日本在2023年第四季度陷入技术性衰退，预计2024年将出现经济放缓

FITCH网站2024年2月19日文章：日本在2023年第四季度陷入技术性衰退，预计2024年将出现经济放缓。

2023年第四季度，日本陷入技术性衰退，实际国内生产总值（GDP）环比下降了0.1%。这与日本经济面临日益增加的挑战的观点相一致。由于财政和货币政策收紧，预计实际GDP增长率将在2024年放缓至0.9%。

然而，也有一种稍微乐观的观点认为，政策收紧将逐渐进行，对经济增长提供一定支持。增长预测面临的风险倾向于下行，主要驱动因素包括持续疲软的私人消费和中国内地预期疲弱增长。

家庭消费承受压力，增长有限且可支配收入减少。储蓄率已经降至负值，并不预计在2024年出现显著反弹。劳动力市场保持强劲，失业率低且就业形势良好。通胀已经放缓，预计将趋于央行的目标。私营部门活动正在逐渐扩大。增长面临的风险包括持续疲软的私人消费、中国的增长放缓以及全球因素，如全球增长低于预期和通胀率高于预期。

首次出现技术性衰退，持续五年

日本 - 四季度增长贡献 (左图)；实际国内生产总值及其组成 (季度环比增长率) (右图)

增速放缓，但仍在增长

日本 - 实际国内生产总值 (百分比)

消费数据普遍疲软

日本 - 实际家庭消费趋势指数 (2020年 = 100) (左图)；实际家庭可支配收入 (万亿日元) (右图)

家庭不爱储蓄

日本 - 家庭储蓄率 (百分比)

（就业）动力仍然强劲

日本 - 失业率 (左图)；新职位提供数及新职位开放比率 (右图)

2024年底（通胀将会）低于目标

日本 - 通胀数据 (同比增长百分比)

私营部门扩张

日本 - 采购经理人指数 (指数)

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