2024年7月至2025年6月美国破产案件激增至50万起以上，创2010年以来最高水平

美国联邦新数据显示，在截至 6 月 30 日的一年里，美国破产法院共处理了 542,529 起案件，同比激增 11.5%。这一数据反映出整个经济体面临的财务压力日益加大，也标志着破产案件数量从近期低点出现大幅反弹。

这一显著增长表明经济困境正在加剧。高借贷成本、持续的通货膨胀以及信贷收紧，迫使企业和消费者都在愈发艰难的财务环境中挣扎。

这一数量与 2022 年 6 月法院记录的 380,634 起案件形成鲜明对比。当时，由于疫情期间的政府援助计划支撑着陷入困境的企业和个人，破产案件数量降至十多年来的最低谷。

联邦法院行政人员报告称，本季度企业破产案件达 23,043 起，同比上升 4.5%；消费者破产案件则增至 519,486 起，同比上升 11.8%。企业破产案件的激增尤为值得关注，2024 年有 694 家公司破产，为 2010 年以来最多，这预示着未来整体经济可能出现疲软。

今年年初，破产案件的增长势头更加明显。3 月的数据显示，年度增幅达 13.1%。根据《破产法》第 11 章进行的企业重组案件增长尤为迅速，第一季度增长了 22%，原因是企业急于重组不断增加的债务。

破产案件的激增是经济压力的实时指标，这是传统指标往往忽略的，它体现了货币政策变化和贸易政策不确定性带来的人力成本损失。与失业率数据或 GDP 数据不同，破产申请反映了数月或数年来经济压力累积造成的财务损害。

借贷成本从疫情期间的接近零水平飙升至当前的高位，这给债务沉重的企业带来了再融资难题。许多在疫情期间通过紧急贷款幸存下来的企业，如今面临着更严格的贷款标准，因为在去年银行业承压后，谨慎的贷款人重新评估了风险。

贸易政策的不确定性似乎也是引发破产潮的一个重要因素，重组专业人士正密切关注关税对多个行业的影响。汽车供应商马瑞利控股公司（Marelli Holdings）在 6 月将其破产归咎于关税，分析师则称 “美国关税政策的不确定性” 对成本和供应链韧性都造成了压力。

对中国商品以及钢铁、铝等其他进口产品征收的关税，提高了依赖这些原材料和零部件的美国企业的成本，许多企业通过提高价格将这些成本转嫁给消费者。这就形成了一种连锁反应：企业既面临更高的投入成本，又要应对消费者购买力下降的问题。

仅 7 月一个月，美国小企业破产案件就激增了 30%。行业专家警告称，并非所有企业都能承受关税政策带来的更高成本。从关税导致所有商品价格上涨开始的循环，最终可能以 “裁员、破产以及幸存者客户面临更高价格” 而告终。

消费者破产案件的增加不仅反映了经济压力，也体现了不断变化的人口结构模式。美国老年人在个人破产案件中所占比例显著上升，2022 年，65 岁及以上人群占破产案件的 18.7%，而 2001 年这一比例仅为 4.5%。这表明，通货膨胀给依靠固定收入的退休人员带来了特别沉重的负担，他们面临着不断上涨的医疗费用和住房成本，而这些成本往往超过了社会保障的生活成本调整幅度。

农业生产者则受到贸易政策的双重负担。2024 年，随着关税加剧全球贸易紧张局势，农场破产案件数量翻倍。农民们表示，由于价格和市场的不确定性，他们更难进行提前规划，而农场净收入低迷和农田价值降温等本已严峻的状况更是雪上加霜。

制造业和汽车行业显得尤为脆弱，由于它们依赖进口零部件和材料，因此特别容易受到与关税相关的成本上涨的影响。破产专业人士预计，受这些供应链压力影响，汽车、新能源、零售和休闲餐饮行业将成为财务困境的高发领域。

尽管目前的破产申请数量较疫情期间的低点有显著增长，但仍远低于金融危机高峰期 ——2010 年 9 月，法院处理的案件接近 160 万起。不过，破产专家指出，当今的经济压力与 2008-2009 年由抵押贷款引发的危机明显不同。

当前的趋势逆转了金融危机后开始的十多年来的稳步下降趋势。当时，随着经济复苏和信贷标准收紧，年度破产申请数量逐渐减少。

法院行政人员将这些数据视为经济健康状况的关键指标，每个季度都会发布涵盖连续 12 个月的综合报告。下一次主要数据发布将涵盖 2025 年第三季度，这将为判断破产案件上升趋势是否在加速提供重要依据，而美联储也在权衡未来的利率决策。

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