CREDENDO下调包括以色列在内的7个国家的短期政治风险信用评级

CREDENDO网站2023年12月18日文章：下调包括以色列在内的7个国家的短期政治风险信用评级。（原文标题：Short-term political risk: Seven countries downgraded）

在定期审查短期（ST）政治风险的框架内，Credendo降低了7个国家的评级，提高了1个国家的评级。 

布隆迪：评级从6/7下调至7/7

Credendo将布隆迪的短期政治风险降级为7/7级，从而扭转了2022年9月的升级。当时的主要驱动因素是外汇储备总额的增加，以及欧盟和美国解除自2015年以来实施的制裁，从而改善了流动性。2021年8月，国际货币基金组织（IMF）拨款1.476亿美元，2021年10月，快速信贷机制（RCF）拨款7620万美元，使外汇储备总额增加。然而，如下图所示，外汇储备自2021年10月达到峰值后一直在下降。

2023年7月17日，国际货币基金组织执行董事会批准了一项为期38个月的扩大信贷机制（ECF）安排，可动用约2.617亿美元。2023年7月，在区域合作基金和扩大信贷基金下的拨款，在一定程度上改善了局势，但即使在当时，储备金也仅够支付一个月的进口。此后，储备金持续减少，9月中旬仅剩5970万美元（约为两周的进口额）。国际货币基金组织提供的额外流动性很可能证明是不够的。布隆迪流动性差的另一个原因是该国的短期外债状况、巨大的经常账户赤字以及无法进入全球金融市场。

伊拉克：评级从6/7下调至7/7

鉴于风险增加，Credendo已停止为伊拉克提供保护，因为该国的政治局势已不再为人所接受。鉴于伊拉克对美国和伊朗的依赖，以及伊朗在该国政治和机构中日益增长的影响力，伊拉克的局势非常微妙。伊拉克面临的一个主要战略风险是如何获得其外汇储备，因为这些储备部分存放在美国联邦储备局。甚至在哈马斯-以色列冲突之前，美国当局就已经限制向伊拉克转移外汇储备，并禁止几家银行开展美元业务，以遏制流向伊朗和叙利亚的可疑资金。冲突的爆发使伊拉克在这两个宿敌之间的艰难平衡变得更加复杂。地区紧张局势的加剧，以及伊朗支持的组织对伊拉克境内美国资产的袭击，可能会改变美伊关系。这可能会使伊拉克等国受到更多和更严厉的制裁，其外汇储备的使用也会受到更多限制。

吉尔吉斯斯坦：从5/7降为6/7

在流动性压力加大的情况下，Credendo决定将吉尔吉斯斯坦的短期政治风险下调至6/7级。尽管黄金出口下降，私人转账（汇款）减少，但由于与俄罗斯的双边贸易增加以及旅游业收入增加，预计2023年经常账户收入将增加。经常账户赤字预计将从今年起缩小，但仍将保持在较高水平（预计2023年占国内生产总值的20%）。在这种情况下，外汇储备一直面临压力，因为中央银行利用外汇储备来避免汇率大幅波动。从积极的方面来看，外汇储备最近有所增加（见图）。此外，由于经常账户赤字应继续急剧下降至占国内生产总值的6%左右，明年该国的流动性状况可能会进一步改善。

尽管预期会有所改善，但基于与美国制裁相关的风险，决定将评级下调至6/7级。鉴于吉尔吉斯与俄罗斯的双边贸易不断增长（见图），美国已经对帮助规避西方对俄制裁的吉尔吉斯公司实施了制裁。展望未来，可能会实施更多和更广泛的制裁。

塞内加尔：评级从4/7下调至5/7

塞内加尔的短期政治风险评级从4/7下调至5/7，这是西非经济货币联盟（WAEMU）成员国的标准短期政治风险评级。评级下调的主要原因，是贸易条件恶化对塞内加尔流动性水平造成的持续压力。由于石油和天然气生产的最终投产，出口收入预计将在2024年增加40%。即便如此，预计对外收支仍将出现巨大的资金缺口。这将是外国直接投资和证券投资流入量急剧下降的结果。因此，预计2024年流动性压力只会增加。此外，在2024年2月大选之前，今年爆发了致命的动乱和反对政治信仰的抗议活动，这对明年的经济增长预测产生了负面影响。

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