土耳其被“僵尸公司”包围，破产案件压垮法院

独立智库社会研究所的最新报告显示，土耳其持续的经济逆风导致陷入困境的公司数量急剧增加，其中相当一部分公司现在被称为“僵尸公司” 。

与此同时，由于近年来待审案件数量激增至创纪录水平，该国破产和执行法院的负担也越来越重。

该研究强调，通货膨胀、信贷条件疲软以及企业盈利能力下降给企业带来越来越大的压力，而法律和金融体系却难以跟上。

什么是僵尸公司——它们为何在土耳其崛起？

该报告由亚武兹·塞利姆·古奈博士撰写，报告强调，目前土耳其相当一部分公司无法通过正常盈利维持运营，而是依靠公共补贴、人为低息贷款或债务展期等外部支持来生存。

这些被称为僵尸企业的公司尚未正式宣布破产，而是继续以最低限度运营。

这类公司在土耳其非上市公司中尤其普遍。根据国际货币基金组织（IMF）2023年报告《行尸走肉的崛起：全球僵尸企业》 ，土耳其私营非上市公司中僵尸企业的比例高达13%，位居全球首位，高于任何其他受调查国家。

条形图显示了1997年至2020年土耳其私营企业僵尸企业普及率的全球排名，访问时间为2025年6月7日。（图表来自国际货币基金组织）

土耳其共和国中央银行 (CBRT)于 2024 年 7 月发布的研究显示，僵尸企业（无法用营业利润偿还债务的企业）的比例在 2020 年达到 1% 以上的峰值，随后到 2022 年下降到 0.6% 左右。

根据公司层面的贷款数据以及利用与主要债权人或任何贷款银行的银行关系进行的计算，整个期间的僵尸企业率平均约为 0.7%。

这个更狭义的定义专门针对依赖信贷的公司，通过识别无法通过营业收入履行借款义务的公司来洞察金融系统风险。

折线图显示了根据银行贷款定义得出的僵尸企业占比变化，数据访问日期为 2025 年 6 月 7 日。（图表来自 CBRT）

土耳其共和国中央银行于 2024 年 12 月发布的更广泛的调查结果显示了更高的数字，因为僵尸公司（定义为无法通过营业收入支付利息支出的公司，包括所有公司，无论其规模或借贷活动如何）的未加权份额在 2011 年至 2022 年期间介于 2% 至 3% 之间。

折线图显示了土耳其僵尸企业的经济足迹，数据访问日期为 2025 年 6 月 7 日。（图表来自 CBRT）

中小企业面临压力：名义信贷增加，但实际信贷渠道缩小

社会研究所的报告还揭示了土耳其中小企业面临的挑战。

虽然中小企业贷款额在 2023 年 1 月至 2025 年 5 月期间激增了约 120%，但与同期累计通胀率 240% 相比，这一增幅微不足道。

因此，尽管看似有更多的中小企业在借贷，但它们所获得信贷的实际价值已大幅减少。

报告指出，实际上，土耳其的平均价格在两年半期间上涨了3.4倍，但中小企业贷款仅增长了2.2倍，这表明小企业的实际购买力和投资能力明显下降。

为了防止因高利率和强势汇率而陷入技术性破产的企业继续存在， 2018年9月15日在官方公报上公布的《土耳其商法典》实施公报中增加了一项临时条款。

破产案件激增，土耳其司法系统不堪重负

破产程序的数据进一步凸显了土耳其经济基础设施的压力。2023年，向执法和破产办公室提交的案件总数达到了创纪录的3830万件，高于2015年的2620万件。

尽管2024年的申请数量略有下降，降至3270万，但数量仍处于历史高位。法院系统积压案件日益增多，使问题更加复杂。

执法案件的平均持续时间从 2023 年的 582 天激增至 2024 年的 918 天，处理时间增加了 57%，这表明法律机构正在努力应对不断增长的需求和复杂性。

条形图显示，土耳其执行法院的案件审理时长急剧增加，数据访问时间为 2025 年 6 月 7 日。（图表来自 toplum.org.tr）

经济压力加大，金融犯罪增加

报告还提请注意经济犯罪，特别是财产犯罪激增的情况。

根据土耳其司法部的数据，因财产犯罪而接受调查的人数从 2022 年的约 580 万人增加到 2024 年的 600 多万人。

同期，相关法律文件数量从470万份增加到490万份，而记录的违法行为数量从800万起增加到近900万起。

综合起来，这些数据表明，到 2024 年，土耳其大约每 14 人中就有 1 人与经济犯罪有关，这凸显了部分民众的绝望感日益加深。

金融稳定风险不断增加

报告得出结论，僵尸企业数量的增加，加上实际信贷渠道的减弱和金融诉讼的激增，对土耳其的整体金融稳定构成了严重威胁。

报告特别警告称，当前的财政和货币政策框架可能会加剧实体经济的结构性弱点，尤其是对中小企业而言。

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