政治风险和信用保险如何保护在新兴市场和发达市场开展业务的企业

Riskandinsurance网站2024年8月26日文章：政治风险和信用保险如何保护在新兴市场和发达市场开展业务的企业。承保人认为费率相对稳定的政治风险和信用保险仍有增长空间。（作者：Courtney DuChene）

在全球范围内，各国都在投资基础设施。

从可再生能源和交通到电信和农业，项目比比皆是，而且理由充分：世界经济论坛报告称，到 2030 年代初，新兴市场对清洁能源系统的投资需要增加两倍。

在美国，作为《两党基础设施法案》的一部分，政府正在投资更新道路和桥梁，公司也在投资在地下铺设光缆的项目，以提高网速和连接性。与此同时，美国建筑公司正在新建越来越多的大型数据中心，以满足美国日益增长的数据存储需求。

MSIG美国政治风险和信贷部主管丹-里尔登（Dan Riordan）说："目前，基础设施领域的项目融资大幅增加，我们在新兴市场和发达市场都看到了这一点。战略投资者、银行、多边机构和发展融资机构在许多此类项目中看到了巨大的机会：交通、可再生能源、农业、医疗保健等等，不一而足。"

[译注：MSIG: 三井住友保险公司]

当大型公共或私人实体为这些项目提供资金时，他们往往要承担中长期风险。他们希望在项目遭遇不可预见的政治或商业风险时保护自己。这些风险可能包括征用行为、货币或转账问题、政治暴力或延迟或错过付款。在这种情况下，许多人转向政治风险和信用保险，以保护他们的资金，并继续支持这些企业。

蓬勃发展的政治风险市场

政治风险和信用保险为投资或借贷给基础设施项目，或为货物和服务出口寻求保障的公共和私人投保人提供保障。政治风险和信用保险可保护他们免受政治风险的影响，在许多情况下，还可保护他们免受无法偿还债务的影响。

Riordan 说："他们通常希望管理自己的风险限额。他们往往希望进入保险市场购买政治风险和信用保险，这样他们就可以减少对特定国家、地区、行业部门或借款人的总体风险敞口。"

在新兴经济体开展业务的公共和私人投资者以及金融机构，通常会购买这些保险。Riordan 估计，70% 至 80% 的市场需求来自亚洲、非洲、中东和拉丁美洲的新兴市场。不过，美国、英国和欧洲等发达市场的需求也在不断增长。

Riordan 说："我们看到，许多发达市场，甚至北美市场，都对我们产生了浓厚的兴趣。"

北美需要覆盖的项目之一是地下光缆项目。这些项目正在美国各地开展，将有助于增加高速互联网接入，是我们这个数字互联世界所必需的。为这些项目提供融资的银行和其他实体都希望通过信用保险来确保自己的权益。

"光纤和数据中心提高了我们传输和存储大量数据的能力，目前在这些领域正在进行许多巨额投资，"Riordan 说，"他们不仅在美国，而且在整个英国和欧洲，以及一些重要的新兴市场都在这样做"。

稳定的利率，增长的空间

按照 Riordan 的说法，“政治风险的定价一直保持相当稳定”。市场上的年利率往往在 1% 到 3% 之间，但也有例外。

"它们会在这一范围内略有波动，但变化不大。部分原因是许多承保人确实在关注承保选定的被保险人和特定项目及国家风险。如果你要承保一个新兴市场的基础设施项目，其融资计划涉及 10 到 20 年的风险，有些人可能会说'快逃吧'。"Riordan 说。

"你无法预测未来，但你知道谁是你的被保险人。你想为这些产品寻找的客户和顾客都是市场中规模较大、参与度很高的参与者，他们拥有丰富的经验，并且已经在市场中经营了很多很多年。"

但也有一些例外。Riordan 指出，涵盖土耳其等高需求国家的项目或贸易的政治风险和信贷政策，可能面临承保能力问题。Riordan 说，土耳其经济规模大、实力强，是一个主要出口国，但由于中东地区的地缘政治冲突，土耳其面临着更多的风险。

Riordan 说："在这个领域，我们看到费率时高时低，但这通常是一个国家的产能问题。溢价并不能解决所有问题，所以这就是为什么风险选择仍然必须凸显出来"。

随着费率的普遍稳定和基础设施投资的增加，承保人看到了政治风险和信用领域的扩展空间。Riordan 说："市场实际上还有增长空间。"

今年夏天早些时候，MSIG 美国公司扩大了自己的政治风险和信贷团队，增加了 Riordan、Richard Abizaid 和 Javier Gomez。Abizaid和Gomez是高级承保人。

Riordan 说："我们长期承保政治风险，通常从三到五年后开始，最长可达 10 到 20 年。"

创新政治风险和信贷

传统上，政治风险和信贷涵盖短期、多买家的情况。与各种出口商合作的银行希望防范不付款的情况。

"在这种情况下，出口商拥有众多买家，每次提供产品时都要承担风险。他们能收到货款吗？"Riordan 说。

防止出现这种情况对投资者来说很重要，但短期、多买家的产品并不一定适合与客户建立长期关系的企业。提供项目融资或基础设施贷款的银行希望与客户保持长期关系。如果有人拖欠付款，银行可能希望利用他们的保险范围，但不是以牺牲账户为代价。

Riordan 说："例如，客户可能遇到了困难，但他们通常希望留住客户，并重新回到客户身边。大多数保险公司都认识到了这些情况，并设法灵活延长付款期限，以弥补短期融资付款缺口。"

"对于中长期保单，保险公司和客户需要建立持久的合作伙伴关系，"Riordan 说，"信用风险和政治风险保险使金融机构，能够管理其对关键客户的内部风险限额--使他们能够在未来的交易中更好地为这些客户服务"。

政治风险和信用投保人通常在寻找能够满足其特定需求的承保人。根据他们开展业务的国家或项目，他们需要不同的保单来承保他们的风险。

"我们必须提供对他们有意义的产品，"Riordan 说，"不是现成的产品，而是具有政治风险或信用保险基本原则但可用于不同目的的定制产品。"

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