肯尼亚面临迫在眉睫的债务危机

Kenyan Wallstreet网站2023年9月29日报道（作者Jackson Okoth）：肯尼亚首笔欧洲债券将于2024年到期，面临迫在眉睫的债务危机。

在肯尼亚发行的第一笔欧洲债券于明年 6 月到期之前，如果不减轻其目前的公共债务负担，肯尼亚就有可能走加纳、希腊和斯里兰卡的老路。

根据总部位于内罗毕的 Faida 投资银行发布的债务困境报告，肯尼亚只能依靠国际货币基金组织（IMF）来摆脱债务困境。报告警告说，由于肯尼亚现在无法发行新的欧洲债券（表面上是为了偿还旧债），该国有可能在 2024 年陷入更严重的流动性和债务危机。

截至 2023 年 9 月 22 日，肯尼亚先令的外汇储备为 70 亿美元，相当于 3.8 个月的进口额。

按照目前的水平，外汇储备已经低于 4.0 个月进口额的法定储备门槛，这种美元供需之间日益严重的不匹配正在扰乱商业活动，助长肯尼亚先令的持续贬值，这种贬值在 2023 年已经加速。

2023 年 9 月 27 日，肯尼亚先令对美元的汇率跌至 147.8 肯尼亚先令，同比贬值 22.0%。

Faida 投资银行的分析师指出，肯尼亚先令持续疲软，加剧了肯尼亚严重依赖进口的通胀压力，并增加了肯尼亚本已很高的偿债成本。

"可以说，目前外汇储备的紧缩是 2024 年欧洲债券债务到期时可能发生的情况的前兆。国库券的利率仍然很高，而且还在上升，这增加了 2024 年债务到期的压力。此外，尽管增加了税收，但政府仍未实现其收入目标，迄今为止也没有看到政府削减开支。这使肯尼亚处于危险境地"，报告部分内容指出。

不过，政府确实有国际货币基金组织计划作为帮助资金流入的支柱，并正在积极咨询牵头安排人，为即将到来的到期日寻找解决方案和时间表。

不过，分析师们认为，举债还债的做法是不可持续的，今后，肯尼亚应制定以债务可持续性为中心的新战略，因为 2027 年和 2028 年的欧洲债券即将在 2024 年 6 月到期。

"政府一直在拼命为 2024 年欧洲债券的到期蒙上阴影，但却无济于事"。

今年 6 月，肯尼亚政府在巴黎举行的新全球融资协议会议上宣布，肯尼亚计划在 2023 年底之前回购至少 50%的欧洲债券。然而，在穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Services）表示可能会将肯尼亚计划回购的部分债务视为违约后，肯尼亚国库迅速撤回了这一计划。

穆迪副总裁兼高级信用官David Rogovic表示，以低于面值的价格赎回债券将给投资者带来经济损失。由于现有欧洲债券的收益率仍然很高（2023 年 9 月 27 日的收益率为 18.7%），而且当前美国的货币紧缩周期看不到尽头，因此再次发行欧洲债券的前景仍然不乐观。

不过，如果肯尼亚能够跨过这一障碍，结清欧洲债券，外债压力可能会因优惠借款的增加而缓解，之后会有 3 年的暂停期，直到 2027 年和 2028 年下一轮欧洲债券到期。

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