阿根廷永无止境的经济危机

阿根廷是拉丁美洲第二大国家，无论从国土面积还是经济规模来看都是如此。几个世纪以来，阿根廷一直向世界其他地区提供各种农产品，例如大豆、玉米、小麦和牛肉。事实上，阿根廷出口的产品种类繁多，被认为是世界领先的食品供应国之一。然而，尽管阿根廷在全球市场的地位已经巩固，但其经济却是我们这个时代最不稳定的经济之一。

目前，世界上每个国家都或多或少地经历了通货膨胀。然而，尽管其中一些国家的通货膨胀率稳定在1-3%之间，但也有一些国家的通货膨胀率超出了我们的想象。比如阿根廷。

通货膨胀看似复杂，其实是一种相当简单的经济现象；它描述的是整个经济体货币购买力下降的时期。通货膨胀通常是由于政府大量印钞，导致更多流动资金进入流通领域，从而提升普通消费者的购买力。当这种情况发生时，企业会提高其商品成本，因为人们的支付能力更强。通货膨胀不仅限于低价商品，还常常会影响贷款、抵押贷款和其他大型长期投资。

当日常商品和服务价格大幅上涨时，后果往往随之而来。例如，收入固定的个人无法适应上涨的价格。当房地产市场变得难以预测，价格似乎隔三差五就上涨时，即使是那些能够适应通货膨胀的人也会犹豫是否进行投资。

通货膨胀是美国经常讨论的话题，尤其是在新冠疫情爆发之后。过去五年，通货膨胀就是通货膨胀——鸡蛋、交通运输、石油价格上涨，都是通货膨胀造成的。

的确，2021年的1美元比现在贵了大约16美分，这意味着物价平均比四年前高出了1.16倍。通货膨胀也直接影响了93%的美国家庭，许多公民对自己的财务未来感到担忧。购买食品杂货、支付账单、送孩子上学都变得更加困难，对于那些靠工资生活的人来说，这无疑带来了压力。

如果我告诉你，与世界其他国家相比，美国的通货膨胀率极低，你会怎么想？美国目前的通货膨胀率为3%，在全球通货膨胀率最高的国家中排名相对较低。

大多数重症病例集中在南半球的非洲和南美洲，例如委内瑞拉和苏丹等国家。这些国家中的大多数几十年来一直处于经济困境。

虽然这些国家的通货膨胀程度都远不及津巴布韦元，但阿根廷的通货膨胀程度却非常接近津巴布韦元。

自 1975 年以来，阿根廷一直处于极其严峻的经济形势下，导致其通货膨胀率在 2024 年达到 249.793%。从这个角度来看，通货膨胀最严重的下一个国家是苏丹，其通货膨胀率高达 145.535%。

阿根廷经济的现状是40多年奋斗的结晶。冲突的第一次重大爆发发生在20世纪80年代，当时国家陷入了首场债务危机。这场危机最初源于阿根廷最大的私人银行之一——地区银行（BIR）的倒闭。BIR银行倒闭后，经济瞬间陷入混乱——数百万个人和企业的积蓄化为乌有，因为银行用这些积蓄偿还了债权人和储户的债务。阿根廷中央银行试图通过干预和支持其他银行来扭转局面，但这些机构也遭遇了同样的命运。

许多其他因素也导致了这一事件，其中最显著的是财政失衡、全球利率上升以及大宗商品价格骤跌。面对低税收，阿根廷政府不断诉诸中央银行和“货币创造”来减少不断增加的债务。结果，阿根廷的银行体系变得更加不稳定，无法平衡预算。随着情况日益恶化，阿根廷公民开始逃离祖国，并卷走他们的财富。

十年来，情况不断恶化，导致 1989 年和 1990 年的通货膨胀率高达 2600%。

这张图表描绘了20世纪90年代初通货膨胀率的飙升。在此之前，阿根廷比索相对稳定，但债务危机导致其在短短几天内暴涨。（图片来源：荷兰维基百科的Fortinbras，Bigbossfarin，CC BY-SA 4.0 <https://creativecommons.org/licenses/by-sa/4.0>，通过维基共享资源）

阿根廷政府试图通过实施1991年的《兑换计划》和1992年的《中央银行宪章》来控制局势。前者将汇率恢复到1美元兑1阿根廷比索，并要求央行动用国际储备来支持阿根廷的货币基础。后者使央行独立于政府，并确认其维持本国货币价值的宗旨。此外，政府还取消了许多对外贸易限制，以开放阿根廷经济。

虽然该计划最初取得了一定的成功，但最终还是失败了，因为21世纪初，巴西的一场危机导致国家再次陷入混乱。

阿根廷公民、Plus Mobile Communications 总裁卡洛斯·齐皮利万 (Carlos Zipilivan) 解释说：“当（阿根廷）最大的商业贸易伙伴巴西经济不景气时，对阿根廷来说真的很糟糕。” 20 世纪 90 年代，巴西也经历了高通胀。货币不稳定通常会导致两个主要问题：首先，像巴西这样的新兴市场难以吸引外国投资者；其次，高通胀导致进口成本上升，出口竞争力下降。这些问题往往会导致债务累积（就像阿根廷一样），这只会使情况恶化。当一个国家陷入这样的危机时，其贸易伙伴也必须承受后果——他们不再能收到那么多商品，也不再能卖出那么多商品。这些国家试图通过多种方式来弥补这一损失，但结果往往很糟糕。

“90年代后半期，政府采取了一项支出远超收入的政策，”齐皮利万解释说。“这与维持1比索兑1美元的汇率不符。”

2001年11月30日，阿根廷比索突然大幅贬值，全国利率大幅上升。随后，民众开始从银行提取现金，引发全国性银行挤兑，担心这些机构会像十多年前那样倒闭。

2001年12月5日，国际货币基金组织（IMF）宣布，由于阿根廷实施部分存款冻结（阻止银行部分资金的转移或提取），违反了IMF对阿根廷援助计划的条件，IMF将暂停对阿根廷的金融援助。

这个国家只能靠自己谋生。

随着投资者信心暴跌，人们争相提取存款，银行挤兑现象再度加剧。为此，政府实施了“Corralito”（冻结银行账户）措施，以防止进一步的资本外逃。

政府采取了与以往类似的措施来解决这个问题，例如加剧国内通货紧缩和增加财政收支，但这些尝试都徒劳无功。造成这种情况的因素有很多：首先，兑换法的限制使得比索难以贬值，更不用说全国物价和工资水平也没有足够的空间来承受这种贬值。其次，许多银行持有美元短期债务，由于金融美元化——对美元的依赖——它们没有美元的最后贷款人，因此无力偿还。

几周过去，形势依然严峻，银行挤兑也愈演愈烈。为了阻止资金持续被提取，政府对资金流动实施了“隔离墙”。这道隔离墙阻止公民将资金转出银行，只允许资金在银行内部转移。公民也被禁止一次性提取大量现金。这些措施再次失效，因为公民无法获得足够的流动资金来购买非正规部门的日常必需品和其他商品，导致经济活动大幅下降。贫困率和失业率的上升也在全国引发了一波社会动荡。

Zipilivan 证实，政府没有采取适当的措施来应对经济形势。“2003 年，阿根廷的民粹主义政府动用了所有储备金，”他说道。“他们偿还国际债务，限制美元流通，并不断印制比索……他们让本币完全独立于外币。” 以这种方式孤立一种货币可能会带来多重后果。最显著的是，它使一个国家的经济更难融入其他国家的经济，从而加剧国际贸易和投资的难度。

阿根廷经济在此期间遭遇了其历史上最严重的危机，通常被称为“阿根廷大萧条”。短短几周内，经济就发生了翻天覆地的变化，平民的日常生活也发生了翻天覆地的变化。“围栏”不仅影响了人们的购买力，抑制了他们的消费能力，还引发了巨大的不满，导致人们开始抗议和骚乱。

然而，国家并未长期处于这种状态。很快，政府就认定，解决这个问题的唯一途径是“比索化”，即将美元债务以1比索兑1美元的汇率兑换成比索。这一设想被认为是可行的，因为大多数个人和企业的债务都是美元债务（因为美元化），而且比索和美元之间的汇率波动很大，将债务兑换成比索可以降低还款成本。

破产化战略最终取得了成效，减少了全国范围内的破产数量，为阿根廷经济带来了增长的机会。

在2008年全球金融危机爆发之前，美国多年来一直保持相对稳定的经济状况。这场危机源于美国，当时房地产泡沫（房地产行业的一段不稳定时期）席卷了整个国家。21世纪初，低利率和宽松的信贷条件带来了繁荣的房地产经济。抵押贷款机构和银行家也为购房提供了便利，他们向信用评分较低的人发放贷款。银行进行这些高风险投资时，会将其打包成抵押贷款支持证券（MBS），然后出售给投资者、银行和养老基金。MBS对这些投资者具有吸引力，因为尽管它们伴随着高风险，但也提供了获得高回报的机会。

鉴于住房需求空前高涨，房地产经纪人开始抬高房价，以至于普通民众无法承受。美国民众无力偿还抵押贷款，导致住房需求回落。这导致可用住房数量与购房人数之间出现失衡，迫使房主和贷款机构提高现有住户的抵押贷款和租金。

2007年至2008年间，贷款违约人数惊人。MBS的价值随之暴跌，投资者蒙受巨额损失。贝尔斯登、雷曼兄弟以及其他涉足MBS的金融机构破产后，全球信贷市场开始冻结，人们无法获得贷款。

经济衰退正在发生。

由于美国是阿根廷的第二大贸易伙伴，全球信贷市场的变化瞬间冲击了阿根廷。阿根廷比索开始贬值，这似乎是第一百次，导致进口商品价格不断上涨。作为新兴市场，美国投资者不愿将资金投入阿根廷（尤其是考虑到其经济历史上的不稳定），这导致外国直接投资大幅下降。

为应对这场危机，政府在全国范围内实施了多项资本管制措施，例如限制提款和外资所有权，并限制外汇获取。此外，时任总统克里斯蒂娜·费尔南德斯·德基什内尔还实施了刺激性支出措施，以维持企业运转；提高出口税以增加收入并维持本地企业生存；并推行社会福利计划，以减少贫困并防止社会动荡。

这些努力取得了喜忧参半的成果。积极的一面是，大多数企业得以生存，就业保持稳定。然而，阿根廷经济与世界其他地区隔绝，其保护主义政策——限制进口和提高出口税——导致当地消费者的物价更加昂贵。

自21世纪以来，阿根廷并未经历过任何特别严重的经济危机，但该国依然动荡不安。其通货膨胀率仍位居全球前列，相当一部分人口仍然生活在贫困之中，此外，还有许多其他问题持续困扰着这个国家。

然而，阿根廷获得的援助比以往任何时候都多。2018年，国际货币基金组织向阿根廷提供了史上最大笔贷款，金额高达500亿美元，旨在支撑不断下跌的比索并鼓励外商投资，但结果却并非如预期。阿根廷政府立即将很大一部分资金存入央行，通过提供外汇储备来稳定汇率，另一大部分则用于偿还外债。这笔贷款对帮助穷人或应对通胀收效甚微，反而强加给该国诸多引发社会动荡的紧缩措施。如今，阿根廷仍然背负着偿还国际货币基金组织贷款的沉重财政负担。

政府努力偿还债务的同时，民众也饱受苦难。Zipilivan 表示：“目前的政策非常艰难，因为政府想偿还贷款却无力偿还，所以他们停止了大规模印钞，”他解释道。“教育等基础设施和其他本地产业因此举步维艰。”

很难知道阿根廷的经济是否会稳定下来。“我一直很担心，”Zipilivan承认。“也许奇迹般地，政府能想出解决办法，但这并不容易，而且很遗憾，因为阿根廷潜力巨大。”

这是2024年5月，一群阿根廷民众在哈维尔·米莱（Javier Milei）的集会上。标语上写着：“自由万岁，该死！米莱伊万岁！他是西方的灯塔。” 随着米莱开始兑现其确保阿根廷未来经济繁荣的承诺，他的支持率自上任以来稳步上升。最近，政府宣布，在米莱执政的第一年，阿根廷的贫困率已降至38.1%。

在经历了过去几十年来最严重的几次经济危机之后，复苏似乎遥不可及。现任总统哈维尔·米莱承诺将实施彻底的经济改革作为其竞选的重点，迄今为止，他已明确表示将努力贯彻落实。他的计划包括撤销中央银行、用美元取代比索、削减公共部门支出以及简化税制以减轻企业负担。

然而，即使经历了所有这些变化，历史也无法抹去，那些家庭经历的磨难至今仍在影响着他们。即使政府能够承诺进步，我们也不能责怪人们对未来心存疑虑和恐惧。

正如阿根廷著名记者豪尔赫·拉纳塔 (Jorge Lanata) 常说的那样，“在阿根廷，一切都会以坏结局收场，而且一切都会以更糟糕的结局收场。”

“也许奇迹出现，政府可以找到解决方案，但这并不容易，这很遗憾，因为阿根廷有如此大的潜力，”Plus Mobile Communications 总裁、阿根廷公民卡洛斯·齐皮利万 (Carlos Zipilivan) 表示。

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