穆迪表示孟加拉国仍易受国际收支危机影响

The Daily Star网站2023年11月10日文章（作者Rejaul Karim Byron & Ahsan Habib）:穆迪表示孟加拉国仍易受国际收支危机影响.

全球信用评级机构穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service）称，由于外汇储备急剧下降，孟加拉国的国际收支（BoP）在南亚四国中面临中等风险。

这家美国公司在一份报告中说："孟加拉国对国际收支危机的敏感度适中。"

报告称，在包括印度在内的南亚四国中，巴基斯坦和斯里兰卡最容易受到国际收支危机的影响。

国际收支差额概括了一个经济体与世界其他地区的经济交易。当一个国家因外汇储备不足而难以支付国际款项时，就会发生国际收支危机。

孟加拉国的外汇储备从 2021 年 8 月创下的约 407 亿美元的最高纪录，骤降至本周二的 195 亿美元，原因是在过去 18 个月中，大宗商品价格上涨导致进口支付增加，而汇款和出口收入减少。

而且没有迹象表明储备会在短期内反弹，因为下降背后的因素仍在发挥作用。

印度 2023 年第二季度的储备为 5950 亿美元，而巴基斯坦 10 月份的储备为 130.3 亿美元，斯里兰卡 11 月 3 日的储备为 35 亿美元。

穆迪表示，这些国家的贸易开放度低，出口篮子的多样化程度不高，再加上宏观经济政策管理薄弱和政治风险较高，导致用于缓冲冲击的外汇储备较低。

印度最不容易受到冲击，这反映出其出口部门规模更大、更多样化，而且宏观经济政策管理较好，这为其拥有充足的外汇储备提供了支持。

"巴基斯坦、斯里兰卡和孟加拉国的出口部门规模小且集中，因此仍然更容易受到国际收支危机的影响"。

穆迪表示，印度对外部冲击的抵御能力较强，但在贸易开放度不高的情况下，印度在提高长期增长潜力和为年轻且不断增长的人口创造足够的就业机会方面，可能会继续面临挑战。

穆迪称，孟加拉国的成衣业发展较好，这意味着其出口表现强于斯里兰卡和巴基斯坦。

该国有些年份的经常账户出现盈余，这使其外汇储备得以适度积累。

评级机构称，孟加拉国的财政政策也更有效，国内政治风险较低。

"然而，出口部门规模小且集中，再加上外国直接投资少，很可能会削弱其出口竞争力。因此，孟加拉国可能会在中短期内出现结构性经常账户赤字。"

报告指出，南亚国家出口占国内生产总值的比重较低，这意味着南亚国家货币贬值不太可能大幅提高其装运收入，从而减轻对国际收支的冲击。

巴基斯坦和孟加拉国的出口水平最低，分别占国内生产总值的 10.5%和 12.9%。斯里兰卡和印度的出口分别占国内生产总值的 21.5% 和 22.4%。

穆迪在提到 Unctad （联合国贸易和发展会议）多样化指数时说，孟加拉国的出口多样化程度最低，以成衣业为主，约占该国货物运输收入的 85%。

高进口关税阻碍了这四个国家融入全球价值链，因为这些税收措施保护国内企业免受竞争影响，抑制了出口。

与印度相比，孟加拉国、巴基斯坦和斯里兰卡的基础设施薄弱得多，导致贸易成本上升。

报告称，"海关手续效率低下、单证要求繁琐、时间延误和贸易流程成本高昂，进一步限制了经济联系。"

南亚国家签订的自由贸易协定较少，这限制了它们进入其他国家的市场。从长远来看，贸易开放度低将影响增长潜力和创造就业的能力，增加社会风险。

"这将影响到所有四个国家。"

穆迪表示，从整体比较来看，孟加拉国、巴基斯坦和斯里兰卡在政治稳定、治理、贸易基础设施和政策以及劳动力质量等许多方面都比较落后。

"它们的属性要弱得多，这将阻碍它们可信地发展出口部门并使之多样化的能力"。

此外，这三个国家都面临着不同程度的宏观经济失衡，这将进一步限制它们投资于支持对外部门发展所需的基础设施和教育的能力。

穆迪对这四个国家的信用评级保持不变：孟加拉国的评级为 B1 稳定，印度的评级为 Baa3 稳定，巴基斯坦的评级为 Caa3 稳定，斯里兰卡的评级为 Ca 稳定。

今年 5 月，该机构将孟加拉国的评级从 Ba3 下调一档至 B1，这是该机构自 2010 年开始对该国进行评级以来的首次下调。

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