越来越多的美国公司选择破产重组而非清算

SPGlobal网站2024年3月27日文章：越来越多的美国公司选择破产重组而非清算。（作者：Ingrid Lexova & Umer Khan）

对于寻求通过破产解决财务难题的美国公司来说，重组正成为一种更受欢迎的选择。

标准普尔全球市场情报公司（S&P Global Market Intelligence）的数据显示，与2010年以来的任何一年相比，2023年选择破产重组的公司比例更高。2023 年，58.1% 的破产案件属于后者，比 2022 年高出 10 个百分点。这一趋势在 2024 年似乎仍在继续，截至 3 月 14 日，63.6% 的申请都在寻求法院批准重组。

美国企业破产通常分为两类：第 7 章涉及资产的全部清算和业务的终止，第 11 章允许企业在重新崛起之前进行财务重组，通常业务会更加精简。第 11 章申请也可以允许清算，但这种情况要少得多。

高利率很可能是导致破产保护申请比例增加的原因，因为利息支出侵蚀了公司的利润，限制了他们偿还债务的能力。美联储在 2022 年 3 月至 2023 年 7 月期间将利率上调了 525 个基点，并在随后的会议上维持利率不变，但官员们仍预计年底前会有三次降息。

与此同时，重组破产案件也在增加，这表明企业在面临利率上升的情况下寻求破产来解决债务水平不断上升的问题，否则它们可能不会面临业务持续性的结构性威胁，如需求下降。

行业细分

从 2023 年到 2024 年 3 月中旬，除公用事业外，其他所有行业的公司都更倾向于重组而非清算。在通信服务和房地产企业中，两种选择之间的差距尤为明显。在这两个行业中，近 90% 的公司在过去 15 个月中选择了重组。

事实证明，清算在公用事业和金融行业更受欢迎，在公用事业公司中，这两种破产方式各占一半，而选择重组的金融公司则占微弱多数。

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