欧洲零售业深陷“三重风暴”！困境指数飙至金融危机后峰值 英德两国成重灾区

最新发布的《威嘉欧洲困境指数》（WEDI）显示，欧洲零售和消费品行业正面临自2009年全球金融危机以来的最高压力水平。信贷紧缩、成本飙升及消费者需求疲软导致该行业财务困境急剧恶化，而英国和德国成为欧洲受冲击最严重的两大经济体。

核心困境：三重压力击穿行业防线

• 信贷条件紧缩：银行放贷标准收紧加剧企业融资困难；

• 经营成本激增：原材料、能源及人力成本持续上涨；

• 消费需求萎缩：可自由支配支出下滑，尤其英国5月通胀达16个月峰值后，消费者进一步缩减非必需品购买。

全欧危机蔓延：10国10行业全面承压

• 研究覆盖的全部10个欧洲国家困境指数均上升，70%行业（10个中有7个）状况较一年前恶化；

• 零售业位列困境最严重行业之首，工业紧随其后；

• 企业普遍面临盈利能力下滑、破产风险攀升、现金流恶化及投资周转率降低等问题。

区域焦点：英德成“重灾区”

英国现状

• 困境程度高居欧洲第二（仅次于德国），投资、市场情绪及估值指标全面恶化；

• 官方数据显示：2025年5月企业破产数环比激增8%，前5个月破产总量与2023年同期持平（注：2023年为30年来破产峰值年）；

• 生活成本压力与政策不确定性持续压制企业信心，尽管一季度GDP增长0.7%，但复苏呈现“脆弱且不均衡”态势。

德国困境

• 制造业产出与出口疲软导致经济预计连续第三年萎缩；

• 企业困境水平逼近疫情期间高点，反映结构性挑战的深度。

深层诱因：多重风险叠加冲击韧性

• 地缘政治动荡与贸易链中断；

• 政府财政政策收紧；

• 持续通胀削弱居民购买力；

• 企业抗风险能力下降，对网络攻击、信贷突变等事件缓冲力减弱。

权威警示：构建韧性成生存关键

威嘉伦敦重组业务联席主管安德鲁·威尔金森（Andrew Wilkinson）强调：

“零售业困境是全经济体的警示信号——成本与信心双重压力正将企业推向极限。在脆弱环境下，运营与财务层面的韧性建设已关乎生死存亡。”

合伙人尼尔·德瓦尼（Neil Devaney）补充：

“企业必须适应利率、成本、地缘政治等多重挑战。当前数据揭示的脆弱性规模令人震惊，长期波动中仅结构性抗压者能持续存活。”

[译注：Weil Gotshal & Manges LLP 是一家美国的国际律师事务所，创立于1931 年，由 Frank Weil、Sylvan Gotshal 和 Horace Manges 在纽约市创立。在随后的几十年里，事务所稳步发展，承接了通用电气和通用汽车等客户的业务，逐渐成为美国最大的律师事务所之一。拥有约 1100 名律师，根据《美国律师》的 “美国律师 100 强” 调查，其年收入超过 18 亿美元，是世界上最大的律师事务所之一。]

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