标普下调巴拿马信用评级至最低投资级

BN Americas网站2024年11月27日文章：标普下调巴拿马信用评级至最低投资级。

标准普尔全球评级公司（S&P Global Ratings）将巴拿马的信用评级下调一档至 “BBB-”，使这个中美洲国家距离失去投资级仅一步之遥，尽管评级展望为稳定。

该评级与墨西哥和罗马尼亚处于同一水平，该机构的理由是公共债务增加，而增加收入的步伐缓慢又加剧了这一情况。

分析师卡拉-冈萨雷斯（Karla González）和曼努埃尔-奥罗斯科（Manuel Orozco）在一份报告中写道：“评级下调至‘BBB-’反映了巴拿马财政灵活性和绩效的减弱，原因是较高的利息负担增加了巴拿马面对不利经济条件的脆弱性”。

他们补充说，如果巴拿马的外部环境得到改善，或者巴拿马的财政表现超出他们的预期，他们可能会在未来一两年内提高巴拿马的评级。这可以通过支出控制措施和增加收入来实现。

因此，标准普尔与惠誉一道，成为认为巴拿马经济和债务前景黯淡的评级机构之一。惠誉在今年 3 月将巴拿马的评级下调至垃圾级，其主要原因之一是巴拿马科布雷铜矿（Cobre Panamá）的关闭。

因此，不排除穆迪公司今后下调巴拿马评级的可能，因为这也将使这个中美洲国家的债务处于最低投资级别。

去年 11 月，最高法院裁定与当地子公司 Minera Panamá 重新谈判的合同违宪，导致加拿大第一量子矿业公司（First Quantum Minerals）的旗舰铜矿无限期停产。

根据官方数据，该铜矿几乎占巴拿马国内生产总值的 5%，占货物出口的 75%。

“政府于 2023 年关闭了大型铜矿 Minera Panamá，导致矿业公司通过国际仲裁寻求赔偿。该程序可能导致的赔偿责任尚不明确。”标普表示：“然而，各种估计表明，政府的潜在赔偿责任总额可能约占国内生产总值的 20%。”

标普预计，到 2027 年，巴拿马一般政府赤字占国内生产总值的比例，将从 2024 年的 6% 降至 3.3%，一般政府净债务占国内生产总值的比例将达到 49%。

鉴于收入表现疲软以及近期债务负担加重，该机构还预计利息支出将达到政府总收入的19%。

“如果政策挫折阻碍了财政赤字的减少，导致债务增长速度超过预期，我们可能会在未来 12-24 个月内下调巴拿马的评级。”该机构补充说：“在全球形势更加不确定的情况下，巴拿马的经济表现慢于预期也会削弱其信用度。”

标普预计，得益于天气条件的正常化，巴拿马运河的收入在 2025-27 年期间将保持稳定，平均占国内生产总值的 2.8%（超过政府总收入的 16.4%）。

不过，它警告说，通过运河的船只数量，可能会受到地缘政治风险和全球贸易整体表现的影响。

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