Trade Credit：被“信用”误读的商业信贷本质

在企业间的交易实践中，“Trade Credit”（常译作“商业信用”或者“贸易信用”）普遍存在，具体表现为赊销（Open Account）交易所形成的应收账款（Account Receivable）。与之对应的信用风险缓释工具，即“出口信用保险”和“国内贸易信用保险”，也已为业界所熟知。

然而，随着“社会信用体系”建设的推进，“商业信用”这一译名已难以清晰区分企业间的主动信贷行为与宏观社会信用机制，易导致概念混淆，进而影响内部管理的精准沟通。从风控与财务管理的专业视角看，有必要对这一概念进行本质还原。

理解“信用”的制度本质，是区分两类“信用”的认知前提。

信用本质上是一套社会化的信息制度，其功能在于通过对经济主体历史履约能力与意愿的记录、共享与披露，建立共识，降低交易中的信息不对称。例如，央行征信系统即为金融机构提供了此类信贷决策的公共基础设施。

重识Trade Credit：应被视为企业主动实施的“商业信贷”

因此，将Trade Credit继续译为“商业信用”，已不适于精准指导管理实践。将其正名为“商业信贷”，更能凸显其本质：它是核心企业向上下游合作伙伴主动提供的、基于贸易背景的短期融资。这一界定使其与社会信用制度清晰区隔，并直接指向其作为企业资产负债表项下的信用资产与风险敞口的实质。

风控与财务视角下的核心特征：

1. 双重属性与战略动因
   ：商业信贷既是促进销售、强化供应链协同的战略工具（主动授信），也可能源于客户强势地位的被动融资（被动授信）。风控策略需精准识别其背后动因。
2. 风险与效率的平衡
   ：它在提升营收规模的同时，直接占用企业营运资本，并带来显著的信用风险（坏账风险）和流动性管理压力。财务管理者需在追求增长与保障现金流安全间寻求平衡。
3. 基于供应链的风控逻辑
   ：与银行信贷不同，商业信贷深度嵌入供应链关系之中。其风险评判不仅依赖于通用的财务指标，更取决于对产业特性、交易对手的供应链地位、历史合作数据及长期共生价值的综合评估。脱离产业背景的通用风控模型往往效力不彰。
4.  

管理启示：

对企业而言，构建专业的商业信贷管理体系，已非销售职能的附属，而是关乎营运资本效率与整体财务健康的核心能力。这要求风控与财务部门深度融合，建立与业务战略相匹配的、数据驱动的信贷决策、动态定价与贷后管理机制，将信用风险控制在为战略目标服务的合理范围内。

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