲的大宗商品出口以及雷亚尔作为“活跃交易”货币的地位，这降低了巴西对外部融资的依赖。然而，该机构也预计，由于“普遍的预算僵化，包括缺乏灵活性的初级支出结构和高昂的利息成本”，巴西的财政赤字将持续且大幅增加。

该机构表示：“我们相信，巴西的体制框架能够长期支持务实政策的制定，并以行政、立法和司法部门之间强有力的制衡体系为基础。随着时间的推移——尽管在2026年总统大选之前——这很可能会催生旨在解决该国疲弱财政状况的举措。”

标普指出，巴西享有广泛的政治稳定性和核心经济政策的连续性。然而，标普也强调，巴西宪法的复杂性“需要广泛的政治共识才能通过重大的立法变革，这往往会限制政策制定的进展，也可能带来挫折。”

该机构列举了近期取得的进展，包括2023年底批准的税制改革，该改革将于2033年全面实施。即便如此，标普表示，巴西的政治体系“在我们看来，在解决该国脆弱的财政状况方面取得的进展有限”。

标准普尔表示：“人们认为减少财政失衡的紧迫性不足，导致私营部门的通胀预期仍然高于央行的目标。因此，央行提高了基准Selic利率，导致2025年货币政策将采取高度紧缩的立场。”

该机构预测巴西今年的GDP将增长2.5%，并预计下半年投资将放缓。

标普强调，巴西强劲的外部经济状况抵消了其财政脆弱性。该公司还指出，巴西大部分债务以本币计价，“有助于缓解高负债带来的风险”。

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