澳大利亚贸易信用风险2025-2026财年预测

随着新财年的开启，本报告对当前市场状况及其对未来一年可能产生的影响进行了评估。我们将分析可能塑造2025-2026财年的核心经济因素、必须保持警惕的高风险行业、预期的贸易信用风险趋势，以及如何管理企业的贸易信用风险框架以取得最佳结果。保持信息畅通和积极主动将是企业在未来12个月取得成功的关键。

进入2025-2026财年，澳大利亚企业正处于一个持续动荡的经营环境中。去年年底对经济持续复苏的希望，因地缘政治紧张局势升级而受挫，其中包括美国贸易裂痕加深以及中东冲突再起，这两件事都给全球经济前景蒙上了阴影。

信贷观察（CreditorWatch）2025年5月的企业风险指数带来了谨慎的乐观情绪，企业对企业（B2B）的付款违约和破产情况开始趋于稳定。然而，这些数据仍处于高位，即使在传统上稳定的行业，破产率也在上升。整体形势依然脆弱，通胀、利率和外部冲击带来的压力预计将在全年严重影响企业信心和经济复苏。

可能塑造2025-2026财年的核心经济因素

通胀、工资停滞与企业现金流

尽管通胀已回到澳大利亚储备银行（RBA）的目标区间，但企业和家庭面临的财务压力仍然显著。新冠疫情后，能源、租金、保险、物流和劳动力等领域的价格飙升已成为常态，使得运营成本远高于疫情前水平。工资未能跟上通胀步伐，失业率已小幅升至4.3%，为三年多来的最高水平，这持续削弱了消费者的实际购买力。

信贷观察5月的数据显示，破产和B2B付款违约情况有稳定迹象，但水平仍处于历史高位。与可自由支配支出相关的行业仍然脆弱，澳大利亚税务局（ATO）积极追讨欠税，这给本已紧张的现金流（尤其是中小企业）带来了更大压力。

虽然从数据上看通胀似乎已得到控制，但许多企业在进入2025-2026财年时，仍在与高昂的投入成本、谨慎的消费者支出以及枯竭的财务储备作斗争。

利率

为遏制2022年末7.8%的峰值通胀，澳大利亚储备银行曾大幅加息，而到2025年，该行开始降息，分别在2月和5月采取了降息行动。随着通胀放缓但经济增长乏力，经济学家预计澳大利亚储备银行将加快降息步伐，今年可能再降三次，2026年可能进一步降息。

持续的地缘政治紧张局势使情况更加复杂。中东冲突若长期持续，可能引发油价飙升，这将给澳大利亚经济带来压力，因为澳大利亚80%的液态燃料依赖进口，且储备有限。消耗这些燃料大部分的运输业将受到严重影响。与此同时，乌克兰战争继续给全球天然气和能源市场带来压力。

澳大利亚储备银行预计不会对暂时的通胀波动做出反应，而是将重点放在支持企业活动和消费者信心上。对澳大利亚企业而言，较低的利率可能会带来急需的缓解，但在日益动荡的全球环境中，应对未来一年的挑战仍需要周密的规划。

贸易战与美国关税

在美国总统特朗普的领导下，美国推行强硬的贸易议程，他早在4月就宣布对大多数国家征收高达50%的广泛关税。尽管最初实施了90天的暂停期，但该暂停期已于7月9日到期，关税框架现已开始实施，首先对包括来自澳大利亚的大多数进口商品征收10%的基准关税。

澳大利亚尚未达成新的双边贸易协定，目前需缴纳10%的默认关税。与此同时，特朗普已向英国、中国和越南等主要贸易伙伴发出关税“信函”，为它们提供修改后的条款，而包括澳大利亚在内的较小国家则在等待进一步澄清。他随口提到可能只是“给它们寄封信”，这进一步凸显了当前美国战略的不可预测性。

对澳大利亚企业而言，风险主要有两方面。如果澳大利亚得不到优惠待遇，其对美国的出口可能会变得更加昂贵，尤其是在农业、制造业和资源等行业。此外，对中国商品加征关税的广泛影响可能会抑制中国对澳大利亚铁矿石、肉类和煤炭等出口商品的需求。

随着全球贸易紧张局势升级，企业应做好准备，在2025-2026财年可能面临出口延迟、海外需求减弱以及货币和大宗商品市场波动加剧等情况。

生产力

自2015年以来，澳大利亚的生产力年均增长率仅为0.4%，为六十多年来的最低水平。虽然长期以来这被视为一个缓慢发酵的问题，但现在随着工资增长停滞、生活成本压力持续以及经济动力减弱，它已成为首要关注点。正如生产力委员会的亚历克斯·罗布森博士（Dr Alex Robson）所说，这不是“昙花一现”，而是一个结构性挑战，需要政府和企业持续关注。

阿尔巴尼斯政府已将生产力改革列为优先事项，尽管专家们仍在争论其根本原因，从对技术和基础设施的投资不足，到改革机会枯竭以及衡量工具过时等。

对企业而言，这与其说是一场即时危机，不如说是一种持续的拖累。在2025-2026财年，这可能表现为扩张受限、利润率紧张以及技能短缺，特别是在科技、制造业和建筑业等依赖效率提升来推动增长的行业。

2025-2026财年值得关注的高风险行业

信贷观察和澳大利亚证券与投资委员会（ASIC）已将以下行业列为2025-2026财年破产风险较高的行业：

建筑业：仍是破产统计数据中占比最高的行业。受固定价格合同、劳动力短缺、材料成本上升和付款延迟的影响。许多小型企业仍在处理新冠疫情期间的欠税，无法承受进一步的成本冲击。

零售业（尤其是可自由支配消费领域）：生活成本压力抑制了消费者支出。高昂的投入成本（租金、工资、运费）挤压了利润率。该行业的破产情况虽已稳定，但如果工资增长不能很快超过通胀，破产率可能会再次上升。

酒店业：利润率微薄、现金流波动大，且严重依赖消费者信心。日益受到工资压力、公用事业成本以及商业房东破产蔓延的影响。

运输和物流业：对油价和利率变化高度敏感。澳大利亚80%的燃料依赖进口，这使得运营商容易受到中东局势冲击的影响。

2025-2026财年预期的贸易信用风险趋势

由于经济环境仍然充满挑战，贸易信用风险状况也在随之发生变化。了解这些动态对于在2025-2026财年管理信用风险和维持财务稳定至关重要。以下是未来12个月可能出现的预期趋势。

- 企业为获得更大的现金流管理灵活性，会延长付款期限。虽然这有助于促成销售，但会给供应商带来更大压力。企业应定期审查其信用风险条款，确保其与当前情况相适应。在需要更长付款期限的情况下，可以考虑提供提前付款激励或协商分期付款以减轻负担。

- 付款延迟往往在演变成违约后才会被报告，因此积极的信用风险监控至关重要。加强债务人管理流程，如实时信用检查、自动提醒和定期跟进，有助于发现客户财务压力的早期迹象。

- 在企业对企业的供应链中，分包商和中小企业仍然脆弱，尤其是在与以付款周期慢而闻名的大公司打交道时。这些企业应尽可能考虑多元化客户群，在合同中明确付款条款，并探索贸易信用保险以防范不付款风险。

- 澳大利亚税务局加强追讨欠税的行动可能会加速中小企业的破产，特别是那些仍背负着新冠疫情封锁期间延期纳税的企业。处于这种情况的企业应尽早与澳大利亚税务局协商定制还款计划。

- 更多企业将购买债务人保险。由于经济状况仍然不稳定，更多企业开始转向贸易信用保险，以保护其应收账款并强化资产负债表。这一趋势正日益增强，特别是在中小企业和出口商中，他们希望保护自己免受新客户或财务脆弱客户的迟付或不付款风险。

审查信用风险管理框架的重要性

在经济不确定和贸易动态变化的环境中，企业每年审查其信用风险管理框架比以往任何时候都更为重要。对于服务大量小型客户或在国际市场运营的组织而言，这一点尤为关键，因为这些市场的风险状况可能差异很大且变化迅速。

定期审查有助于确保企业在信贷风险方面的做法（如信用限额、付款条件、风险偏好和债务人监控）与当前市场状况保持一致。对于建筑、制造、批发贸易和进出口等行业，即使一次重大违约也可能引发严重的现金流问题，因此一个积极主动、结构完善且具有适应性的框架可能会起到至关重要的作用。

企业应考虑：

- 对高风险客户或行业收紧条款

- 根据更新的财务数据或付款行为重新评估信用限额

- 确保对国际客户进行政治和货币风险审查

- 利用贸易信用保险或监控服务获得额外保护

企业的信用风险管理框架不应是一份一成不变的文件。每年（或在高风险行业更频繁地）进行审查和完善，有助于增强韧性并支持长期业务连续性。

本文原载于“信保民工”微信公众号，如有转载或复制请联系“信保民工”，版权归原作者所有，侵删