更广泛的中东冲突会如何影响全球经济？
Economics Observatory网站2024年10月24日文章：更广泛的中东冲突会如何影响全球经济？（BY Ahmet Kaya）
由于紧缩的货币政策、全球贸易疲软、中国经济放缓以及美国大选的不确定性，世界经济表现不佳。中东冲突的升级可能会增加不确定性，损害降低通胀的努力和经济增长。
哈马斯领导的对以色列的袭击已经过去一年多了。以色列在加沙的反击造成了大范围的破坏和重大人员伤亡。此后，冲突扩大到加沙以外，涉及也门的胡塞武装、黎巴嫩真主党和伊朗针对以色列的打击。
除了冲突造成的可怕的人道主义代价外，战争及其进一步扩大的可能性也对全球经济造成了重大影响。本文讨论了中东当前冲突和更广泛冲突可能影响全球经济的三种潜在方式。
地缘政治不确定性增加
首先，中东冲突升级可能导致地缘政治不确定性增加。图 1 显示了地缘政治风险指数（GPR）和地缘政治行为指数（GPRA）的变化情况（Caldara 和 Iacoviello，2022 年）--这些指数以文字为基础，衡量战争、恐怖主义和国际紧张局势等不利地缘政治事件导致的不确定性增加。
2023 年 10 月 7 日哈马斯领导的袭击发生后，总体 GPR 指数及其 “战争和恐怖行为 ”部分均大幅飙升，其水平高于 2015 年 11 月 ISIS 袭击巴黎期间的水平。
尽管冲突仍在继续，但在 2023 年 10 月之后的几个月里，这两个指数都大幅回落。但在 2024 年 9 月以色列袭击黎巴嫩南部后，这两个指数再次飙升。截至 2024 年 10 月中旬，GPR 和 GPRA 分别比历史平均水平高出 21% 和 35%。
图 1：地缘政治风险和地缘政治行为
资料来源：Caldara 和 Iacoviello，2022 年
这种风险水平的升高会带来什么后果？研究表明，较高的地缘政治风险会提高石油价格（Mignon 和 Saadaoui，2024 年）。它还会减少全球投资，增加通货膨胀（Caldara et al, 2022）。
更大的地缘政治风险，对一些发达经济体的商业和消费者信心，产生了显著的负面影响（de Wet，2023 年）。这是因为在动荡时期，消费者通常会削减非必要支出，企业也会推迟投资决策。
这就减少了企业层面的投资，尤其是对初始投资成本较高和市场实力较强的企业而言（Wang et al, 2023）。较高的地缘政治风险也会减少全球贸易和资金流动，导致新兴市场的资本流动更加不稳定（Kaya 和 Erden，2023 年）。
石油减产和能源价格上涨
中东冲突可能影响全球经济的第二种方式是其对能源价格的影响，这种影响既可以通过减产直接产生，也可以通过更大的不确定性间接产生。
针对以色列对邻国采取的行动，石油输出国组织（OPEC）可能会减少石油产量，以惩罚支持以色列的国家。20 世纪 70 年代的一次类似行动导致石油价格大幅飙升，造成了多年的滞胀，全球通胀率上升，主要经济体出现衰退。
在以色列 9 月底袭击黎巴嫩之前，由于需求下降，特别是来自中国的需求下降，石油价格一直在下跌。在供应方面，加拿大和美国的石油产量增加，抵消了欧佩克的减产，预计沙特阿拉伯将从 12 月起增加石油产量。
但在以色列袭击黎巴嫩之后，形势迅速逆转。油价在一周内飙升了近 10 美元/桶，之后又回落了约 5 美元/桶。虽然以色列袭击对石油价格的直接影响已基本消失，但石油（和其他能源）价格上涨的可能性仍对全球通胀和经济活动构成风险（Liadze et al, 2022）。
为了进一步说明这种影响的潜在规模，我们可以利用英国国家经济和社会研究所（NIESR）的全球宏观经济计量模型（NiGEM），说明如果石油和天然气价格在两年内保持比该研究所《夏季全球经济展望》中预测的基准水平高 10 美元，将会发生什么情况。
结果表明，石油和天然气价格每上涨 10 美元，主要经济体第一年的通货膨胀率就会上升约 0.7 个百分点（见图 2）。对中国的影响更大，因为中国经济相对来说更依赖于石油进口，而中国的制造业很发达。尽管各国央行努力通过提高利率来抑制通胀，但通胀压力仍会持续两年。
图 2：石油和天然气价格上涨 10 美元对通货膨胀的影响
来源：NiGEM 模拟
图 3 显示了石油和天然气价格上涨对实际 GDP 的影响。在上述情景中，主要经济体的 GDP 将立即下降 0.1-0.2%。部分由于利率上升，实际 GDP 在受到冲击后的三年内将继续疲软。此后，随着石油和天然气价格恢复到基线预测的水平，经济活动将开始恢复到基本水平。
图 3：石油和天然气价格上涨 10 美元对国内生产总值的影响
来源：NiGEM 模拟
航运成本增加和供应链中断
中东地区更广泛的冲突，也可能通过提高航运成本和供应链中断来影响经济。2023 年底，胡塞武装在红海袭击商船的事件表明，这种中断会通过占世界贸易量 80% 的航运对全球贸易，产生巨大影响。
胡塞叛军发动火箭袭击后，一些商业航运从红海改道至好望角，导致航行时间大幅延误，货运成本增加。因此，在 2024 年第二季度，上海集装箱运价指数（衡量海运费的指标）上涨了约 260%，供应链受到了更多干扰。
我们的分析表明，在经合组织国家，海运成本上涨 10 个百分点，可导致进口价格上涨高达约 1%，消费通胀率上升约 0.5%。
如图 4 所示，航运成本对通胀的影响在六个季度内充分显现。这意味着，由于中东冲突可能升级导致航运成本上升，通胀问题可能会在未来一年半内持续存在。
图 4：消费价格对航运成本的反应
来源：作者估计
注：图示为 2011 年至 2024 年间 34 个经合组织国家的本地预测模型中航运成本对通货膨胀的估计系数。
更广泛的经济影响和对策
虽然地缘政治风险上升以及石油和航运成本上升，各自会对通胀造成上升压力，并可能减缓全球经济的经济活动，但综合影响可能更大。
与中东有较强贸易和金融联系的国家，以及严重依赖石油进口作为国内生产投入的国家，受影响最大。
在货币政策方面，各国央行可能不得不采取更加鹰派的立场，以应对中东冲突带来的不断上升的通胀压力。这可能导致利率上升，从而进一步抑制经济活动，尤其是在一些主要经济体已经出现衰退的情况下。
除了直接的经济影响之外，中东冲突的升级还可能引发大规模的人口流离失所，这将增加邻国的经济和社会压力。许多国家还可能不得不增加军费开支，以应对日益加剧的地区紧张局势。
由于过去十年全球经济连续受到冲击，许多国家的公共债务水平已经很高，因此任何额外的国防开支都可能以牺牲公共基础设施投资为代价，而这些投资本可以促进生产力的增长。
总体而言，由于紧缩货币政策的滞后效应、全球贸易疲软、中国经济放缓，以及围绕即将到来的美国大选和美国贸易政策可能发生变化的不确定性，全球经济已经表现不佳。
中东冲突的潜在升级可能会加剧局势，增加不确定性，损害降低通胀的努力，并降低全球国内生产总值的增长。
从中长期来看，它可能会进一步损害全球经济，并可能导致难民危机和国防开支增加，从而使影响更加复杂和持久。
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