印尼：抗议活动持续施压政府，要求改善社会经济状况——短期内“政治风险评级”及“营商环境风险评级”可能被下调

事件背景

印尼的抗议与动荡仍在持续，尽管规模有所缩小。2025 年 8 月底至 9 月初，多个城市爆发了暴力大规模抗议活动，抗议者袭击官方建筑及公共基础设施；即便军方已增派兵力巡逻，且政府决定取消向议员发放的争议性住房补贴，社会紧张局势仍未缓解。

事件影响

雅加达近期爆发的抗议活动（核心诉求为改善工作条件）表明，抗议群体仍掌握行动主动权，未来可能针对更多议题发起抗议，要求政府落实切实变革 —— 这一趋势在年轻人占比极高的印尼尤为突出。当前抗议的主要诉求包括：生活成本高企、精英阶层特权与腐败问题、就业机会匮乏及青年失业率上升，这些诉求与尼泊尔、东帝汶、菲律宾等亚洲国家近期抗议活动的核心不满高度相似。

印尼民众的不满情绪早在 2024 年就已显现，而当前社会经济环境的恶化进一步加剧了这一情绪：经济增速放缓（2025-2026 年预计为 4.8%）、工厂裁员潮蔓延、贫富差距扩大、中产阶级规模萎缩。值得注意的是，印尼曾长期保持强劲的经济韧性（2010-2019 年及 2022-2024 年 GDP 增速均不低于 5%），但这种增长并未转化为多数民众生活水平的提升，这也加剧了民众对精英阶层的不满。

此外，印尼未来经济前景还面临多重挑战：美国关税升高、全球供应链转移、国内消费疲软、镍行业产能过剩，以及本土制造业需应对来自中国及周边国家的竞争压力；同时，自动化趋势也对制造业就业造成冲击。

自去年当选总统以来，普拉博沃（Prabowo）政府一直面临批评，主要集中在两方面：

1.政策资源分配争议：其推行的 “学童免费餐” 计划成本高昂，且 “达纳塔拉主权财富基金”（Danantara sovereign wealth fund）的设立，导致医疗与教育领域的财政投入被挤压；为将财政赤字控制在 GDP 的 3% 以内并稳定公共债务，政府不得不通过增税弥补资金缺口，这进一步引发民众不满。

2.社会治理方式争议：政府试图扩大军队在民事机构中的作用，并倾向于采用强硬安全手段平息抗议、恢复秩序，这种做法遭到公众广泛批评。

若政府持续以当前方式应对结构性社会不满，恐将加剧民众愤怒情绪，导致未来一年陷入 “反政府动荡 — 严厉镇压” 的恶性循环。这种不稳定不仅会损害印尼经济，还会削弱其 “安全经济避风港” 的投资者认知 —— 市场对普拉博沃政府承诺的 “未来 GDP 增速达 8%” 已普遍存疑。自 2024 年 10 月普拉博沃就职以来，即便美元整体走弱，印尼盾兑美元汇率仍贬值 7.5%，这一数据也反映出市场对印尼未来增长路径的不确定性正在上升。

在此背景下，短期内不排除印尼的 “ST 政治风险评级”（当前为 2/7）及 “营商环境风险评级”（当前为 D/G）被下调的可能。

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