2025年德国企业支付调查：情况可能在好转之前先恶化

第九期科法斯（Coface）德国企业支付行为调查显示，在政治不确定性和地缘政治紧张局势加剧的背景下，企业付款条件出现显著恶化。不过，与科法斯调查的其他国家相比，德国仍以较短的付款期限和付款延迟表现突出。

付款期限：需求上升，达 2016 年以来最高水平

2025 年，84% 的德国企业提供付款期限，这是 2016 年以来的最高纪录。与此同时，德国传统上对短期付款期限的偏好进一步强化：92% 的受访企业要求在 60 天内付款，与 2016 年水平持平。尽管出现这些变化，平均付款期限几乎保持不变，为 32.5 天（2024 年为 32.1 天）。

付款延迟：连续第四年上升

81% 的企业报告出现新的付款延迟（较 2024 年上升 3%），这一数字接近 2019 年达到的 85% 的峰值。平均付款延迟天数增加 1 天，至 31.8 天。尽管这标志着情况恶化，但该数字仍远低于疫情前的平均值（39.7 天）。

财务风险仍令人担忧，2026 年需保持谨慎

12% 的企业报告称，长期逾期付款（6 个月至 2 年之间）超过其年度营业额的 2%。尽管这一数字较 2024 年略有下降，但仍明显高于疫情前的平均值。建筑业受影响最严重，24% 的企业报告存在此类情况。根据科法斯的经验，80% 的此类付款延迟最终无法收回，这使其成为重大的商业风险和负面的经济信号。

经济前景：不确定性持续下的脆弱乐观

经过三年的经济停滞，德国企业却看到了改善的迹象：尽管 2025 年的整体情绪仍为负面（对 2025 年持悲观态度的企业比例比乐观者高出 17 个百分点），但 2026 年的前景更为乐观，乐观者多于悲观者（+16 个百分点），这得益于预期的刺激措施：国防投资、基础设施建设、气候转型以及企业税收激励。尽管面临内外政治和经济挑战，但所有这些措施都给处于欧洲经济中心的德国带来了一些希望。

尽管面临挑战，德国仍是关键市场

尽管对国内需求和结构性制约存在担忧，但德国连同欧盟和欧洲自由贸易联盟（EFTA）国家，仍是受访者认为最具前景的市场。然而，美国的吸引力下降，跌至唐纳德・特朗普（Donald Trump）第一任期时的受欢迎程度。美国乃至全球贸易政策的反复可能是主要原因。正因如此，23% 的企业已实施 “去风险” 战略（供应商多元化、付款保障、重置供应链）。根据受访者的计划，未来三年内这一比例有望达到 54%，尤其是在出口导向型行业。

“尽管 2026 年的前景有所改善，但我们首先看到付款行为进一步恶化。这也反映在破产数据中，目前破产数量处于十年来的高位。”

—— 克里斯蒂安妮・冯・贝格（Christiane von Berg），科法斯比荷卢、德国、奥地利和瑞士地区经济学家

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