安联贸易公司称，Americanas案使信用风险触手可及

Valor International网站2024年11月8日文章：安联贸易公司称，Americanas案使信用风险触手可及。该信用保险公司首席执行官称，（巴西）高利率和破产将推动对破产保护的需求。（BY Rita Azevedo）

[译注：Americanas是巴西零售连锁超市，2023年申请破产保护] 

安联贸易公司（Allianz Trade）首席执行官詹姆斯-戴利（James Daly）在接受《Valor》采访时表示，Americanas财务漏洞的发现在2023年初震动了信贷市场，并继续产生影响，这让巴西人意识到信用风险是真实存在的。该公司是安联集团在美洲专门从事信用保险的分支机构。他认为，鉴于利率上升和企业破产预期增加的影响，明年巴西对此类产品的需求将会增加。

“在Americanas公司的案例中，我们承担了客户的部分损失，但许多其他公司没有信用保险，陷入了困境。因此，随着人们意识到这种风险的存在，需求激增。”

安联贸易的客户包括向零售商供货的电子产品制造商。通常情况下，零售商的销售额在 30 至 60 天内支付。信用保险又称 “应收账款保险”，旨在承保制造商在这一期限后因破产或长期拖欠而无法获得付款的风险。

Americanas 案对巴西信用保险市场的影响约达 20 亿雷亚尔，安联贸易和其他公司也受到了影响。该保险公司在其 2023 年财务报告中指出，由于 “一家大型零售业公司 ”在法院监督下进行重组而造成的单笔损失，索赔额 “大幅增加”，净损失达 120 万雷亚尔，但未提供任何名称。

据 Daly 先生称，今年，随着破产案件的增加，人们对该产品也产生了明显的兴趣。“利率极高，公司债务量巨大。”他指出：“随着利率上升，偿还债务变得更具挑战性。我认为明年信用保险有增长的机会，但我也相信这将是一个在理赔方面更具挑战性的时期，因为经济正处于紧张状态。”

信用保险公司的增长周期与经济周期直接相关，经济周期会增加或减少公司破产的可能性。戴利（Daly）先生认为，考虑到失业率和政治稳定等因素，巴西目前的经济状况是 “健康的”。“他指出："问题在于汇率和利率。"

安联贸易公司（Allianz Trade）10 月份发布的一份报告预测，随着经济放缓，2024 年巴西的破产率将上升 33%，而 2023 年将上升 39%。据负责该研究的经济学家称，当地的破产趋势是至少在未来两年内继续增长。从全球来看，继去年增长 7% 之后，预计 2024 年破产案件将增长 11%。

在巴西，保险市场普遍面临的挑战之一是产品投保率低的问题。这位高管指出，安联财险进入巴西已有 25 年，但即使已经过去了 20 年，与其他经济体相比，其渗透率仍然很低。他认为，巴西是世界十大经济体之一，出口和进口都很活跃，这自然 “应该引起人们对信用保险的关注”。

“考虑到可以使用信用保险的公司总数，欧洲的渗透率为 10%至 15%，而巴西仅为 1%，"他比较道。Daly 先生将这种差异归因于对产品缺乏熟悉和了解。“没有哪个企业主会在某天醒来后说，'你知道吗？今天我要买信用保险'"。

Americanas以及最近的 AgroGalaxy 等案例使问题变得更加触手可及。“风险是真实存在的。我们每收取 1 雷亚尔的[保费]，就会有一半被赔付，"他在谈到公司的全球业绩时说。

在巴西，安联贸易今年上半年的利润比 2023 年同期翻了一番，达到 860 万雷亚尔。保费比同期增长了 13%，达到 1.657 亿雷亚尔。2023 年的利润为 880 万雷亚尔，同比增长 24%。保费增长了 48.6%，达到 2.085 亿雷亚尔。

巴西在该（信用）保险公司全球收入中所占份额仍然很小。据该负责人称，安联贸易在全球的收入约为 40 亿欧元，而在巴西的收入约为 5000 万欧元。不过，在过去四年中，该公司在巴西的规模扩大了两倍，这可能预示着情况正在好转。

纵观公司开展业务的所有地区，Daly 先生说，除加拿大外，美洲地区的增长潜力最大。“这是因为，在亚太地区，大部分风险都由政府管理。他们有自己的出口商和信用保险公司。加拿大的情况也类似。在北美其他地区、中美洲和南美洲，我们都有发展潜力。”

他补充说，这种增长的一部分取决于公司信息的获取，而这在巴西和墨西哥等国仍然是一个挑战。“成为一家优秀的信用保险公司的障碍在于信息，在于能够分析风险。从历史上看，从墨西哥公司获取数据非常困难，除非它们是上市公司。在巴西，获取私营公司的数据也很困难，"他说，“随着时间的推移，我们试图建立一个网络，让人们了解我们是谁，从而提供信息。此外，随着技术的进步，我们获取这些数据的速度也比以前更快了。”

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