在韩国的完美经济风暴中，违约、止赎和破产激增

Korea JoongAng Daily（《韩国中央日报》网站2024 年 1 月 29 日文章：在韩国的完美经济风暴中，违约、止赎和破产激增。（作者：Jeong Jong-hoon、Kim Nam-jun、Shin Ha-nee）

高利率正在全面挤压韩国经济，该国商业票据违约率激增，止赎申请数量也在上升。

根据韩国银行经济统计系统的数据，去年韩国商业票据的违约率为 0.23%，创下了自 2001 年的 0.38% 以来的最高纪录。

近年来，这一数字一直在急剧上升，从 2021 年的 0.07% 上升到 2022 年的 0.1%。

违约商业票据的总价值也翻了一番，达到 5.35 万亿韩元（40 亿美元），同比增长 137%，打破了九年来的记录。

韩国央行指出，韩国信用担保基金的初级抵押债券义务（P-CBO）的 "技术性违约 "增加--P-CBO 的目的是帮助信用评级较低的公司更容易地筹集到资金，因为根据韩国央行的说法，由于部分还款或发行日期与到期日不一致等技术性问题，而不是债务人无力偿还贷款，所导致的不偿还贷款的情况有所增加。

剔除 P-CBO 后，违约率为 0.13%，比上一年的 0.06%翻了一番，与 2010 年代的平均水平相近。

利率的大幅上调以及经济的普遍放缓似乎对企业造成了影响。截至去年 11 月，银行发放的商业贷款拖欠率为 0.6%，而前一年为 0.3%。

去年上半年，利息保障比率（一种债务和盈利比率，表明公司偿还未偿债务的能力）从 2022 年的 5.1 骤降至 1.2。

同期，中小型企业（SMEs）受到的冲击更大，利息保障比率从 2 跌至 0.2。最新的 0.2 意味着这些公司的利息支出是其营业收入的五倍。

破产率也在飙升。去年申请破产的公司数量达到 1,657 家，同比增长 65%。

经济放缓也对房地产市场产生了影响，根据韩国最高法院的数据，被收回和拍卖的房地产资产数量同比激增 61%，达到 105,614 件。这是 2014 年以来的最高数字。

与此同时，项目融资贷款也为金融市场增添了不确定性，尤其是二级非银行贷款机构和证券公司可能面临流动性紧缩的风险。

截至去年 9 月，在房地产行业通过项目融资获得的 134.3 万亿韩元未偿还贷款余额中，过桥贷款高达 30 万亿韩元。过桥贷款主要由二级贷款机构发放，如果不开工建设，就很难偿还。

根据韩国投资者服务公司（Korea Investors Service）的数据，资本金超过 3 万亿韩元的大型金融公司的高风险房地产债务权益比率为 29.2%，但资本金在 1 万亿韩元至 3 万亿韩元之间的中型公司的这一比率为 43.3%，资本金不足 1 万亿韩元的小型公司的这一比率为 34%。

许多此类项目融资贷款将于今年到期。韩国评级公司（Korea Ratings）预计，到今年 6 月，金融公司可能会因项目贷款损失高达 2.8 万亿韩元。

金融监督院院长Lee Bok-hyun在 1 月 24 日表示："如果证券公司未能降低风险，给市场带来不确定性，我们将严格合理地追究该公司及其管理层的责任。"

本文原载于“信保民工”微信公众号，如有转载或复制请联系“信保民工”，版权归原作者所有，侵删