随着穷国违约潮达到顶峰，流动性短缺可能相继出现

Zawya网站2024年10月21日文章：随着穷国违约潮达到顶峰，流动性短缺可能相继出现。美国财政部最高经济外交官呼吁以新的方式为中低收入国家提供短期流动性支持，以避免债务危机。（作者：Libby George 和 Karin Strohecker） 

伦敦--随着加纳、斯里兰卡和赞比亚等国结束了多年痛苦的债务重组，COVID 事件后的主权债务违约浪潮终于见顶。

但是，国际货币基金组织和其他机构担心，许多新兴经济体可能会出现危险的流动性短缺--阻碍发展，妨碍减缓气候变化，加剧对政府和西方机构的不信任。

这个问题，以及在西方国家越来越不愿意向海外汇款的情况下，如何解决这个问题，是本周在华盛顿特区举行的国际货币基金组织世界银行秋季会议的一个重要议题。

RBC BlueBay 投资组合经理克里斯蒂安-利布拉拉托（Christian Libralato）说："这是一个挑战，因为对许多国家来说，偿债能力增强了，借贷成本增加了，外部资金来源（变得）不那么确定了。"

美国财政部最高经济外交官呼吁采取新的方式，为中低收入国家提供短期流动性支持，以避免债务危机。

全球主权债务圆桌会议（Global Sovereign Debt Roundtable）--一个汇集了各国、私人贷款机构、世界银行和二十国集团（G20）代表的倡议--也曾试图解决这一问题，周三在华盛顿举行会议时，这一问题将被列入议程。

流动性和可持续性融资机制（Liquidity and Sustainability Facility）是一个旨在降低非洲债务成本的组织，该组织主席维拉-松韦（Vera Songwe）表示，目前的解决方案缺乏必要的规模和速度，"各国正在逃避......教育（支出）。

Songwe 说："各国正在避免......教育、卫生和基础设施支出，以偿还债务。即使在发达经济体......系统中也存在压力。"

资本问题

非营利性倡导组织ONE运动的数据显示，2022年，包括安哥拉、巴西、尼日利亚和巴基斯坦在内的26个国家，偿还外债的支出超过了它们获得的新的外部融资。

许多国家大约在十年前首次获得了债券借款，这意味着大笔付款到期时，全球利率正好上升，使负担得起的再融资变得遥不可及。

据 ONE 估计，到 2023 年，发展中国家的这些资金流总体上将变成净负值，这一估计得到了发展金融实验室专家的支持。

“国际货币基金组织（IMF）领导的全球社会金融安全网的深度已经远远不够，”发展金融实验室（Finance for Development Lab）研究主任伊沙克-迪万（Ishak Diwan）告诉路透社记者。

迪万曾在世界银行工作过二十年，他说，虽然目前还没有完整的官方数据，但2023年和2024年的转移负净额可能会更糟。他说，国际货币基金组织、世界银行和其他多边机构提供的新资金，无法弥补不断上升的成本。

世界银行和国际货币基金组织的官员似乎也同意这一点。世界银行的目标是在 10 年内将贷款能力提高 300 亿美元。国际货币基金组织（IMF）削减了附加费用，每年为最捉襟见肘的借款人降低 12 亿美元的成本。

潮水转向（TIDE TURNING）？

银行家们说，许多国家现在能够再次进入市场，从而减轻了对现金流的担忧。

摩根大通中欧、中东和非洲债务部门主管斯特凡-韦勒说："我不认为存在准入限制。市场真的很开放。"

韦勒预计，今年欧洲、中东和非洲的债券发行量将达到创纪录的2,750亿至3,000亿美元，明年可能会有更多国家发行债券，甚至包括尼日利亚和安哥拉。

但成本仍然很高。肯尼亚急于偿还到期的美元债券，借款利率超过 10%，这一门槛被普遍认为是不可持续的。

财政部长约翰-姆巴迪说，肯尼亚无法通过预算为基础设施投资提供资金。

“肯尼亚人一直在抱怨'我们口袋里没钱'。从某种意义上说，这只是在说我们的经济面临流动性挑战，"姆巴迪在一次新闻发布会上说。

中国收回贷款也对新兴国家造成了沉重打击，使原本大量流入的现金变成了偿还旧债的净负流入。

怎么办？

开发银行已经在争先恐后地开展合作，以最大限度地增加贷款；美洲开发银行和非洲开发银行正在开展一场全球性运动，让各国捐出其在国际货币基金组织（IMF）的储备资产，即所谓的 “特别提款权”。

但世界银行和其他机构仍在努力说服西方国家，拿出更多现金来增加贷款；债务缠身的法国计划削减 13 亿欧元的对外援助，这是继英国上届政府削减援助之后的又一举措。

美元走强意味着主要捐助国日本必须大幅提高捐款额，才能保持援助水平。

这种组合对发展中国家来说是有毒的。

“从肯尼亚到尼日利亚再到其他地方，我们都看到了抗议活动。这是一个非常危险的局面，"迪万说。

“在现阶段，我们正在失去整个全球南方。”

[译注：“全球南方”一般是指包括非洲、拉丁美洲和加勒比地区、太平洋岛屿以及亚洲的发展中国家，南南合作金融中心把“全球南方”定义为“77国集团和中国”。]

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