巴西零售业在债务增加和网络竞争中面临挑战

WIO News网站2023年10月27日报道（编辑：Shashwat Sankranti）：巴西零售业在债务增加和网络竞争中面临挑战。

巴西零售商正努力应对日益增长的债务，以及来自亚马逊等网络巨头日益激烈的竞争带来的挑战。据彭博社报道，零售商和消费者的高债务水平、收益率上升以及Americanas SA公司最近的会计丑闻等各种因素，错综复杂地结合在一起，为巴西零售业创造了一个充满挑战的环境。

巴西零售业已经出现裂痕，老牌零售商面临重大障碍。

Casas Bahia 是一家知名的零售连锁店，它不得不以大幅折价发行股票来管理其债务负担。同样，家具零售商 Tok&Stok 在未能履行一些义务后，宣布进行约 3.5 亿雷亚尔的债务重组，并获得 1 亿雷亚尔的增资。Magazine Luiza 和 C&A Modas 等其他零售商的地方债券风险溢价也有所上升。

彭博社援引 Itau BBA SA 巴西股票研究主管、零售业分析师 Thiago Macruz 的话说："这可能是我十年前开始研究巴西零售业以来，巴西零售业最糟糕的时刻。这对零售商来说是超级挑战，尤其是那些迎合低收入客户的零售商。"

巴西央行已试图通过降低利率来减轻借款人的部分压力，预计还将进一步降息。然而，这可能无法立即缓解债务负担沉重的零售商的压力。

受利率下降和当地债券需求旺盛的推动，巴西零售商在新冠疫情大流行病发生之前就已经提高了债务水平。零售商还向客户提供信贷，扩大内部借贷，往往承担与违约相关的风险。在短期内，这种做法促进了收入增长，但现在却引起了人们的担忧，因为客户面临着越来越高的债务水平。

面对这些挑战，零售商目前正在缩减对消费者的贷款。彭博社援引 JGP 资产管理公司信贷基金经理Alexandre Muller的话说："公司意识到，以不良贷款激增为代价来实现收入增长并不是一门好生意。否则，他们就是在一个口袋里装钱，从另一个口袋里偷钱。" 

尽管存在这些压力，一些投资者还是看到了零售业的机会，尤其是拥有有形资产的公司的本地票据，如拥有时装零售商 Riachuelo 的 Guararapes Confeccoes SA。在传统实体零售商苦苦挣扎的同时，电子商务领域也面临着激烈的竞争。巴西联邦最近出台举措，允许在线零售商销售 50 美元以下的产品，并免除全部联邦进口税，这进一步加剧了竞争。

虽然零售业继续面临不利因素，但一些投资者认为，随着宏观经济的改善和旨在减轻负债消费者负担的政府计划的实施，最坏的情况可能已经过去。

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